破冰点金：黄金回归理性趋于

　　昨日最高1267.30,最低1240,收盘1243.60，ETF的持仓量减少3.61吨，目前持仓量为964.69吨,全球最大的黄金上市交易基金 ETF自去年开始不断减仓抛售，ETF减持黄金持仓量下破前期1320.44吨高点，距最高纪录减少近360多吨黄金，数额巨大，迄今黄金ETF流出量高于过去两年流入总和，世界最大的黄金EFT持仓量下降了近30%，是2009年2月来的最低。显示黄金在资产配置中的地位已经有所下降，黄金ETF持续流出继续打压黄金的升势，这也加大黄金调整压力，价格将回归理性区域，金价破1222再创新低至1180，上方阻力1270。

　　日本央行(BOJ)周二公布的数据显示，因央行实施大规模货币宽松计划协助抵御通缩，日本6月基础货币触及纪录高位。

　　欧盟统计局(Eurostat)周二公布的数据显示，欧元区5月生产者物价指数(PPI)年率下降0.1%，预期为持平;月率下降0.3%，预期下降0.2%。

　　数名欧元区官员周二表示，希腊还有三天时间，来向其债权人证明该国能够满足国际救助的附加条件，以便获得下一笔救助贷款。希腊政府与贷款机构周一就拨付81亿欧元救助贷款恢复谈判，此前谈判中断了两周，期间希腊政府差点倒台，因为关闭希腊国家广播电视公司引发政府内部矛盾。一名参与谈判的欧元区高层官员表示，对于希腊改革公共部门的进展，例如税收或医保服务等等，债权人普遍感到不满。另一名消息人士称，欧元区财长们下周一将讨论希腊问题，并决定下一步的行动，“这就是他们(希腊)必须在周五再度说明的原因”。一名参与谈判的希腊高级官员表示：“这是非常困难的谈判。我们正在加快行动，以尽快完成更多的议题。” 希腊财政部一名官员周一称，希腊与国际债权人就救助贷款的新一轮磋商料将非常艰难。有希腊媒体报导称，为了促使希腊实施改革措施，欧盟/国际货币基金组织可能拒绝一次性全额支付款项，而是会分三个月支付。

　　欧盟统计局昨日公布数据显示，欧元区5月份失业率再创新高至12.1%，略低于市场预期的12.3%，虽然略低于市场的预期，但是失业率仍然的处在一个非常高的水平上，另外，欧元区5月份整体PMI为48.8，好于市场预期的48.7，但依然还是处于荣枯分水岭的下方，但萎缩的幅度有所减小，虽然经济有逐步复苏的迹象，但复苏的进程仍然相当的缓慢，而美国方面公布的6月份ISM制造业指数由上月的49.0上升至50.9同时也高于市场预期的50.5，表明制造业复苏的劲头得到巩固，现货黄金延续了大跌后的反弹行情。

　　美国供应管理协会(ISM)周二公布的数据显示，美国6月ISM纽约企业活动指数47.0，前值为54.4，跌至4年低点。

　　美国商务部(DOC)周二发布报告称，美国5月工厂订单月率为增加2.1%，前值为增1.0%，预估值增加2.0%，略高于预期，显示美国经济动能向好。

　　美国经济研究机构Johnson Redbook周二公布的数据显示，美国6月29日当周红皮书连锁店销售年率增长2.9%，上周为增长2.8%。

　　美国第一季度GDP数据不及预期，并非是因为美国实体经济出现了疲软迹象，我们知道，在今年第一季度，奥巴马政府为了平衡财政不得不进行开源节流，两党经过激烈的博弈，最终达成协议，同意增加税收和减少政府开支，在增加税收方面，将现有40万以上收入的个人和收入45万以上的夫妇35%的个人税率上跳到 39.6%。

　　在节流方面，美国政府被迫启动了高达850亿的“自动减支”计划，正是因为美国政府主动调整的结果，才使得美国第一季度消费出现下滑，政府支出缩减而拉低了GDP的增幅，但从美国第二季度经济表现来看，奥巴马的“开源节流”措施并没有带来持续性的负面影响，事实上，美国第二季度公布的一系列数据都显示出美国经济的活力在全球一枝独秀，并引发新兴市场经济体资金大幅回流美国市场。

　　目前，美国正在设法缩减因滥发货币及超低利率所造成的资产泡沫，又要保持经济的复苏势头。从近期的经济数据来看，美国经济处于温和复苏中，但远没有摆脱通缩的阴霾，离伯南克设想的，通胀到2%、失业率降到7%之下还有很长的路要走。如此一来，摆在美国面前选择就很清晰了——要继续保持货币的充裕，又不能造成严重的泡沫。因为伯南克和任何优秀的政治家一样，一只眼睛关注于自己当前的工作，另一只眼睛关注于自己会如何载入史册。他不会想成为另一个艾伦·格林斯潘，后者离职后不久便爆发了2008年金融危机。所以，不断鼓吹退出量化宽松就成为伯南克离任前的主要政策选择，而美元也会持续升值。

　　在这样的背景下，美元的走强将令资金持续回流美国本土。这既可以以较宽松的货币政策拉动经济，又可以减少对国债的购买。而在外贸问题上，美国也开始减少贸易赤字，希望低端制造业回流本土，进而减少以贸易逆差而流出的美元。总体来看，美元升值符合美国短期的核心利益。

　　从中国经济来看，中国新一届领导人已经认识到信贷泡沫对经济的危害性，并着手通过结构调整，化解信贷危机。我们预计，未来几周中国经济很可能会出现一些令人鼓舞的变化。比如，考虑到6月初银行加快放贷步伐，几大关键城市启动一系列重大基础设施项目，以及在禽流感恐慌之后消费恢复正常，尤其三中全会必将对继续挤压泡沫、重新选择投资拉动的路径作出关键性的指导，所以股市在急速赶底之后未来将出现较好的投资机会。不过，鉴于宏观经济中一些不确定性因素仍然较多，投资者在买入股票的同时还应选择一些品种来对冲风险。我们认为，做空贵金属应该成为做多股票和美元的有效对冲工具。

　　投行大鳄也是轮番上演着唱空金价的预期，金价大幅下跌，对于金价为何如此大幅度的调整，现在仍然是很多投资者津津乐道的事情，在年初的时候，投资大师罗杰斯就表示，黄金持续了十二年的上涨行情，所以如果出现一次超过30%的下跌幅度并不感到意外，而金价正事从年初的1800美元附近开始下跌到1180美元跌幅超过500美元，这对于任何一个商品来说都是非常大的跌幅，首先金价为何暴跌的原因笔者认为是投资大师已经投行大鳄唱空黄金导致市场的看空情绪加重，买盘减少，卖空黄金的头寸不断加大，

　　其次，美元在2008年遭遇到金融危机以来，一直萎靡不振，作为世界货币体系的核心，美国为了维护美元的强势地位，可能会出现间接性的干预市场，对于干预的方法，那当然是制造舆论并且说服投行大鳄做空黄金，而黄金和美元有一个同样的属性就是都有避险的作用，而黄金的走低，可能直接促使美元走强，美元的走强导致众多的资本开始回流到美国资本市场，而最终利益受损的还是新兴国家，而美国最终退出宽松的货币政策都将有这些国家为其买单。

　　此外，全球最大的黄金白银消费国家印度，周一发布通知称该国将对黄金白银的进口关税进行下调，黄金关税从459美元/10克下调至401美元/10克，白银进口关税将从737美元/千克下调至604美元/千克，关税的下调可能导致印度的黄金白银需求得到进一步的增长，这对金价的走势也将构成一定的支撑，另外，中午12:30分澳洲联储将公布其最新一轮的利率决议，在全球两大经济体美国和中国都开始有意保持货币紧缩的背景之下，市场预期澳洲联储本次将继续按兵不动。

　　美国联储在非农报告后的态度作为将决定黄金价格走向。目前，美国联储的决策非常依赖数据。整体趋势是美国会见到更多利好数据。非农之前通常都是多空谨慎的时期，但月线3连阴的大空走势形成后，黄金已经遭遇4.12 620两次暴跌事件的袭击，当破千三千二后，黄金暂时在1180受到来自低位买盘的承接，多头显得非常急于报复空头的压制。

　　自美联储主席伯南克(Ben Bernanke)上月称，可能自今年晚些时候开始削减购债规模，并于明年年中之前结束购债以来，黄金的抗通胀魅力已明显受损。6月黄金重挫逾10%，二季度跌幅接近23%。中国黄金集团曾预计2013年中国黄金需求将超过1000公吨，仅上半年需求就已达近800公吨。中国黄金协会(CGA)公布的数据显示，中国2012年黄金需求仅为832公吨，相比2013年的数据逊色很多。

　　周三关注重点

　　澳大利亚 5月季调后零售销售(月率)

　　澳大利亚 5月季调后商品及服务贸易帐(百万澳元)

　　欧元区 5月零售销售(年率)

　　美国上周MBA30年期固定抵押贷款利率

　　美国 6月ADP就业人数变动(万人)

　　加拿大 5月贸易帐(亿加元)

　　美国 5月贸易帐(亿美元)

　　美国上周季调后初请失业金人数(万人)(至0629)

　　伦敦英国央行举行货币政策委员会(MPC)会议(至4日)

　　斯坦福美国纽约联储主席杜德利在菲尔德郡企业协会举办的餐会中发表演讲,主题为"纽约联储观点:美国及地区经济展望"

　　如果金价能在未来限制跌幅，则能吸引更多投资者回归金市,然而当前市场关注的重点还是在欧洲货币政策决议以及美国非农就业数据的公布，料能为金价未来的走势给予指引,现货黄金收跌。

　　经历了伯南克利空黄金言论之后，黄金市场带来了一波恶性的抛盘，彻底了打击了市场多头的信心，美联储退出QE似乎开启了黄金漫漫熊市，在经历 4月中旬的暴跌后，6月20日，黄金市场经历了本年度的第三轮暴跌。伯南克3次QE给全世界输送了无数美元，各个国家刚摆脱流动性过剩问题，现在又开始收紧，这是在制造金融危机，大宗商品暴跌说明了一个问题。

　　自681涨到1920共涨1240美金，0.618位置在1155附近。上周三破1350打开下行空间，本周继续加速下跌。金价在今年迄今第二季下跌大约26%，为外媒从1968年开始追踪金价来最大季度跌幅。且日内金价是继六月份以来第二次大跌。

　　黄金破位1522加速下行，季线月线周线呈现下跌趋势没变，周线趋势下跌不变，从日K线上看，现货黄金弱势下行，突破一切支撑，短线虽有反弹，但不足以扭转颓势。中期继续看空，长期依然高位布局空单。

　　黄金，上周五收阳，周一收阳，昨日反弹第三日以小K阴线报收，日线上看来，昨日受10日均线压制调整，目前价格处于5 10日均线之间波动。

　　综上：月周线趋势看跌，超跌后迎来日线级别反弹，区间操作为主。操作盘中内部另行通知(点位决定持仓今底气，方向点位重要，仓位管理更重要)

　　从2013.2.1截止到6.22日金从1655-1270波动385美金，实盘赢利统计赢利1357美金波段。

　　阻力:1248 1262 1268 1276 1290

　　支撑：1240 1233 1222 1212 1200

　　现金为皇，顺势为王，点位为相，止损至圣