2014-02-24 17:05:23
上周五最高1327.9,最低1315.9,收盘1324.2,ETF抢仓量增加2.7吨，至798.31吨，黄金ETF持仓跌至3年来的水平区域，因2013年黄金录得逾30年来最差年度表现。黄金亚盘时段逐步震荡走低，并一度刷新日内低位，欧盘黄金触底小幅反弹至1320美元上方，美盘黄金先是小幅下滑，随后扩大涨幅，临近时段盘末刷新日内高位。
英国统计局（ONS）周五称，英国1月零售销售月率下跌1.5%，跌幅录得2012年4月以来最大，预期下跌1.0%，前值修正为增长2.5%，初值增长2.6%。圣路易斯联储（St. Louis Fed）主席布拉德（James Bullard）周五（2月21日）表示，尽管近期美国经济数据疲软，他仍预期2014年美国经济还会健康增长。布拉德还预计美联储将会在2014年底或者2015年初开始升息。
全美地产经纪商协会（NAR）周五发布报告称，美国1月NAR成屋销售大幅下滑5.1%，显示出美国建筑市场的状况可能没有投资者想象的那样乐观。时公布的数据显示，美国1月NAR季调后成屋销售总数年化462万户，预期为468万户，创18个月来最低水平；12月份成屋销售年化值修正为487万户，初值为487万户。
周五，乌克兰总统亚努科维奇（Viktor Yanukovych）和反对派领导人签署了旨在结束乌克兰流血政治危机的协议，协议内容包括削弱总统权力和提前举行大选。协议可能将防止乌克兰陷入更大范围的国内冲突，周五的协议已经是乌克兰政府和反政府示威者之间的第二份休战协议了。
1月、2月美国制造业数据大幅回落，消费者信心亦显疲弱。从1月美联储议息会议纪要来看，美联储在3月18日至20日的议息会议中有望继续缩减购债规模至550亿美元并会加强前瞻指引，投资者需密切关注。少数美联储官员对2014年年底加息的预期增强，我们认为，若美国经济复苏步伐加快，通胀抬头以及失业率持续下滑，美联储缩减购债规模结束后，不排除2014年年底加息的可能。
但需要注意的是，自2013年12月至2014年2月美联储两次缩减QE，新兴市场股市以及美股均出现了一定的回调，而在2013年预期缩减QE阶段，金价下跌了30%，基本已经消化了政策变动带来的不利。自2月4日至14日，美股、美国国债收益率与金银价格同涨，谨防后市美国经济数据好转带动股市以及国债收益率走强，而金价恐难有突破性反转。
美国近来经济数据表现不佳，2013年12月的美国非农就业数据远逊于预期，预期就业人数增加约20万，实际仅几万。2014年1月的非农就业数据同样糟糕，预期增加18.5万，实际仅增加11.3万。虽然这两个月的失业率超预期下降，1月下降至6.6%，基本触及美联储近两年宣称的6.5%“门槛”。但这更多的是受到市场劳动参与率下跌的影响。经济数据的疲弱引发了股市的大幅回调，而贵金属则成为了资金流入的一个可选择的领域。
美联储的货币政策，前任主席伯南克在退休之前顺利开启了“QE”缩减计划，而新任主席耶伦就位之后，在1月底的利率决议会议中延续了之前的缩减的节奏。在连续两次缩减之后，目前美联储每月的购债规模为650亿美元，预计在今年年底之前将彻底退出“QE”（2014年还有7次联储会议）。之前的2013年市场一直在猜测何时退出，因此每次的风吹草动都成为空头打压市场的良好契机。而这个闸门一旦被打开，市场一旦对此形成共识，空头也就没有了炒作的空间。
世界经济增长的道路并不平坦，中国决心降低信贷增速，土耳其和乌克兰爆发政治危机，而印度，南非，印度尼西亚和泰国将举行选举。动荡局势接踵而来。随着新兴市场货币疲软，通胀上行，政治危机频频在新兴国家出现，黄金将重新作为避险资产和其他证券的对冲工具。金价今年以来的上涨伴随着VIX指数（俗称恐惧指数，用于衡量S&P指数未来波动性）的大幅波动。
在经历了2013年的大跌后，黄金市场的情绪似乎有了很大的转变，金价今年至今已经上涨了约10%。据CFTC数据显示，看多押注在本周增加了8%，上涨到140840手。与此同时，看跌押注则被减少了10603手，到了5万手以下，从净值来看，对冲基金拥有的多头押注多过空头押注31%，净多头有90942手，共910万美元。2月11日当周CFTC数据显示净多头上涨17%，在去年12月初净多头下降有26700手，而大投资者们拥有的空头押注涨到创记录的8万手。只是2007年以来最多的空头押注，而当时金价仅仅700美元/盎司。
世界黄金协会报告显示，2013年黄金平均价格为1411美元/盎司，同比下跌15%，全球黄金需求下滑15%至3756吨，主要是由于中国和印度实物需求旺盛难以抵消黄金ETF大幅抛售和官方购金的降低。分项数据中，中国实物黄金需求为1065.8吨，超越印度成为第一大黄金消费国，同比涨幅为32%，但黄金ETF流出881吨，且央行净购买为369吨，降幅为32%。供给方面，2013年黄金总供给量为4340吨，同比减少2%。随着金价下跌，回收金数量大幅降低至1371吨，同比降低了14%，对总供给的贡献度为31.59%。整体来看，总供给小幅降低，主要是由于金价下跌，再生金回收紧张。
从黄金供需结构来看，2013年黄金ETF需求在总需求中起到主导作用，若投资需求在2014年继续放缓，金价仍将弱势难改。然而，自今年年初至2月23日，黄金ETF减仓幅度放缓，进入2月份，基金共四次增持，2月总持仓增加5.15吨。同期，美国商品期货交易委员会公布的持仓报告中，黄金非商业净持仓增加且商业净持仓减少，表明投机头寸短期看好金价以及生产商通过期货或期权市场的对冲意愿降低。
G20周六将在澳大利亚举行会议。我们需要关注2月26日的德国2月IFO商业指数和美国1月新屋销售数据；2月27日的欧洲央行长金融稳定演讲，德国2月失业率和日本1月CPI及工业产出，以及2月28日公布的美国4季度GDP增速。
上周周二周三两个交易日一度大幅走软，在1308附近受到支撑，周线收出小阳K线，消息面上看，美联储纪要显示美联储将继续缩减QE的步伐，但由于近期公布的美国经济数据整体不理想，短线形成支撑。乌克兰的局势紧张突然杀出，引发黄金的避险支撑。实物黄金消费也在某一程度给与了支撑。本周包括多国GDP、通胀率、就业报告和制造业数据以及多位央行官员讲话等。市场人士也在关注20国集团（G20）在悉尼召开的财经首脑会议，全球经济成长和最近新兴市场动荡料成为此次会议的焦点。当然，已被确认将在2月27日进行的耶伦参议院听证会，仍是本周投资者需关注的最大焦点。值得注意的是美联储纪要还探讨了修订利率政策措施的可能性，并首度将可能提前加息这一状况提上议事日程。
本次从底部上行至34个交易日后黄金进入震荡走势，上周最后一个交易日收线及周线收线都收出了十字星的K线，从日线来看如果本周不过本次的高点，黄金迎来阶段性的调整，前期低多对冲保护，1328中短线空下看，下方10日均线1315及30周均线1295支撑。
从2013.2.1截止到2014.02.7从1655-1180波动475美金，实盘赢利扣除点差统计赢利1951美金的波段。
综上：1200下方中短线多持有，1241多上移保护，中短线1328空持有，日内逢高短空为主，短多为辅。（点位决定持仓底气，方向点位重要，仓位管理更重要）
阻力：1328 1332 1344 1352
支撑：1315 1308 1300 1294
