金价的大幅下跌始于一个月前,当时空头再次阻止金价盘整1980美元上方,这是自5月以来的关键阻力位。
在8月的下跌中,黄金首次跌破了50日移动平均线,两天前,它跌破了200日移动平均线。这两条曲线都是中长期趋势指标。黄金在跌破50日移动均线后未能反弹,但这只会加剧抛售。

本周,黄金也跌破了之前的本地低点--这是除了本地低点(7月的1985美元,5月的2080美元)之外的另一个下行趋势形成的信号:
对黄金构成压力的一个关键基本面因素是,在通胀不断下降的发达国家,政府债券收益率不断上升。黄金在收益率上的竞争正变得越来越困难。
我们还预测中国保护人民币不贬值的措施将导致美国政府债券和黄金抛售。
此外,我们必须考虑其它主要新兴市场储备持有者也会采取同样的做法,因为它们面临着经济放缓带来的收益递减。
如果今天或周一金价在1905美元上方没有强劲反弹,人们将更加相信黄金的下行趋势已经确立。1800-1810美元区域是潜在的技术目标。在过去的三年里,黄金在这里多次得到支持或放弃。
过去六年来一直吸引着买家的200周移动平均线将突破这些水平,我们预计在这些水平上的战斗将更加激烈。