2020-03-31 19:26:59
MBG 前瞻
商品市场方面,长期来看,全球低利率为
黄金提供了支撑。另外,市场预计美联储和美国政府还会有更多的宽松和刺激政策,这对黄金来说是利好。虽然短期金价在1600-1640美元区间波动,但总的来看,我们还是维持黄金为震荡偏强结构,短期由于升幅较大有修正。
油价方面,虽然上周的经济刺激计划和股票市场的上涨,使得市场风险偏好情绪继续回暖。但由于欧佩克和非欧佩克产油国未能达成共识,从4月1日开始,这些国家将不再受到生产上限或减产的约束。需求忧虑盖过了刺激效果,因此,我们维持油价是一个中期偏弱的结构,不过近期由于空头过于强势,谨慎多头反扑形成技术性反弹。
汇市方面,美指上周较弱,主要是因美2万亿美元财政刺激计划和大幅增加的失业金申领人数。本周美国将公布3月非农就业人数,市场预计将减少10万人,如果市场预期恐将进一步施压美元。本周值得关注的是欧元和澳元。整理3月相关数据可以发现,受到疫情影响,欧元区多项经济数据创下新低,如果周二欧元区通胀数据大幅走弱欧元恐将继续承压。
量化交易策略
MBG 量化策略年初至今相对基准S & P500TotalReturnIndex的年化阿尔法( α )为13 %。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3 %。在没有考虑实际杠杆下, MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周上涨3.16% ,本周组合如下,利差(库存费)为正向。
股指前瞻
股指方面,因美2万亿美元的刺激叠加全球性放水,恒指上周收涨2.98%。但考虑到肺炎感染人数还在激增,建议投资者仍需以防御为主,如果未来几周全球感染人数还不能得到有效控制,恐还有继续回落风险。技术形态上, 24000是较大压力,下方21500是短期支撑。
主要货币对
从近期的欧美息差来看:已升至1.44 ,这表明当前国际金融市场投资者的避险情绪较浓,市场资金供给趋于紧张。因此,这将不利于风险资产,而利好避险资产。
欧/美( EURUSD )
支撑: 1.0964 ,阻力: 1.1165
欧洲央行上周已经取消了紧急债券购买中的额度限制,从货币政策上来说欧元无走强优势;此外欧洲作为疫情重灾区,原本疲软的经济显得更加脆弱,这决定了市场无过分好看欧元的理由。
技术上,欧元在上周连涨至斐波纳奇61.8%附近暂未上破,鉴于此前下跌段走势符合我们了我们说的诱空行情,故此次反弹至61.8%位置承压的概率增大,所以第一批尝试性空单可先于此入场;但若价格上破将先看至78.6% ,而之后我们仍将寻找做空机会。
镑/美(GBPUSD)
支撑: 1.2095 ,阻力: 1.2520
从货币政策上来看英镑如他国一般宽松并无明显优势,惟政策空间可能稍有余地;但目前英镑主要的影响是在疫情,包括王子查尔斯和首相约翰逊在内的高层感染,此恐增加投资者悲观情绪。
技术上,当前英镑反弹走势良好,但已经接近斐波纳奇61.8%附近,多头需要上破之后才能进一步上方空间,否则可能就此结束反弹;但整体上看,价格若无法正式上破78.6%的压制英镑的反弹都不能构成反转。
美/日( USDJPY )
支撑: 107.65 ,阻力: 110.16
本周日本方面可能公布大规模的刺激计划,虽然对市场稳定将起到一定作用,但日元的竞争力将得到削减;且当前受全球宽松影响,货币的避险功能并不明显(除去美元),所以预计日元接下来走低的概率较大。
技术上,美元兑日元成功实现我们的预期在斐波纳奇1.786位置承压回落,且价格已经测试0.618比率的支撑,接下来若此位置撑住,价格将有延续这一规律继续上行的可能,如此上方不排除测试115价格,但建议逐步跟进;反之下破看第二段起涨点支撑105.13。
澳/美( AUDUSD )
支撑: 0.5790 ,阻力: 0.6240
疫情持续之下商品货币整体仍然承压,加之澳大利亚因海外融资业务占比较大,由此对美元的需求缺口较大,故流动性在对于澳元的承压可能较为明显,所以预计澳元短期可能偏弱,但在之后可能会有反弹。
技术上,澳元在上周测试了此前下跌段的斐波纳奇0.618附近,且此位置与趋势线压力重合,压制效果明显,若无法一次性上破,价格有向下回踩斐波纳奇0.236进行蓄力的需求。
纽/美( NZSUSD )
阻力: 0.6070 ,支撑: 0.5700
纽元作为商品货币仍然受到疫情的打压,而近期的反弹只要受到美指回落的影响,但事实上当前流动性风险仍未真正消除,谨防美元指数因此再次走高而令纽元回落。不过我们预计商品货币在后续将迎来筑底动作。
技术上,纽元反弹同样在斐波纳奇0.618位置附近暂未突破,且此位置为布林中轨的重叠压制,若不上破行情将有回落蓄力需求,下方主要关注斐波纳奇0.236支撑,而上破0.618将看斐波纳奇0.786压制。
美/加( USDCAD )
支撑1 : 1.3610 ,阻力1 : 1.4260
加拿大央行的货币政策亦如各央行的宽松一般并无亮点,上周加元回升主要是借助了美指的回落,但接下来美元指数的重新拉升可能令加元散失此反弹动能;不过,如果油价能成功反弹,加元将从中受益。
技术上美元兑加元在我们此前强调的黄昏之星兼上吊线见顶信号之后成功回落,从回落结构上看下方明显支撑在斐波纳奇0.618附近,但目前价格暂时支撑于布林线中轨与斐波纳奇0.382附近,接下来可等跌破之后继续介入空单,但价格若上破斐波纳奇0.236则可能结束回落走势。
商品市场
黄金( XAU )
支撑: 1577 ,阻力: 1649
长期来看,全球低利率为黄金提供了支撑。另外,市场预计美联储和美国政府还会有更多的宽松和刺激政策,这对黄金来说是利好。虽然短期金价在1600-1640美元区间波动,但总的来看,我们还是维持黄金为震荡偏强结构,短期由于升幅较大有修正。
技术上,自2018年8月以来的上涨有完成5浪迹象,且3月9日开始的ABC下跌已经走出A段下行和B段反弹亦为此结构佐证;故理论上来说C段下行将成大概率;但当前市场的不确定性恐令整体5浪走势呈现延伸,如此C段走势可能会失效,判断方式则以1649上破为准,破位看测前高,继而多头延伸;反之仍以C段回落主空操作。并谨防新低可能。
原油 ( WTI )
支撑: 20.4 ,阻力: 27.1
虽然上周的经济刺激计划和股票市场的上涨,使得市场风险偏好情绪继续回暖。但由于欧佩克和非欧佩克产油国未能达成共识,从4月1日开始,这些国家将不再受到生产上限或减产的约束。需求忧虑盖过了刺激效果,因此,我们维持油价是一个中期偏弱的结构,不过近期由于空头过于强势,谨慎多头反扑形成技术性反弹。
技术上,此前由3月11日开始的下跌段仍为诱空走势,在前低不正式下破之前此结构仍存。故后续仍有机会上看27.1美元和38美元,反之可能测试2011年低的18美元。
CFTC 持仓报告
CFTC 资金流数据显示:澳元空头处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持回涨。另外,欧元的多头也处于极值。
财经数据
注:文章写于2020年3月30日
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