2013-12-04 16:12:41
昨日最高1226.10,最低1215.40,收盘1222.50,ETF抢仓量减少1.8吨，目前持仓量为841.41吨，全球最大的黄金上市交易基金ETF自去年开始不断减仓抛售，ETF减持黄金持仓量下破前期1320.44吨高点，距最高纪录减少近470吨黄金，黄金ETF持仓跌至3年来的最低水平区域。隔夜金价反弹欲望没有很强烈表现，在1226两次受阻，晚间美盘刷新新低见1215,金价下跌力度很大幅度削减，日线收出十字星。
11月份的ISM制造业活动指数从10月份的56.4%攀升至57.3%,并创下2011年4月份以来新高；10月份的营建开支增长0.8%,年化数字升至9084亿美元，此前市场平均预期该数字将增长0.5%.数据均显示美国经济稳健增长，投资者预期美联储或在本月会议上决定缩减QE,大幅抛售贵金属资产。另一方面，日本央行行长黑田东彦表示维持高宽松货币政策不变，有望两年内达到2%通胀目标，再现日元贬值日经指数涨格局，一定程度上提振了美元指数。
除世界经济好转外，地缘政治缓解也使得黄金避险需求下降。伊朗核问题近期取得突破性进展，11月24日，伊朗与美国、法国、德国、英国、中国和俄罗斯达成历史性协议，伊朗将削减其核计划以换取初步减轻制裁。尽管本次协议并未立即终止对伊朗的所有经济制裁，但是这无疑为各方进一步谈判打下了良好的基础，大大降低了中东爆发战争的风险。
在欧洲最大的经济体德国，经过两个月的拉锯谈判后，默克尔领导的基民盟与基社盟及中左翼的社会民主党达成协议，默克尔有望开始其第三任任期。德国稳定无疑将增强整个欧元区的信心。受此影响，避险资金持续从黄金市场流出，转向追求更高收益的欧美股市。
伴随着金价下跌，自去年下半年以来的基金减持趋势到目前为止并未放缓。以全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Shares为例，目前其仅持有黄金843.21吨，仅11月就减持了28.81吨。同时，截至11月19日，CFTC公布的纽约黄金非商业净多头寸已下降至48120手，尽管尚未触及7月的历史最低位，但无疑显示出，市场主力投资机构对黄金的投资兴趣大减。金价当前的回撤显然还未能吸引主要投资者返场，价格自然难言企稳。
随着美国经济的好转，以及美联储退出政策预期的升温，黄金价格面临着较大的压力。尽管中国黄金需求旺盛，但实物金需求支撑可能有限。本周将迎来一系列重要事件及数据，如欧洲央行议息会议及美国11月非农就业数据。欧洲央行在之前一个月意外宣布降息后存在进一步采取行动的可能，而非农就业数据则可能直接决定本月中旬美联储议息会议的前景。综合来看，这些因素利空的可能性较大。因此，我们认为，黄金价格在短期内仍将面临调整压力，不排除再度回撤至1200美元/盎司下方年内低点的可能性。
国际金价5.5%的跌幅，不仅使得今年11月成为35年表现最差的"11月",更使得2013年以来金价跌幅超过25%.这也势必令国际金价出现13年以来的首次年度下跌。短期而言，考虑到美联储削减每月850亿美元购债规模的预期不断上升，黄金价格有可能继续回落。从近一个月的走势来看，黄金空头可谓"过五关，斩六将",直指今年6月28日创出的1180美元/盎司的低点。该位置是今年"4.12"金价大跌以来的最低点，也是2010年8月以来的最低点，对于后市多空双方的争夺而言，该点位都将至关重要。
在经历了各大央行的利率决定之后，本周的压轴大戏依然在美国11月非农数据，届时又将引发汇市的一场"血雨腥风".德意志银行的美国经济问题专家拉沃尼亚（Joseph LaVogna）周三（11月27日）指出，鉴于此前发布的数据显示美国10月份非农就业人数大幅增加了20.4万人之多，美联储仍有相当的可能会在今年12月份的会议上就作出缩减量化宽松措施（QE）规模的决定，而如果此后发布的11月份非农就业数据继续向好的话，那么美联储下月缩减QE的可能性将进一步增加。这位专家预计，美国11月份的非农就业人数将增加18.5万人，稍逊于今年至今每月增加19.2万人的规模，但与此同时，9月和10月的非农就业人数则会被累计上修5万人之多，这也将是一大可能促进美联储提前行动的利好消息。若美国11月非农数据继续保持强劲，那么使美指喜获上行动能，并且为不久到来的12月或者明年3月美联储利率决定缩减QE增加筹码。
尽管伯南克和耶伦表态支持宽松政策，但日益好转的经济数据使得美联储可能削减购债规模的担忧，犹如"达摩克利斯之剑"一样高悬在整个黄金市场。预计在退出"靴子"落地之前，金价难言企稳，不排除刷新年内低点的可能。对于美联储的货币政策前景，现任主席伯南克和候任主席耶伦均支持当前的量宽政策。但10月美国非农就业数据意外向好，加之10月的美联储会议纪要偏乐观，美联储在12月议息会议上开始削减购债规模的可能性并不能排除。
炒股要听党的话，炒金要听美联储的话，从10月份的会议纪要可以看出，美联储内部大多数官员都是支持缩减QE的，可以说，在未来缩减QE即将实现。美联储一旦退出QE,将会推动美元中长期处于强势，这有可能使黄金进入长期的熊市通道。当然美联储太极高手频频亮出其左右逢源的招数后，黄金市场总会乐此不疲地迎来一轮又一轮血雨腥风般的激烈厮杀。近日来，美国经济数据的屡屡走强，再一次唤醒了市场对于美联储在今年年底削减量化宽松（QE）规模的痛苦回忆。受此影响，黄金价格一路下跌。6月末，当伯南克一改昔日的鸽派态度而大发紧缩言论之时，但是，之后随着空头情绪的逐渐宣泄，疲弱不堪的黄金市场最终盼到了年内最为可观的一波反弹走势。黄金用上蹿下跳的极端行径将"买预期，卖事实"的市场格言淋漓尽致。
目前市场中唱空的声音不绝于耳之时，这时候反而要格外当心，切勿因为自身的贪婪而沦为了主力机构成功道路上的垫脚石。理论角度来说，美联储削减QE的关键一步，对黄金市场是打击，因为，随着QE的终结，全球的资本将会逐步向美国回流，流动性的迅速膨胀必然会推升美元资产的价格，为美国经济的加速复苏奠定坚实有力的基础，但是，黄金前景真的会如此演变吗？随着市场中利空的最终出尽，历经了凤凰涅盘的黄金才有可能迎来真正意义上的浴火重生。
黄金在六月的1200附近的底部之时，黄金的空方告诉人们"黄金下破1000美元",到了八月份的1400附近的顶部之时，黄金空方1000美元的声音似乎小了一些，因为，那时，黄金上冲了1434.上一周黄金下跌市场下跌至1000的声音又多起来，这时候的声音比任何的时候都要响亮，标准普尔来了，花旗银行来了，高盛也来了……
破冰认为今年年底至明年年初黄金将出现一波宝贵的中级反弹行情。而在此之后，随着美联储启动QE退出进程，黄金将进入下行调整趋势。我们操作就是在被动中寻求主动，做一些前瞻性布局的趋势交易，让利润空间足够大，减少亏损交易。未来二三个月美国可能还有动荡的基本面应对金市构成利好，但未来半年，美联储渐进启动QE3退出进程的预期又形成中期利空，欧美市场总体仍处于相对通缩的时代，必将在未来数年保持延续，这会对黄金形成利好反应，直至新一轮宏观牛市再次启动。
本周即将公布的万众瞩目的美国11月非农就业报告，非农就业数据是美联储的重要参考依据。从11月已公布的三周初请失业金人数来看，11月前三周的人数分别为34.4万、32.6万及31.6万，远好于 10月前三周的36.2万、35万及34.6万。如果11月最后一周的初请失业金人数不出现意外上升，比如上升至35万上方，那么11月的非农就业数据将好于10月，如此一来，12月的美联储议息会议即便仍然保持宽松政策不变，措辞也会更强硬。并且，只要市场对美联储政策收紧预期一直存在，金价就难言企稳。但未来半年，美联储渐进启动QE3退出进程的预期又形成中期利空，欧美市场总体仍处于相对通缩的时代，必将在未来数年保持延续，这会对黄金形成利好反应，直至新一轮宏观牛市再次启动。
黄金跳空低开下跌收于日低点下方，在过去的五个月里，这种走势共出现过三次，6月26日，8月6日，12月2日，8月7日黄金迎来一波上行趋势，上周黄金震荡走势，周一创出新低收于下方，昨日再出新低后收出十字星，下跌的力度减弱，如果日线起稳，再助非农，行情的趋势有望扭转。
