2024-05-11 10:29:28
欧洲主要股指周五纷纷录得纪录新高，并豪取了自1月底以来的最大单周涨幅，因对该地区降息的押注不断增加，同时强劲的财报季也刺激了风险偏好。
事实上，我们在昨日的报道中就曾提到过，随着美联储迟迟不愿降息，亚洲央行也不敢轻举妄动，眼下一枚“天大的馅饼”可能正掉向率先降息的欧洲股债市场。而从近来的行情表现看，欧股不断加速的上行势头，也确实没有令人们感到失望。
截至周五收盘，欧洲斯托克600指数再度上涨0.8%，续创历史新高，本周的累计涨幅达到了3%，为1月下旬以来最大。当天多数行业板块均出现上涨，零售、建筑和公用事业领涨，化工、房地产和汽车板块则表现相对落后。
与此同时，英国富时100指数、法国CAC 40指数和德国DAX指数也均在周五创下了纪录新高，这三国股指年内的涨幅已分别达到了9.1%、9.0%和12%。
欧洲蓝筹股指数——斯托克50指数也在本周五创下了2000年11月以来新高。该指数今年以来累计上涨12.4%，表现强于许多全球同类股指。
从背后的市场利多因素看，本轮欧洲企业财报季出人意料的强劲表现，无疑为欧股的创新高之旅增添了不少底气。根据LSEG的数据，在迄今已公布盈利报告的斯托克600指数公司中，58.8%的公司盈利超出预期，而长期平均值为54%。
当然，在欧股的上行逻辑背后，欧系央行在全球发达经济体中率先打响降息发令枪，起到的作用也同样不容忽视。
本周早些时候，英国央行暗示将在夏季降息，瑞典央行则自2016年以来首次降息，加上3月就已早早降息的瑞士央行，这凸显了欧洲与美国货币政策路径间的分歧，并提振了欧洲资产的吸引力。
欧洲央行管理委员会委员兼西班牙央行行长Pablo Hernandez de Cos周二也表示，如果欧元区的消费者价格不再出现剧烈震荡——即通胀回落态势不变，欧洲央行可以考虑在下月的利率会议上宣布首次降息。
欧股机会多多
Lombard Odier资产管理公司宏观部门主管Florian Ielpo指出，“从股票到债券，从信贷到大宗商品，所有欧洲市场的风险偏好都在显著上升。”
“从根本上来说，大环境有利于风险投资、股票、公司债和大宗商品 ，”Berenberg多资产策略与研究主管Ulrich Urbahn表示，他看到了“表面之下”的机会，包括更偏向于投资欧洲而不是美国的策略。
有市场人士指出，欧股市场资金近期正纷纷押注，利率下降的大趋势可能将提振那些对利率敏感的欧股中盘股——一些股价长期低迷的公用事业类股票和房地产类股票。公用事业类股常被视为债券的替代选择之一，而房地产类股也直接受益于降息趋势。
此外，长期以来被市场摒弃的小盘股在欧洲央行加息周期中，因对浮动利率债务的巨额敞口，以及相对较弱的盈利能力而遭遇普遍抛售。但随着欧洲央行可能于6月降息，资金对小盘股的态度也可能出现大逆转。
Kairos Partners SGR欧洲股票和主题主管Alberto Tocchio表示，“原材料、公用事业股和小盘股是我将开始增持的三个重要领域。我们已经开始在所有基金中这样做了。”
由Andrew Garthwaite领导的瑞银(29.7, 0.73, 2.52%)策略师团队近期也表示，他们现在更青睐欧股而非美股。该团队目前的投资优先级排序是日本、英国、欧洲（英国以外）、新兴市场，最后才是美国。瑞银策略师列举了以下五大看好欧股的理由：
①欧元区经济数据开始有所改善，PMI等指标暗示美国和欧洲之间的GDP增长率差距有望缩小；
②欧系央行降息趋势已经开始。瑞士央行和瑞典央行已率先行动，英国央行和欧洲央行下个月也料将跟进；
③根据行业调整后的市盈率，目前欧股估值更为便宜，较美股低出了约18%；
④从盈利预期看，欧元贬值和PMI回升预示着欧洲企业的每股收益修正可能优于美国；
⑤欧洲公司具有行业领导地位和独特性，在资本市场中有40%的份额是没有美国竞争对手的。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
