2022-01-28 17:30:34
从市场角度来看，本周的美联储会议使下周四的欧洲央行会议比预期的要有趣得多。虽然我们预计会议不会给市场带来重大的新信号，但对通胀上升、甚至更多数据依赖以及对美联储的差异的关注将成为焦点。
自12月会议以来，欧洲央行在2022年10月之前传达了其货币政策校准计划，没有数据发布保证立场发生变化。我们预计欧洲央行将传达强劲但放缓的经济前景，以及通胀前景的不确定性上升，预计通胀将在年底以及2023年和2024年稳定在2%的目标以下。
我们预计近期实际利率将上升，但鉴于该指标的绝对水平，我们认为这不会引起欧洲央行的担忧。
我们没有看到欧洲央行表示要跟随其他主要央行的紧缩周期。对我们来说，如果欧洲央行在下周的会议上宣布新的TLTRO轮次，那将是一个惊喜。我们继续预计今年晚些时候（最有可能在6月份）将分层乘数增加到12。
从近期市场反应的角度来看，我们仍然不相信市场是否会接受欧洲央行的观望立场，并保持12月22日非常激进的前端定价（即21个基点）。
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