2020-04-02 15:44:34
市场焦点
交易偏好–本周相对较为看好澳/美(AUDUSD)和看弱欧/美(EURUSD)。昨日欧元因欧元区制造业数据疲软而受到拖累,考虑到肺炎疫情影响,我们认为欧元区经济陷入衰退是大概率事情,因此,我们维持欧元中期承压。技术上,下方短期可关注1.0900支撑。
英国方面,就目前来看,英镑的回落主要还是由于英国制造业数据发布以后短线卖盘给英镑带来压力。同样考虑到疫情影响,经济前景的变差我们认为恐将中期施压英镑。技术上,1.2400以上压力较大,下方短线关注1.2200支撑。
商品货币方面,昨日因疫情发展和制造业数据推动避险,商品货币澳元、加元跌幅居前。另外,从澳联储会议纪来看,澳大利亚或许已经出现了实质性的萎缩,叠加全球贸易遭遇重创,短期商品货币承压。但鉴于中国制造业数据的回升,我们认为接下来澳元的反弹步伐将取决于中国经济的复苏速度。技术上,短期澳/美0.6200、纽/美0.6050将面临压力,不过,我们认为调整以后还有上升空间。
值得注意的是,货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应,MBG动量反转量化策略因而一再创下新高,投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。
避险货币方面,从周三美国公布的3月ADP数据来看录得-2.7万人,好于预期值的-15万人;但我们认为数据并没有反映疫情对整体就业情况的全面影响。另外,美国3月制造业活动萎缩幅度小于预期,这都短线支撑了美元。考虑避险和对现金的急切需求,我们认为DXY在98.5以下都是比较好支撑。
我们认为未来随着美元流动性问题得到解决,美/日还有回落预期,短期因美元相对较为强势而缩减其跌幅。我们维持原来的预判,美/日在短暂修整以后还将面临回调。
MBG量化策略年初至今相对基准S&P500TotalReturnIndex的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的。组合净值上周上涨3.16%,本周组合及截至北京时间4月2日07:01盈亏如下,利差(库存费)为正向。
商品市场
交易偏好–本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构。长期来看,全球低利率为黄金提供了支撑。另外,全球各国央行都在扩张资产负债表,并准备进一步放宽政策,以减轻疫情影响;因此,我们认为实际利率将在一段时间内保持在深度负值区域,这样的背景仍有利于黄金投资。总的来看,我们还是维持黄金为震荡偏强结构,短期由于升幅较大有修正。
油价方面,从昨日公布的EIA库存数据来看增加1383.3万桶,但油价并没有下跌,这主要还是因美国和俄罗斯在不断释放利好信息。因此,我们维持油价是一个中期偏弱的结构,不过近期由于空头过于强势,谨慎多头反扑形成技术性反弹。
股指前瞻
股指方面,美国新冠肺炎死亡病例数持续上升,再加上经济数据疲软,投资者忧虑加重。恒指周三低开超1%,午后持续下挫,盘中跌超2%,收盘跌2.19%。盘面上,汽车、体育用品跌幅居前,航空物流、半导体板块走强。考虑到全球市场依然疲弱,建议近期投资者以防御为主。技术形态上,24000是较大压力,下方21500是短期支撑。
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