2014-01-13 16:21:42
上周五最高1248.5,最低1227.10,收盘1244.7,ETF抢仓量不变，至808.72吨，为2009年1月来最低水平，距最高纪录减少近518吨黄金，黄金ETF持仓跌至3年来的水平区域，因2013年黄金录得逾30年来最差年度表现。黄金亚盘上扬至1240美元下方，欧盘黄金持续在1231-1237间窄幅震荡，非农公布后价格迅速跳上15美元，并突破1240一线。因周五公布的美国12月非农就业人数仅增长7.4万人，为三年来最低水平，远不及此前接近20万的预期，令美联储进一步缩减QE的预期大幅降温，黄金收涨。
美国劳工部（DOL）周五公布的数据显示，美国12月非农就业人数增长7.4万人，远低于预期的增长19.6万人；11月非农就业人数上修至增长24.1万人。美国12月份失业率6.7%，好于预期的7.0%。上周五，非农数据公布后，金价快速拉升，接近1250美元/盎司一线，创下近1个月以来的最高水平。数据显示，美国12月季调后非农就业人口增量为过去近3年以来最低，远低于预期。由于上周公布的非农就业报告是美联储宣布削减之后的第一份就业报告，市场较为重视，希望从中预判美联储下一步的政策动向。
圣路易斯联储（St. Louis Fed）主席布拉德（James Bullard）周五称，不会依靠单个月非农数据的好坏来考虑美联储是否应当继续缩减QE，同时相对于12月非农就业人数仅增长7.4万，其更关注失业率从7%将至6.7%。另外，他表示美联储看起来很有可能继续缩减购债。美国里奇蒙德联储主席莱克（Lackr）周五称，FOMC将密切关注通胀，预计美国的通胀大约在明年的时候返回2%。其称未来的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将考虑进一步缩减资产购买的力度。
美国参议院当地时间周一（1月6日）晚间确认耶伦（JanetYellen）出任第十五任美联储（FED）主席，将从2月1日继任。现为美联储副主席的耶伦将是联储百年历史上的首位女性主席。参议院以56-26的投票结果确认这项提名。耶伦现年67岁，将在美联储主席伯南克（BenBernanke）的任期在1月31日到期之后继任。26位投反对票的议员中许多来自民主党，该反对票数比伯南克当年连任时的30张反对票稍好一些。美国当地时间2010年1月28日，美国参议院曾经以70票赞成、30票反对，确认伯南克连任，但30个议员投出的反对票也使得伯南克成为美联储百年历史上获得反对票数最多的主席。
周三（1月8日）公布的美联储12月18-19日政策会议的会议纪要显示，许多联邦公开市场委员会（FOMC）希望在缩减购债时小心谨慎，多数委员想要强调，购债步伐并不在预设的轨道上，将根据经济状况和计划的效力而定。会议纪要还显示，10位投票委员中的一部分担忧，如果缩减购债被市场误读为暗示联储很可能较预期更快退出宽松政策，将造成金融状况收紧。因此，许多委员认为FOMC应该在首次缩减购债步伐时应该谨慎行事，而且未来的缩减也应该采用审慎的步伐。多数委员认为，由于就业市场改善，放慢资产购债步伐是适当之举。在前瞻性指引方面，部分委员希望将升息失业率门槛降低至6%，FOMC希望避免将最终升息与失业率这一项指标过度紧密地联系在一起。不过多数委员希望保留6.5%的升息门槛，提供更明确的前瞻性指引。
据纽约商品交易所（COMEX）周五（1月10日）公布的数据显示，在2013年银价录得30多年来最大年度跌幅之后，该交易所的白银库存触及1.7628亿盎司，为1997年7月来的最高水平。同时，数据还显示，目前COMEX白银库存已连续7个交易日增加，为2013年2月来之最；同时2013年也是库存第三年录得年增幅，为10多年来之最。道明证券（TD Securities）首席商品策略师Bart Melek称，“某种程度而言，COMEX白银库存不断攀升意味着需求放缓。与此同时，相较COMEX库存的增长，白银ETP持仓不断外流也表明当前投资买兴不足，对后市银价利空。”2013年白银价格大跌36%，并录得1981年来最大年度跌幅，因美股走强及通胀增幅不及预期。
贝莱德集团（BlackRock Inc.）全球矿业基金经理Evy Hambro周五（1月10日）在接受媒体采访时表示，由于矿企不断削减成本，并转向收益更高的矿山（抑制高成本矿山的黄金产量），预计供应很快就会以“相当快”的速度下滑。Hambro称，“在目前国际金价下跌的大环境下，极少有矿企能从中获利，如果未来多数矿企继续以上述形式来维持收支平衡，则黄金产量将很快开始下滑。”2013年迫于金价下跌的压力，黄金矿业的巨头--巴里克黄金公司（Barrick Gold Corp）曾相继出售旗下位于澳大利亚的三座矿山。同时巴里克首席执行官Jamie Sokalsky也强调，未来还会进一步出售公司旗下的资产。另外，哈莫尼黄金公司（Harmony Gold Mining Co）近期也表示将进一步削减成本，其中包括设备以及勘探的支出。数据显示，2013年费城证券交易所（Philadelphia Stock Exchange Gold）黄金白银指数下滑49%，因美国经济持续改善，同时投资者已逐渐对贵金属的保值作用失去信心。
巴克莱银行（Barclays）周五（1月10日）指出，预计2014年印度的黄金首饰需求量还将维持在600公吨左右。2013年印度政府曾因过度膨胀的经常帐赤字而采取一系列的黄金进口管制措施，一度导致印度国内黄金供应紧俏，黄金走私数量飙升。巴克莱称，“从历史数据来看，过去今年国际金价下跌往往会激起印度狂热的实物金需求，而且每年都会呈现递增的现象。不过，由于2013年该国政府严格的管控，预计2014年印度全年的实物金需求将与去年持平，差不多在600公吨左右。”不过，该行强调，“做出这样的预测并没有考虑到印度即将来临的大选以及以及政治环境转变对黄金进口管制造成的影响。”
2013年，市场的投资主题是追捧风险类资产，抛弃避险类资产。受美国经济复苏带动，资金纷纷涌入股市，推升标普道指不断创新高。与此相对应的是，投资者不断撤出黄金市场，黄金市场持续面临抛售压力，黄金市场和美国股市之间的跷跷板效应异常明显。但在黄金持续上涨之后，近期美国股市出现回调迹象，催生部分投资者进入黄金市场避险，带动了贵金属市场基本面的改善。周五非农贵金属市场各界原本预计美国在12月份的非农就业人数增幅能够达到19.6万人。如此大的数据落差也使得美元指数应声回落。
周五万众瞩目的非农大戏终于落下帷幕，正如美国当前异常寒冷的天气一样，此次公布的非农数据也令人感到寒意浓浓。非农新增就业人数仅为7.4万人，大幅低于此前主流预期接近20万人，也远低于前一个月，并创下近三年来最低水平。在美联储上月宣布开始缩减购债以后，非农数据的好坏将直接关系到美联储在以后的会议中对购债做出的调整。而本此如此糟糕的非农或令美联储左右为难。目前美联储货币政策的调整主要基于两大因素——失业率和通胀率。美联储去年12月宣布将每月购债规模从850亿美元削减至750亿美元。即将离任的主席伯南克曾经声称，7.0%的失业率在削减购债上将充当指示标的作用，而6.5%将充当何时考虑升息的指示器。
在2000年代，格林斯潘（Alan Greenspan）、小布什（George Bush）、伯南克（Ben Bernanke）和奥巴马（Barack Obama）执迷不悟地实施了凯恩斯主义政策，包括美元贬值、货币混乱、财政刺激、加税和奥巴马医改法案（Obamacare），由此让美国经济受到打击。其结果是美国出现78年来最严重的经济衰退，以及美国历史上最无力的经济复苏。实际道指与其最高水平相比下跌了85%，在2011年8月份见底于6.40。这使得实际道指回落到1950年8月份的水平。
2014年初，黄金表现出反弹迹象，1200美元附近的支撑是否足够强劲，并非是单纯的技术图表分析便可以得出明确结论的，其将受到包括宏观经济数据、美元指数、原油黄金比价等三方面因素的共同影响。首先，美国经济数据的靓丽表现一直是重压黄金的首要因素，近期公布的ECRI领先指标好于预期，继续为美国经济的加速复苏提供佐证，特别是对于未来两年美国经济总量增速为3%-4%的预估令市场情绪被推至高点，美国股市在2013年，标普500指数上涨了29.6%，为1997年以来最大年度涨幅，道琼斯蓝筹股指数上涨了26.5%，为1995年以来最好表现。而同期黄金价格下跌接近30%，相对于美国股市来说，黄金价格已经初步具有一定的吸引力。美联储在去年晚些时候宣布削减购债规模并未使美元强势，相反欧元表现相对强劲，这意味着投资者对于美元的长期强势没有形成一致预期，美国股市长达一年以上的牛市或将面临重大调整，黄金在跨年之夜下探至1200美元下方后快速反弹，正是部分投资者撤离股市而涌入黄金市场的一个重要信号。
其次，美元指数2013年整体维持弱势整理格局，货币供应量的小幅增加或者减少似乎都难以撼动美元基本趋势，美元基本上处于对宏观经济不响应的阶段。这一现象的主要原因在于，长达五年的量化宽松货币政策使美联储资产负债表已经超过4万亿美元，大量基础货币投放所产生的过剩流动性无法在短期内回收，美元的供求失衡所导致的美元汇率长期低迷是系统性的。黄金与美元的负相关系数仍然将继续走低，美元指数与黄金出现齐涨共跌的现象将更为常见，因此，美元汇率短期波动所造成的黄金定价回归效应对于金价的压力十分有限。
第三，国际原油价格在2013年基本保持稳定，并未跟随黄金出现大幅下跌，原油价格的相对强势令黄金与原油价格的比率下跌了近30%，当前黄金原油价格比率在13附近徘徊，这一水平已接近历史低位。黄金价格大幅弱于原油价格表明金价对于宏观经济因素出现了过度反应，这一过度反应的内在原因主要是对于联储缩减购债的速度预期过快。耶伦与伯南克都是坚定的鸽派，考虑到长期低利率政策导向仍然符合美国利益，因此，过快的削减购债规模显然并不符合耶伦对于超常规货币政策一贯表态以及美联储的货币政策的调控目标。而黄金市场的大幅度走低，特别是相对于其他商品市场的过快走软，实际上为今年第一季度的反弹蓄积了反弹势能。
目前市场普遍预期美国去年12月非农就业人数预测值为19.3万人，虽差于前值20.3万人，不过，由于2013年累计有望创造227万个就业岗位是比较振奋人心之举，市场情绪乐观，避险资产的追逐将利好美元，进而创造金价下挫的机会。非农数据曾作为衡量美国量化宽松货币政策（QE）缩减时机的评判标准，然而，现在美联储已确定了QE缩减策略，“非农数据”何德何能，还能够得到市场如此的青睐？经研究发现，一般情况下，数据的重要性取决于市场的焦点，因而也就发现数据的影响会随着市场焦点而发生转移。不过，对于非农数据，众多投资者和分析师的敏感度有增无减。非农数据的影响力，可谓是经久不衰。这一现象的根源就是非农数据的来历。
偏宽松派耶伦已确定为美联储下一任主席，将于2月1日起继任。现年67岁的耶伦将是美联储百年历史上的首位女性主席。专家分析认为，尽管耶伦比现任主席伯南克有更宽松的倾向，但美联储的退市大趋势已开始，预计节奏可能放慢，但不会改变方向。耶伦将面临如何处理三轮宽松留下4万亿美元的资产负债表、美元利率上升以及以何种节奏退出QE的挑战。自9月提名以来，市场对耶伦上任的预期已被充分消化了，因此市场反应并不大，尽管耶伦个人更偏向宽松，但美联储是集体决策，美国经济形势是确定退市的关键。预计在耶伦主导之下，退市的大方向不会改变，但步伐可能会放慢。
当美联储现任副主席耶伦（JanetYellen）还在旧金山联储供职的时候，威廉姆斯就是她的研究总监。威廉姆斯周二重申美联储主席伯南克（BenS.Bernanke）对美国经济复苏的乐观评估，称相比2013年的表现，美国实际国内生产总值（GDP）增速可能会在2014年扩大0.5个百分点至3.0%左右，这得益于住房市场的持续性复苏。威廉姆斯认为，美国通胀率可能已经最终触底，料将在未来数年转而升向2%。威廉姆斯指出，尽管华盛顿方面已经就预算问题达成一致，使得不确定性正在降低，但不可能在减支上取得更多的重大进展。威廉姆斯在记者问答环节发表了上述看法，称只有当未来公布的经济数据与当前预期出现很大偏差的时候，才会促使美联储调整其政策。威廉姆斯认为，在未来数次议息会议上，预计美联储将会以审慎步伐逐步缩减购债力度；美联储应当关注澄清策略，但无需增加举行新闻发布会的次数。威廉姆斯指出，股市似乎并未被高估，并不担心更高利率会伤及股市；在管理短期利率上，美联储新的逆回购工具非常有用。
美国联邦公开市场委员会（FOMC）已于2013年12月宣布开始缩减量化宽松（QE）政策。威廉姆斯就此表示：“对我个人而言，鉴于经济改善，12月缩减QE政策的决定相当明确……市场对12月缩减QE政策决定的反应表明，投资者并不像有些人说的那样意外。”美联储料于当地时间周三（1月8日）发布此前12月17-18日会议的纪要文件，其中料透露出其量化宽松措施缩减进程的进一步前景，这也会对全球汇市的走势造成相当的指引。此外，美国当天将会发布12月份ADP就业数据，该数据作为官方非农就业数据的前瞻，也会对市场信心造成一定的影响。
从2008年全球大熊市之后，到今天，美股创新高，印度股市的大牛已经走出了它的历史新高。A股市场从6124点，跌到1664点后仍处于低位徘徊。蛇年已过，马年来临，2013年，给我们留下太多的回忆，年度500多美金的暴跌行情，不仅仅是对2011年多头的强势回击，也是对681上涨至1920的直面调整。
ETF接连抛售黄金，造成大部分看中ETF重要性的人们的恐慌心理，黄金自高点减仓近500多吨，从去年第四季度以来黄金一直被减仓，表面上还是在向市场发射信号，空头又要来袭，机构又在大肆看空，关键时候发布消息，扰乱视听和思路，记得当初黄金价格在300-400多美元时，为了做多吸盘，动用英国的首相布莱尔，黄金就是废铁，野蛮的金属，抛售英国黄金储备。事实上黄金已经出现历史大机，如今华尔街是一群利益群体，为了目的什么都可以说，什么都可以做，游戏的一部分而已，不要被外表所迷惑，如今黄金处于底部震荡时期，至于多快启动需要时间周期的配合。
1974年底至1976年8月间，黄金价格狂跌47%，1976年对于黄金投资者来说是艰难而尴尬的一年，在那之前，黄金价格已经跌了整整一年，但是跌势仍然没有停止，1976年，IMF在6-9月期间曾经三度向市场抛售黄金，同时，美国和苏联也在出售黄金。当时市场的言论和目前基本差不多，看空的，认主下跌至100美元的纷纷不绝。黄金就在此时上冲至1980年，上涨5倍。从2000年到2012年十二年年线收阳，2013年是一个巨形大阴线，2013年对于黄金来说，可以说也是疯狂的一年，全年跌幅高达516美金。上影线23美金，下影线25美金，实体部分为468美金。
年线12连阳后收出实体大阴线，中期调整过后，筑底回升仍需过程，2013年年末黄金并未反弹回升，而是持续下行，再探年度低点。同时2013年收报实体大阴线，上下影线均很小，价格底部并未探明。680--1920回调61.8%的位置在1150附近，另外，1032美元/盎司为2008年的最高点，1050是2010年的最低点，因此，2014年在1154---1044/32的区间范围内形成强有力支撑。
悲观的来说，2013年大阴线，2014年黄金市场或将是一个弱势修正的过程，日线形成双底形态，短线反弹的幅度38.2% 50%位置在1280 1308，周线拐头向上趋势，黄金日线周线一旦止跌企稳迎来阶段性上涨行情，随着市场中利空出尽，历经了凤凰涅盘的黄金将迎来真正意义上的浴火重生。在1200附近市场多数看空，甚至机构主导看1000方向，黄金日线目前冲上布林中轨，将1180/1186作为周线级别的支撑来考虑，并且最近3周的表现，有形成‘黎明之星’的看涨迹象。
2014年开始黄金迎来了上行走势，周线继续收取带长影线的阳线，日线回踩后拉伸，上行布林中轨支撑继续上行，上方强阻力在1262 1300区域，如果在此受阻，本轮反弹可能会迎来修正。周内1262的阻力，周线的强阻力在1308关口，下方1237--1225支撑，操作上持1200附近下方的多单及逢低做多的思路对待。
从2013.2.1截止到2014.01.10从1655-1180波动475美金，实盘赢利扣除点差统计赢利1901美金波段。
综上：周线拐头向上，日线二次下探，1200下方中短线多持有，周内1262的阻力，下方1237-1225支撑，行情回落以多为主。（点位决定持仓底气，方向点位重要，仓位管理更重要）
阻力：1252 1258 1268 1278
支撑：1240 1233 1227 1220
