2023-04-24 11:04:29
上周外汇市场整体波动幅度较窄，美元指数全周保持在101-102区间运行，周五收在101.82。主要非美货币中，欧元仍未突破1.10关口的阻力，收在1.0986；英镑小幅上涨0.22%报1.2432。日元下跌0.40%收在134.16。贵金属方面，黄金自2000美元/盎司上方回落至1983美元/盎司一线。
美元指数
近期外汇市场依然主要跟随着货币政策预期以及风险情绪的变化而波动。从货币政策上看，美联储本月公布的FOMC会议纪要显示，在美国银行业面临压力增加的影响下，部分美联储官员下调了对于此轮加息终端利率的预期，同时预计美国经济将在今年陷入温和衰退，而美联储上周公布的褐皮书同样显示，近几周美国经济增长陷入停滞，进一步印证了市场对于经济衰退的担忧。从利率市场的反应来看，美国联邦基金期货显示5月美联储仍有超90%的概率加息25个基点，但整体来看此轮加息已经接近终点，进一步上行空间有限。
但是，另一方面，从数据上看，本月公布的美国三月新增非农就业人口为23.6万人，上周初领失业金人数从24万人微增至24.5万人，虽然数据显示出劳动力市场偏紧的状态略微有所缓和，但整体来看就业依然相对稳定。同时，从本月公布的通胀数据来看，虽然3月CPI由6%大幅下降至5%，但主要原因是能源价格下降及翘尾因素的影响，去年三月能源价格在欧洲地缘政治风险影响下飙升，去年高基数的对比是今年同期能源价格同比表现出明显回撤的主要原因。但是从剔除能源及食品价格的核心CPI来看，同比增幅反而由5.5%反弹到5.6%，显示出核心通胀依然顽固。
综合来看，虽然目前此轮加息已经基本见顶，但在就业相对稳定、通胀依然存在压力的情况下，高利率持续的时间依然存在不确定性。在彻底确认通胀压力完全扭转之前，预计短期内美元指数在一定程度上仍将受到货币政策的支撑，并随相关关键数据的表现进行波动，但整体来看大幅下行空间相对有限。
欧元兑美元
欧元区近期同样受到通胀高企的困扰，上周公布的数据显示欧元区最新的通胀数据依然高达6.9%，而核心通胀进一步攀升至5.7%。在此背景之下预计欧洲央行将进一步通过加息来应对，短期内欧洲央行和美联储货币政策分化一定程度的收敛是支撑欧元近期上行的主要因素。
但是长期来看，在全球主要央行此轮加息逐渐进入后半段的情况下，预计欧洲央行的货币政策腾挪空间相对有限，能给欧元提供的持续支撑有限，长期经济增长表现可能成为欧元区需要面对的主要考验。从当前情况来看，尽管近期欧元区部分数据表现略有回暖，但经济增长乏力的趋势并未彻底扭转。除此之外，叠加债务危机风险、区域内地缘政治风险等一系列不利因素，预计在美元走势彻底反转之前欧元仍难以获得较大的支撑。
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