2023-10-12 16:02:07
美国CPI将是今天的主要焦点。我们预测整体和核心CPI均低于市场普遍预期，月率为+0.2%(市场普遍预期为0.3%)。能源价格的贡献仍然是积极的，二手车价格最近小幅上涨，但住房部分继续给通胀数据带来下行压力。工资增长的逐渐降温也意味着不包括住房在内的核心服务业CPI进一步放缓，这仍然是美联储关注的重点。
今天上午我们还将公布美国首次申请失业救济人数和英国8月份GDP数据。
在北欧，瑞典发布了普洛斯佩拉通胀预期调查(规模较小的月度调查)。
隔夜，中国9月份CPI同比预期为0.2%，使通胀率在7月份降至负值后又一个月处于正区间。
60秒概述
联邦公开市场委员会会议纪要显示长期高位。联邦公开市场委员会会议纪要与预期大体一致，指出政策应在一段时间内保持“足够的限制性”，使通胀率回到2%。多数委员认为最有可能再加息一次，但他们明确强调了对数据的依赖和谨慎行事的指导原则。市场认为美联储再次加息的可能性很小，我们同意这一点，因为我们认为美联储已经结束了加息。不过，通胀和就业数据将是美联储是否决定再次加息的关键。
美国9月份PPI通胀强于预期，月率为0.5%，核心PPI月率为0.3%(共识为0.2%)。
中国国有基金购买银行股。周三的备案文件显示，中国国有基金中央汇金资产管理公司(Central Huijin Asset Management)购买了中国四大国有银行的股票，并计划在未来六个月内购买更多股票。这一消息被视为中国政府加大了支持经济和市场的力度，并提振了中国股市。中国股市在离岸市场上涨了2.2%。
工资增长对日本央行至关重要。日本央行董事会成员野口勇隔夜重申了央行的观点，即目前最重要的是确保工资增长势头保持不变，名义工资增长3%，以支持实现2%通胀目标的努力。日本的工资增长在今年早些时候上涨后，最近有所放缓。
能源价格回落。隔夜，在哈马斯袭击以色列后，油价一度跌至89美元/桶，现在跌至86美元/桶以下。对危机蔓延到中东其他地区的担忧目前已经平息。天然气价格昨日基本稳定。
股市:全球股市昨日走高，收益率再次盖过了所有其他推动股市的因素。回顾昨天的行业表现，公用事业和科技股表现优异，而能源和消费必需品表现最差。当宏观因素是驱动因素时，这种奇怪的行业轮换组合很少出现，但在收益率和油价同时下跌的情况下，这种组合很容易解释。重要的是，约束条件是潜在的宏观需要强劲。否则，我们会看到一个经典的防守轮换。我们没有看到这一点，因为周期性股票比防御型股票的表现高出0.5个百分点以上。因此，昨天的情况是另一个很好的例子，表明投资者是如何定位的，以及他们对通胀、央行紧缩和相对于疲弱增长前景的高收益率的担忧程度。我们预计这些动态和投资叙事将在短期内继续主导市场。
昨天在美国，道琼斯指数上涨0.2%，标准普尔500指数上涨0.4%，纳斯达克指数上涨0.7%，罗素2000指数下跌0.2%。今天上午亚洲市场继续走高，尤其是中国和日本股市强劲上涨。欧洲和美国期货也呈现绿色。
固定收益:全球债券收益率昨日进一步下跌，因为联邦公开市场委员会发出的疲软信号主导了高于预期的美国PPI通胀数据的影响。德国国债曲线全天呈牛市趋平趋势，10年期国债收益率下跌6个基点，20年期国债收益率上涨2个基点。欧洲核心国家和外围国家的降幅非常相似，息差只有微小变化。10年期美国国债收益率收盘下跌8个基点，与实际收益率(10年期TIPS)的类似跌幅一致。
外汇:昨晚联邦公开市场委员会会议纪要发布后，欧元兑美元收盘时略高于1.06。今天的焦点转向9月CPI数据，我们预计整体和核心CPI均低于市场普遍预期。由于能源价格走低，挪威克朗昨日下午交易活跃。在即将到来的一级数据周之前，欧元兑英镑保持区间波动。
信贷:在主要央行发表了一些相当温和的评论后，信贷市场周三表现相对平静。Itrax主要利率维持在82.6个基点不变，而Itrax Xover利率收紧2.2个基点，收于438.2个基点。北欧一级市场出现了瑞典克朗领域的活动，Nykredit和Vestum等公司发行了新债券。
北欧的宏观
在瑞典，普洛斯佩拉的月度(即小报告)通胀预期调查将于今天发布。在过去的一年里，重要的5年增长率一直稳定在略高于2%的水平，我们预计这一次也不会改变。值得注意的是，在上一次调查中，对1- 20年前景的预期上升了一小步，所以这一次是否也会继续下去，可能值得关注。但对于瑞典央行来说，更长的时间跨度(5年)仍然占上风，而季度(大型)普洛斯佩拉报告的权重更大，因此我们可能不应该对市场对今天调查的反应期望过高。在挪威，我们得到了第三季度的房价。
