2013-12-27 15:50:17
金价近期跌至1200美元/盎司附近，沙特吉达（Jeddah）黄金商店挤满了购买各种黄金产品的客户。在Al-Amari黄金商店工作的Saleh称，在置身黄金市场外相当一段时间后，更多的人正在买入各种黄金珠宝，其他人在购买金条。Saleh指出，沙特人，非洲人和印度人都在和他们谈生意。黄金产品会根据附加的工作或者添加的珠宝而定价。黄金来源不同，价格也会不同，意大利、印度、巴林岛，朝鲜和本地的黄金都有不同的价格。
黄金空头已经为他们的巨额损失埋下了伏笔，他们将错失下一阶段牛市带来的大量利润。什么原因将会引起美国黄金ETF和零售投资者开始购买黄金呢？这可能与促使美联储削减刺激的原因相同。美国经济强劲复苏，通胀可能比预期来得更快。一旦通胀上升的迹象出现，美国投资者会想用黄金对冲这种风险，但是已经没有黄金了，黄金都运往中国了。中国买入黄金出于相同的原因：对冲国内消费物价的快速膨胀。
吉达黄金行业副主管认为，金价将继续跌向1150美元/盎司，但在2014年一季度，金价可能上升。Batarfi表示，“金价下跌，黄金销售量上升。而且，学校将放假，更多的消费者将进入市场买入黄金用于特定场合，特别是婚礼。”Batarfi称，黄金价格今年从1920跌至1200附近，这改变了消费者购买和贮藏黄金的态度。他还表示，更多的黄金将被卖出，不管是带有珠宝的还是纯金条。截至2013年9月，世界黄金珠宝消费需求增长20%至3757吨，价值达1839亿美元。世界黄金协会（The World Gold Council）最近发布的“黄金需求趋势”报告表明，阿联酋和沙特的黄金珠宝需求增长了25%至225.8吨，价值达109亿美元。
西方黄金ETF今年卖出了巨量黄金，这对金价是个灾难，它在很大程度上造成了金价的下跌。然而，卖出最终可能会转为买入。被卖出的黄金中的大部分最终流往中国，这是单向旅程，因为中国禁止出口黄金。中国想让黄金成为国家储备。黄金投资者现在大量做空黄金，但他们想要解除空头时，黄金已经没有了，除非他们准备支付非常高的价格。
美国将出现通胀，不幸的是，那是黄金的实物供给将非常短缺。当每个人都想购买，而供应短缺时，金价将大幅增长。在金价大幅下跌后，黄金多头将得到复仇的机会。非印度居民通过携带黄金入境来缓解黄金短缺除了在飞机的卫生间里走私金条，印度人已经找到了满足他们对黄金需求的另一种方法：非印度居民正通过在进入印度时携带规定的1千克黄金来缓解该国短缺的黄金。在许多情况下，交易商支付这些人的飞机票价，以换取这些黄金的供给。
由于印度经常帐赤字恶化，印度政府对黄金进口采取了严厉的措施。除了一系列的进口限制以外，黄金进口税已经达到了创纪录的10%。而且这些限制措施似乎还看不到尽头：上周该国央行宣称其将保持这些措施，直到对经常帐赤字不那么担忧。同时，印度人一直在支付黄金溢价——较伦敦定盘价高出30美元/盎司，根据规定，在国外呆满六个月以上的非印度居民可以在进入印度时携带一千克黄金，并支付进口税。据报道，在印度婚季，黄金供应量非常低，一些交易商只得给那些愿意携带黄金入境的乘客支付飞机票。一位分析师指出，“为了能够获得高额的黄金溢价，一些交易商一直在寻找非印度居民，并为他们支付部分或全部飞机票价。”根据一位机场官员，本月迄今，大约有80千克的黄金通过这种方式进口到印度。
期货日报12月26日报道：12月19日美联储削减购债规模，白银大幅下挫2.45%，跌破各条均线。之后，由于部分利空提前消化，再加上空头回补，白银止跌企稳后小幅走强。但白银反弹空间有限，长期依旧处于下行趋势中。美国三季度实际GDP终值增长4.1%，远超市场预期，为2011年四季度以来的最好水平。GDP强劲增长表明美国经济下半年复苏加快，其中消费稳步增长预示着明年经济复苏具备了可持续性，市场的风险偏好增强，对白银的避险需求减弱。
12月19日美联储FOMC发布声明称，从明年1月开始，美联储每个月购买国债的规模将从450亿削减至400亿美元，购买MBS（抵押支持证券）的规模将从400亿削减至350亿美元，但各期限债券的购买比例没有变化。美联储还强化了长期保持超低利率的承诺，当失业率降至6.5%之后，美联储将在相当长时间里不会加息。在随后召开的新闻发布会上，伯南克表示未来的政策将视经济数据而定：如果经济持续改善，美联储将在明年的八次会议上持续削减购债；但如果经济令人失望，美联储可能跳过一两次会议；如果经济增长超过预期，回撤购债的步伐会更快一点。综合来看，尽管伯南克提供的前瞻性指引依然偏向宽松，但退出QE的进程使白银的抗通胀需求减弱，在中长期利空白银。
上周公布的美国三季度GDP增长4.1%，远超市场预期；11月ISM制造业指数为57.3，创下2011年4月以来最高水平；11月零售销售增长0.7%，增幅创五个月新高。而欧洲经济依然复苏乏力，欧元区11月制造业PMI终值51.6，虽然扩张速度创两年半来新高，但制造业就业情况并未停止下滑；10月份欧元区工业产出下滑1.1%，远低于市场预期。欧洲经济的相对弱势，使得美元指数具备了走强的基础，从而在中长期利空白银。
中国证券报12月26日报道：中国银行最新发布的2014年宏观经济金融展望报告预计，明年房地产市场投资增速和销售增速均将放缓，房价下跌城市可能增多。明年保障性住房建设将继续发挥“稳增长”作用，房地产投资有望保持稳定，投资增速将略低于今年的18%，新开工保障性住房投资增速比今年将有所提高。从影响需求的中长期因素看，考虑到刚性需求释放的持续性，房地产销售将保持稳定增长，但货币政策仍将继续偏紧，限购政策进一步从严，销售增速将放缓，房地产市场将继续分化。十八届三中全会要求进一步放宽中小城市户籍限制，严格控制特大城市新增人口，这意味着随着土地改革制度的推进，中小城市的土地供给将大幅增加，房价下跌城市个数可能继续增加。
报告预计，明年利率、汇率的市场化改革有望进一步加速。就利率而言，明年的重点是进一步健全市场利率定价体系并大力发展市场化定价产品。一方面，扩大Shibor定价的适用范围并健全国债收益率曲线，完善市场化利率体系和利率传导机制；另一方面，进一步丰富大额可转让定期存单（CD）、资产证券化产品等金融创新产品，扩大市场化利率定价的范围，为利率价格并轨创造条件。就汇率而言，市场价格的形成意味着在交易层面降低央行对中间价的干预程度，在制度层面调整“货币篮子”的构成和权重，在市场层面加快汇率衍生品市场发展。
报告称，在利率市场化情况下，一些风险管理能力相对较弱的民营银行可能经营困难，需完善金融机构市场化退出机制，建立存款保险制度，预计该制度将于明年上半年正式推出。首批民营银行试点最快将于明年初获批，北京、上海、深圳、浙江等热点区域有望成为首批落户地
从今年5月伯南克首次表示计划削减购债规模开始，经历半年有余的煎熬后，投资者终于在年末迎来削减QE的日程。但是，尽管美联储开始削减QE规模，其态度却依旧偏向宽松。首先，购债规模从850亿美元/月削减至750亿美元/月，削减幅度为11.76%，跟之前市场预期的削减200-400亿美元相差甚远，影响并不大。其次，本次决议公告只是宣布开始削减购债规模，并没有提到QE政策终结的目标时间。所以依旧维持无限期的量化宽松政策不变。最后，声明中表示，只有失业率大幅下降，明显低于6.5%，同时通胀率有效回升至2%的水平，才会考虑上调利率。以这两个目标而论，以目前经济复苏的状况估计，在未来的两年内基本是难以达到的。所以说美联储是在暗示，在2015年之前，都不会上调利率水平，依旧保持目前的超低利率环境。故此本次美联储利率决议对黄金的利空和对美元的利好都不大，所以黄金和美元的波幅均较小。
考量黄金的生产成本有两个数据，分别为平均成本和边际成本。平均成本指的是总生产成本平均到每单位黄金的成本，边际成本指的是生产最后一单位黄金所需要的成本。据统计，目前世界主要黄金生产商边际生产成本约1100-1200美元/盎司，平均生产成本约为800-900美元/盎司。今年黄金价格经过接连的下跌，已经回到1200美元/盎司附近，接近黄金的边际生产成本。若金价继续下跌，金矿商由于无利可图，必将停止继续挖掘黄金。这正是黄金价格跌至1200美元/盎司附近就难以继续下跌的原因。而若金价跌至平均成本，那必将有一半以上的黄金退出交易，供应量减半，而需求保持旺盛，供需关系将会使金价快速回升。所以从商品角度出发，黄金价格的底部位于900-1100美元/盎司之间。
当前世界70%的黄金矿山资源已被开采，金矿品位逐渐下降。由上世纪70年代1吨金矿石可产1盎司黄金，下降到目前2.5吨矿石才产1盎司黄金。金矿品位的降低，导致的是黄金边际成本的上升，并拉高平均生产成本。所以黄金生产成本的逐年上升就是黄金一直保持上涨趋势的根本原因。因此，只要美联储没有实行紧缩的货币政策，货币供应减少，美元开始大幅走强，黄金在生产成本持续上升的背景下，仍具备反弹潜力。今年资金大量撤离黄金市场，导致金价深幅下挫，对黄金未来的走势也许是一件好事。黄金的10年持续上涨，积累了不少泡沫和风险，本次下跌可以说是一次集中快速的释放修正，黄金行情从之前的疯狂重归理性。
临近圣诞节的消费旺季中，由于金价下跌、消费信心增长以及零售商大幅度的打折，圣美国家庭的圣诞礼物中出现了非常多黄金的身影。据路透汤普森（Thomson Reuters GFMS）数据显示，今年第四季度，美国的金饰行业将迎来自2010年以来销售最好的一个季度，并且今年也将成为10年来该行业第一次年度增长。
一位美国的消费者说：“我一直在关注新闻中的黄金价格，也在注意店里的折扣。”这位消费者称当他为妻子买了条项链当圣诞礼物后，又在JC Penney看到金饰8折优惠，因此又花了40美元买了条10开的黄金项链。金价在今年下跌了近30%，也结束了之前长达12年的连续涨势。经济复苏，美联储缩减QE都使投资者们对黄金兴趣减弱，尽管美国市场上对黄金新增的兴趣或许不足以推动金价上涨，但不可谓不是亮点，尤其是黄金消费大国印度对黄金进口的限制仍在继续。珠宝商Solitaire Creations拥有者Dennis Marlow说：“人们都在说金价跌了，终于能买到想要的首饰了。”他预计他位于曼哈顿地区的商店在节日季中的销售额将较去年上涨15%到20%。
2013年以来，金价有接近29%的下跌。随着美联储正式启动了对量化宽松措施的缩减，将每个月的资产采购规模减少100亿美元至750亿美元，黄金又一次遭受重大打击，在过去五个交易日中下跌了3.5%。CNBC的节目嘉宾，投资刊物《布什更新》的编辑及发行人安德鲁-布什（Andrew Busch）认为，黄金价格现在已经非常接近每盎司1180美元的关键性技术位，“如果跌到每盎司1180美元以下，那将是继续下跌的一个信号，甚至可能到每盎司1000美元——只要你跨过了这个位置。”不过安德鲁-布什也认为，目前的黄金价格在某种程度上来说令人鼓舞，“我们能够守住每盎司1200美元左右这个位置，对黄金而言是一个好的迹象。”不过他强调，黄金还是面对着严重的逆境，“黄金的短期问题当然是美国短期利率的上涨，特别是十年期国债收益率的变化。美国的经济增长正在加速，股市的表现非常好，这些都是你不会想要持有黄金的原因。”
安德鲁-布什也认为，如果真的有大规模对冲基金正在抛售，黄金事实上可能受益。他说，如果黄金价格能够在这样的情况下保持住目前的价位，那么也是证明了黄金的强度，“我真的很希望看到他们出售更多黄金，然后金价还能挺住。这就能告诉我们，还存在上行的一面。但是就目前而言，他们的头寸可以说是悬在市场的上方。”另一位节目嘉宾，Chantico全球的创始人吉娜-桑切斯（Gina Sanchez）说，上升中的美国利率对黄金价格是负面的，即使这种涨幅是非常缓慢的，“你看到是一种长期来看对黄金没有支持作用的情况”。吉娜-桑切斯还提到了其他一些让她对黄金不再有很大期望的因素，“短期来说，美元汇率正在变强；你也能看到，风险溢价并不真的到处都是了，市场现在已经相当自满。以及，经济正在复苏，缓慢但是坚定。这些对黄金来说都不是好兆头。”吉娜-桑切斯说，目前的金价还没有考虑到所有的方面，“我不认为这些都被计入了价格，我想黄金还有更大的跌幅。”前不久，美联储在本年度最后一次利率决议上终于宣布开始出手缩减量化宽松（QE），维持0-0.25%低利率不变的前提下，每月减少购债规模100亿美元。受此影响国际黄金价格应声而落，再次击穿1200美元重要关口，距离今年6月28日最低点1180美元仅一步之遥。
美联储的行动令黄金多头备受打击，计划2014年底之前，美联储就将全部退出量化宽松政策。可以预见的是，后续每一次加大削减购债规模，都将进一步助推黄金价格的下挫。我们认为2014年黄金市场利空因素还将长期存在，真正的下跌加速段才刚开始。值得投资者注意的是，美国股市却并未受到此次决议的影响，当天反而出现大涨，连日来再次创出金融危机以来的新高。我们认为美股上涨驱动力已正式完成切换，由原来的货币宽松带来的资金推动力，转换到实体经济向好的基本面推动力之上。股市持续向好，对于投资资金的吸引力进一步得以强化。这对于贵金属市场而言，将是长期的利空，导致更多的资金流向回报率较高的证券市场，加速黄金交易所上市基金（ETF）的资金流出。
展望2014年，黄金市场的利空因素显然还不止以上两个方面，下一步，市场最大的空头预期将是美联储利率政策的转向。最新公布的美国三季度国内生产总值（GDP）大幅上修0.5个百分点，至增长4.1%，显示美国经济保持着第三季度的上行动能。鉴于近期乐观的经济数据以及美国参众两院已经达成两间预算协议，2014年经济增速将进一步加快。随着美国经济步入复苏的加速阶段，明年美元有望进入加息通道，这一预期对于黄金而言或许才是真正加速下跌的导火索。
据国际金融报报道，2013年是黄金黯然失色的一年，年内已经累计下跌约29%，即便年底前有所反弹，也难以改变32年来最大年度跌幅的最新纪录。黄金下跌贯穿了整个2013年，但在暴跌中，“中国大妈”却表现英勇。
《国际金融报》第三次回访“中国大妈”章枫萍，而在今年5月，章枫萍姐妹三人曾一次购金达10万元。章枫萍表示：“其实从6月份开始我就想再买入点黄金，上周国际金价大幅下跌，让我又萌生了投资意愿，准备再投资10万元黄金。不过，在买之前我去咨询了在银行任职的亲戚，亲戚让我再等等，黄金下跌可能还未结束，目前我还在观望。”
黄金是很好的分散风险的工具，任何投资品种之间都有相关系数，但其中，黄金与其他投资品种相关性非常低。也就是说，当A股跌的时候，黄金可能不会跌，在整个投资组合中，黄金能够起到稳定，分散风险的功能。
世界黄金协会远东区投资总监刘中光表示，“中国大妈”的购金行为只是正常黄金需求的释放。虽然中国投资者对黄金有刚性需求，但是选择买入时点也依然重要。市场人士认为，想要再度购买黄金资产的投资者可能还要等待较长一段时间。
黄金从1430 1362下跌告一段落，周线拐头向上趋势，日线有望形成双底形态，黄金日线周线一旦止跌企稳迎来阶段性上涨行情，随着市场中利空出尽，历经了凤凰涅盘的黄金将迎来真正意义上的浴火重生。黄金大幅下挫至1188一线，美联储每个月将缩减100亿短期继续延续下跌至六个月的新低附近，上周五最低至1188一线，超跌后黄金迎来反弹走势，一旦下破无法收上1180黄金将向1000关口运行，破冰认为此位一旦起稳将迎来中线反弹行情，本周短线关注上方1220-1230的阻力，下方1188-1180支撑。
ETF接连抛售黄金，造成大部分看中ETF重要性的人们的恐慌心理，黄金自高点减仓近500多吨，从去年第四季度以来黄金一直被减仓，表面上还是在向市场发射信号，空头又要来袭，机构又在大肆看空，关键时候发布消息，扰乱视听和思路，记得当初黄金价格在300-400多美元时，为了做多吸盘，动用英国的首相布莱尔，黄金就是废铁，野蛮的金属，抛售英国黄金储备。事实上黄金已经出现历史大机，如今华尔街是一群利益群体，为了目的什么都可以说，什么都可以做，游戏的一部分而已，不要被外表所迷惑，如今黄金处于底部震荡时期，至于多快启动需要时间周期的配合。
从2013.2.1截止到2013.12.20从1655-1180波动475美金，实盘赢利扣除点差统计赢利1843段。
综上：周线超卖，日线二次下探，关注前期底部区域位置，1200下方中短线多持有，黄金下跌迎来中期布局机会。（点位决定持仓底气，方向点位重要，仓位管理更重要）
阻力：1216 1226 1238 1245
支撑：1206 1200 1193 1188
