2024-04-02 17:10:35
ATFX港股：3月28日，港股市场汽车板块的华晨中国发布2023年财报，重要内容有：2023年度营收11.21亿元，毛利2.88亿元，利息收入6.7亿元，联营公司收入77.97亿元，净利润77.36亿元。其中利息收入主要来自于附属公司华晨东亚汽车金融有限公司提供的汽车金融服务；联营公司是指华晨宝马汽车有限公司，由于华晨中国向向BMW Holding B.V.出售华晨宝马25%股本权益（宝马股权增加值75%，华晨中国股权减少至25%），所以2022年2月11日起，华晨宝马从华晨中国的合资企业变成联营公司。联营公司的贡献的营收是华晨中国营收的约7倍，制造及销售宝马汽车及其零部件依旧是华晨中国的业务重心。
▲ATFX图
财报中提到，华晨宝马于中国大陆之全国经销商网络已超过740间店铺，华晨宝马于过去18年一直为沈阳市最大纳税单位，于过去8年亦为辽宁省最大纳税单位，可见其业绩稳定性和持续性较强。行业角度看，据第三方数据，2023年中国汽车总产量增加11.6%至30,100,000辆，而总销量则增加12.0%至30,100,000辆，连续15年全球最高，并迎来2024年以来首个销量顶峰。与此同时，新能源汽车和插电式混动车销量大增37.9%至950万辆。新能源汽车的销售增速远高于平均增速，意味着汽车行业的格局正向新能源汽车倾斜。实际上，华晨中国在2023年的收益从11.3亿元下降至11.2亿元，主要就是由于传统化石燃料车对华晨中国的汽车零部件需求持续下降导致。
▲ATFX图
2023年华晨宝马总计销售70.9954万辆车，其中BEVs（纯电动车）9.555万，占比约13.46%。2022年BEVs的占比为6.8%，一年时间里新能源车占总销量的比重接近翻倍，可见汽车行业格局向新能源领域倾斜后对华晨宝马的深刻影响。财报中提到：2024年年初，华晨宝马开始生产全新宝马X1及首款宝马iX1，并于中国推出新一代宝马5系及首款宝马i5。分车型来看，2023年销量最好的是宝马3系，达20.4万辆；其次是宝马X3，销量达15.5万辆，两者合计占总销量的比重约50.57%，已过半。
▲ATFX图
上图为华晨中国股价的日线走势图。技术角度看，华晨中国股价处于中期上涨趋势之中，本月28日公布亮眼财报后，今日股价受显著提振，盘中最大涨幅33.52%，最高触及7.38港元。不过，市价已经远离黑色回归线，从黄金分割角度看，强阻力位6.807已经被突破，继续上涨的阻力会越来越大。如果今日收盘处于6.807上方，则后市仍有望延续涨势。如果收盘价跌破6.807，则强阻力位发挥作用，走势回调概率较高。
ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。
