2024-01-03 17:18:04
市场
核心债券今年开局不利，延续了12月份惊人反弹后在今年最后一个交易周开始的掉头走势。德国10年期国债收益率上升4.4个基点，至5.5个基点(2年期)，而美国30年期国债收益率上升4.3个基点，至7.9个基点(3年期)。从技术角度来看，无论是美国国债期货还是德国国债期货交易都在陡峭上升通道的下限附近。债券价格上涨证明了投资者对“金发女郎”情景的信心:在通胀回到2%的目标水平时避免衰退，让央行从加息转向降息。美联储在12月的政策会议上接受了这种情景，而欧洲央行则更不情愿，鼓吹长期加息。无论如何，货币市场在很大程度上低估了各国央行的态度转变，美国和欧洲的降息周期分别从3月和4月开始，累计降息150个基点。虽然打击12月份的市场势头可能还为时过早，但我们认为这些正常化押注有点过头了。纽约缩短的交易周可能会立即挑战或确认去年的转折。美国制造业ISM，JOLT职位空缺和关键的12月美联储政策会议纪要定于今天发布，随后是ADP就业变化和每周失业救济申请，以及周五的就业和非制造业ISM。随着2024年的到来，投资者回到更加中立的立场，等待更多的央行指导，除了大的失望之外的任何事情都可能引发一些对债券头寸的获利回吐。里士满联邦储备银行行长巴尔金是今天第一个对经济前景发表评论的人。欧洲议程的中心是12月份的国家(明天)和总(周五)通胀数据。统计基数效应预计将干扰反通胀过程，将整体通胀率推高至3%以上。这一发展应该会支持欧洲央行的长期加息言论，并可能为债券反弹带来一些空气。
债券收益率上升昨日阻碍了股市上涨势头。EuroStoxx50在开盘时试图测试去年的高点，但最终收盘下跌0.2%。在科技股领跌的情况下，美国纳斯达克指数跌幅高达1.6%。美元喜欢收益率上升和一些风险厌恶的结合，贸易加权美元从101.42升至102.20。从技术上看，美元指数自11月初以来一直被困在下降趋势通道中。欧元/美元从1.1045跌至1.0942。核心债券收益率之下更坚实的底部也可能有助于美元形成更稳固的触底形态。
新闻和观点
捷克总统彼得·帕维尔在向全国发表的新年讲话中主张，现在是该国开始采取具体步骤履行其采用欧元的义务的时候了。他评估说，尽管人们一直在讨论欧元对于一个高度依赖出口的开放经济国家的利弊，但它在欧洲中心的地位使采用共同货币成为“合乎逻辑的未来”。目前，总统的呼吁主要是一个政治声明，没有直接的含义。现任政府官方表示，打算尽快达到马斯特里赫特标准，采用欧元，但没有设定任何具体的时间框架。
英国董事学会经济信心指数从11月的-21降至12月的-28，为8月以来的最低水平。尽管整体指数有所下降，但商界领袖总体上对自己的活动更加乐观。即便如此，该指数的下跌导致IoD政策主管罗杰·贝克(Roger Baker)主张英国央行尽早降息:“随着通胀压力的减轻，如果要帮助推动2024年有意义的经济增长，企业迫切需要提振”
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