日本央行可能会选择进一步调低负利率！

昨日回顾

昨日现货金价1323.60开盘，全日最高价位水平1328.10美元，全日最低价位水平1321.40美元，全日波幅达6.70美元，收盘于1326.30美元，全日上升2.70美元。

昨日现货银开19.35美元，全日最高价位水平19.55美元，全日最低价位水平19.30美元，全日波幅达0.25美元，收盘于19.51美元，全日上升0.16美元。

基本分析

今天是20 国集团(G20)峰会进入第二天，包括美国总统奥巴马在内的G20 领导人在中国杭州参加会议之际，北韩悍然向东部外海发射三枚弹道导弹。这项试射促使韩国总统朴槿惠与日本首相安倍晋三在杭州火速进行会谈，日本方面发表声明称，双方同意共同合作监控情势。国际货币基金 IMF 总裁 Lagarde：经济增长速度面临长时期过低的问题；在货币政策空间很小时，必须使用财

政政策。

日本央行行长黑田东彦表示，即使在当前框架下，日本央行也有充裕的空间进一步放宽货币政策，指不应排除其他新的想法。他还强调，日本央行本月稍晚进行的全面政策检视不会导致撤出宽松政策。他并表示，可能会出现被证明有必要采取激进措施的情况，尽管实施激进措施可能需要付出代价，央行应该时刻准备好政策选项来应对这种情况。黑田东彦首次公开承认，负利率会通过伤害银行获利和养老投资的回报率来挫伤公众的情绪。但他表示，货币政策还没有达到极限，并强调日本央行有进一步下调负利率的空间。

国际货币基金IMF 工作人员在发表的论文中指出，日本应当将工资通胀目标设定在约3%，以努力结束工资低增长情况，诱导物价按照央行的通胀目标上涨。该工作论文还呼吁日本央行采用通胀预期目标框架。在该框架中，当通胀预期偏离2%目标时，货币政策做出应对。上述建议由几位作者提出，是他们拟议中的旨在强化安倍经济学政策的一揽子政策的一部分。前日本央行政策委员会审议委员白井早由里告诉路透社，如果需要出台更多宽松政策，日本央行可能会选择进一步调低负利率，而不是扩大债券购买规模，因为调降利率的成本要低于扩大规模已经较高的购债计划。

俄罗斯与沙地在 G20 发表的联合声明指出，同意建立特别小组以检视油市基本面，提出建议措施以及采取联合行动，以确保石油市场稳定。声明并指俄罗斯和沙地能源部长将会在阿尔及利亚IEF 会议，以及11 月于维也纳召开的OPEC 会议再次会晤。俄罗斯能源部长在G20 会议表示，与沙地就能源产业进行合作，将全球油市的波动性降至最小。他指与沙地的合作包括限产等稳定全球油市的各种措施。他表示，若做出冻产决定，将有助于油市，俄罗斯准备加入。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，国际现货黄金周一(9月5日)在上周五美国非农就业数据发布之后，继续温和上涨，美市盘中最高上探至1328.57美元/盎司，周一是美国和加拿大的劳工节，市场交投清淡。上周不及预期的非农数据让美联储9月加息前景变得模糊。日内无重大数据公布。进入九月，全球市场本周将迎来澳洲联储、欧洲央行、加拿大央行的利率决议，以及美联储褐皮书等重磅事件。今日重点关注晚间公布的美国LMCI指数和ISM非制造业指数，市场需要更多线索评估9月加息可能性。另刚刚在北京时间12点30分，澳洲联储在本次决议中会维持利率不变，

黄金目前的上涨仍受对美国9月加息的预期反转，及货币政策将维持超级宽松的支撑美联储下次政策会议将在9月20-21日召开，维持政策不变的决定意味着美元将更低，而以美元定价的黄金将会更加便宜，吸引非美买家。如果低利率或负利率环境持续，分析师预计黄金明年下半年金价将会涨至1425美元/盎司。从技术面看，目前黄金强支撑是1315美元/盎司的位置，这是8月到9月回撤的23.6%处，阻力位则在1330美元/盎司。实物需求方面，未来几周将是印度的节气及婚礼季节，黄金需求料将有所回升。实物需求方面，未来几周将是印度的节气及婚礼季节，黄金需求料将有所回升。比较1975-2013年，这38年间的历史数据发现，8月至次年2月通常是金价的上涨阶段，随后3月至7月，金价则处于盘整阶段。其中，9月是金价表现最佳的月份，平均涨幅为2%。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，美国劳工部(DOL)上周五(9月2日)公布的数据显示，美国8月非农就业人数仅仅增加15.1万人，低于市场预期的增加18.0万人，同时薪资增速放缓，应验了此前市场传言的8月“黑色魔咒”。数据显示，美国8月非农就业人数增加15.1万人，远超市场预期增加18.0万人，前值增加25.5万人；美国8月份失业率为4.9%，预期为4.8%，前值为4.9%。美国劳工部还将7月非农就业人数修正为增加27.5万人。8月欧元区PMI进一步扩张，但增速有所放缓。法国PMI皆好于预期，产出创10个月以来新高，但德国和意大利拖累欧元区总体表现。截止9月1日，欧央行在欧元区的购债规模已经高达1.002万亿欧元，为欧元区政府和机构债券总规模的七分之一，欧央行计划购买1.7万亿欧元资产。分析人士担心欧央行很快将面临“无债可买”的局面，幷会为此采取先发行动。本周四欧洲央行将公布最新利率决议。

即将召开的欧洲央行会议很重要，但有两点是很明显的，那就是经济没有更多的增长动能，价格压力仍然令人失望。两件事很清楚。经济没有更多的向前的动能，价格压力仍然令人失望。另外，尽管德拉基一再请求，但改革的阻力仍然很大甚至更糟。更多的财政刺激的预期没有了。当然，意大利地震会造成一些开支增长，对灾后重建很重要，但开支不会大幅度增加，远不足以达到布鲁塞尔的目标，甚至还不能达到意大利自身的水平，更不用说地区性的了。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，上周非农，虽然15.1万的8月非农就业人数增幅表明，美国劳动力市场上升势头有所放缓，但韩颖玥还是认为，幷不能以此推断，美国劳动力市场遇到了长期结构性不利因素;因此，即使美国就业人数再度经历8月这样的放缓，月均10万的非农就业人数已经足够解除美国劳动力市场的闲置阴影，此次公布的美国9月非农就业数据不足以支持美联储9月加息，但是美国劳动力市场仍然非常强劲，因而美联储12月加息的可能性仍然很大。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至9月5日黄金持仓量持平，至937.89吨。全球最大的白银ETF--iShares

Silver Trust截至9月5日的白银持仓量持平，至11184.37吨。

入市策略：

本日波幅目标预测：

现货金：1320至1340美元。

现货银：19.20至20.20美元。

现货黄金：

计划一：在1320(美元)做多，止赚设在1340(美元)，止损设在1310(美元)。

计划二：在1340(美元)做空，止赚设在1320(美元)，止损设在1350(美元)。

现货白银：

计划一：19.20(美元)做多，止赚设在20.00(美元)，止损设在18.60(美元)。