2024-09-25 09:05:01
在全球市场关注的焦点逐渐从通胀风险转向经济增长放缓的背景下，投资者的情绪依旧被美联储的未来政策动向牵引。周二(9月24日)，美元表现疲软，而黄金与原油价格则双双走高，各主要市场动态均反映了全球投资者对未来政策的不确定性及对避险资产的青睐。
美联储降息预期影响发酵，美元承压
根据知名机构的分析，目前市场普遍预计美联储在未来几个月内将降息75个基点。芝加哥商品交易所(CME)的Fed Watch工具显示，美联储在今年年底之前将政策利率调整至4.0-4.25%区间的概率达到50%。这一预期不仅让美元兑主要货币承压，也引发了投资者对美联储货币政策转向的更高期待。
美元指数周二略微下跌至100.82，距离上周触及的一年低点100.21仅一步之遥。欧元兑美元小幅反弹至1.1141美元，周一欧元区经济数据不佳曾引发市场对欧洲央行进一步降息的预期，导致欧元下跌约0.5%。澳元兑美元则从触及的年度最高点0.68695美元略有回落至0.6831美元。总体来看，美元在降息预期笼罩下依然面临下行压力。
美联储官员的言论也未能平息市场担忧。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比和明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利均表示，在通胀逐渐接近目标的情况下，未来可能需要进一步降息，以应对劳动力市场疲软的风险。市场参与者认为美联储放松政策的能力可能被高估，但依然需要等到下一个非农就业报告发布后，才能对政策预期进行进一步确认。10月4日即将公布的非农数据将成为判断美联储政策转向的重要参考。
澳元因澳洲联储按兵不动与中国政策刺激而攀升，接近关键技术阻力位
澳元/美元近期表现强劲，受益于澳洲联储维持利率不变以及中国央行推出更多刺激政策的提振，一度触及九个月高点0.6871。虽然未能突破该高位促使部分多头选择获利了结，但整体市场情绪依然积极，澳元回调至0.6800附近后预计会有买盘支撑。
澳洲联储在最新会议上连续第七次维持现金利率在4.35%不变，重申需要保持紧缩政策以遏制通胀，这一鹰派立场支撑了澳元的强势表现。此外，中国央行下调存款准备金率和贷款利率等措施也对市场情绪构成利好，尤其是对澳大利亚这一中国经济相关性较高的国家而言更是如此。
在技术面上，澳元目前面临由0.6871、0.6894和0.6899构成的强劲阻力区域。尽管短期内突破难度较大，但如果中国进一步加大刺激力度或澳洲国内数据继续改善，澳元有望继续上行挑战这一重要关口。
未来影响澳元走势的关键因素包括即将公布的澳大利亚8月消费者通胀数据。市场预期通胀率将从3.5%大幅降至2.7%，若符合预期，可能会进一步强化市场对澳洲联储未来降息的预期。目前市场预计11月降息的概率为24%，12月降息的概率为64%，而到2025年底，澳洲现金利率可能降至3.34%。
整体而言，尽管澳洲联储保持鹰派立场，但相较其他主要央行，其加息步伐更为谨慎，因此降息预期依然存在。未来需密切关注中国经济动向以及澳洲国内数据的表现，这将是影响澳元中长期走势的关键因素。
黄金再创新高，避险情绪升温
黄金市场再度成为投资者关注的焦点，现货黄金价格连续第四个交易日上涨，突破2639美元，创下历史新高。这一走势不仅反映了市场对未来通胀风险的担忧，也反映了投资者对避险资产的青睐。
Unlimited联合创始人兼首席投资官Bob Elliott认为，金价的飙升表明市场对美联储当前政策的宽松程度仍存疑虑。他表示：“金价上涨确实是一个很好的迹象，表明美联储可能正在采取相对于条件过于宽松的政策。我们看到的是，美国债券的全球大型持有者正在尽其所能降低对债券的配置，并增加对黄金的配置。而美联储的政策只会强化这一趋势。”
此外，中东地区的地缘政治风险也进一步推高了黄金的避险需求。以色列对黎巴嫩目标的空袭引发了市场对地区冲突升级的担忧，推动金价攀升至历史新高。
油价反弹，中东局势成焦点
原油市场同样不平静。布伦特原油期货上涨0.92%，报每桶74.58美元，而美国原油期货上涨1%，至71.14美元。中东紧张局势的加剧是油价走高的重要因素，以色列对黎巴嫩目标的大规模空袭，导致市场对供应链安全的担忧加剧。
不过，尽管油价短期反弹，但Unlimited的联合创始人Bob Elliott认为油价未来可能不会出现大幅波动。他指出：“我们不太可能看到油价出现有意义的上涨，也不太可能看到未来的油价出现有意义的下降。”他认为，劳动力市场的变化以及与油价无关的商品价格(如二手车和新车价格)将成为未来美国通胀和增长前景的主要驱动因素。
日元贬值压力增加，日本央行态度谨慎
在亚洲市场，日元兑美元持续走弱，美元/日元反弹至144.38，日元面临较大贬值压力。尽管日本央行行长植田和男此前发表了偏鹰派的言论，但市场对其短期内加息的预期并不强烈。
植田和男表示：“如果趋势通胀按照预测上升，加息是合适的。我们最好将政策利率调整至接近对经济和价格中性的水平。”他强调，日本的实际利率仍处于深度负值，这刺激了经济并推高了物价。在8月份日元单边下跌的势头得到扭转后，日元的贬值趋势似乎有所放缓。
技术面来看，分析师Akhtar Faruqui指出，美元/日元目前正在下行通道内移动，整体趋势偏向看跌。若汇价跌破143.01的九日均线水平，可能进一步测试139.58区域，即自2023年6月以来的最低点。短期阻力位在144.30，若能有效突破该水平，则有望向145.00的心理关口发起挑战。
日本的宏观数据方面，9月份综合采购经理人指数(PMI)降至52.5，低于8月份的52.9，表明私营部门活动增速放缓，但依旧处于扩张区间。这也意味着尽管日本经济有一定韧性，但依旧面临不确定性。日元套利交易的基本平仓预示着市场投机行为的减少，这可能进一步抑制日元波动性。
市场展望：焦点转向美联储与经济数据
在全球市场面临多重不确定性的情况下，投资者仍需紧盯美联储的下一步动作以及关键经济数据。未来几周的焦点将集中在美国非农就业报告及美联储的鸽派言论上，任何超预期的数据表现都可能引发市场对政策前景的重新评估。
总体来看，当前市场情绪仍然偏向避险。黄金和原油价格的上涨反映出投资者对全球经济前景的担忧，以及对货币政策转向的预期。然而，美元的疲软与美联储的降息预期依旧难以提振风险资产的吸引力。在不确定性增加的背景下，投资者需警惕市场情绪波动所带来的风险，同时关注未来几周的关键数据和政策走向对市场格局的影响。
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