2022-11-08 09:32:48
美国非农就业报告显示就业人数依然在增长，经济动能较强。但值得注意的是家庭调查部分给出了相矛盾的数据（非农报告中就业人数是劳工部统计企业数据得出，而失业率是根据家庭调查得出）。
劳动力市场通常反应滞后。我们认为受利率上升的影响，2023年对利率敏感的行业，将出现失业率加速上升的情况。此外，就业增长在放缓。三个月私营部门年化就业增速放缓，三个月年化薪资增速也从去年12月的6%下降至3.9%，该数据在2018-2019年期间，平均值为3.2%。若今年生产率下降3.2%，薪资增速将进一步放缓至历史新低。
在下次利率决议前美联储还将获得一份非农报告和两份CPI报告。我们预计10月CPI报告将高于经济学家预期，整体通胀月率料录得0.7%而核心数据为0.6%。随着薪资放缓，通胀高企将会打压消费。利率上升同样也会拖慢信贷增长，这意味着开支和经济增长将放缓，美联储应谨慎行事。
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