2020-08-13 16:08:33
量化交易策略
虽然近几周我们的量化交易策略净值有所回落,但回撤幅度相对有限;并且值得注意的是,货币市场在2020年展现出稳固并明显的每周动量反转效应。投资者下半年可继续参考我们的每周建议组合。另外,本周组合空头组合有一定调整。
MBG量化策略年初至今相对基准S&P500TotalReturnIndex的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题:基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌0.19%。本周组合及截至北京时间8月13日6:24盈亏如下,利差(库存费)为正向。
汇市焦点
避险货币方面,周三,美元指数从一周高位回落,主要是因美国救助计划磋商仍未打破僵局令美元承压;此外,7月美国CPI优于预期,市场担心因价格加速上涨对美国实际利率和美元构成压力。日元方面,继续延续跌势,主要是因美国国债收益率仍在上涨。考虑到美元短线还有调整预期,因此,维持美/日为震荡结构。
欧元区方面,周三,欧元兑美元最高升至1.1817附近。一方面是因德国30年期国债收益率自由负转正;另一方面美元指数的弱势,以及全球新冠疫苗的利好消息也支撑了欧元。因此,短线维持欧元为震荡偏多的结构。
商品货币方面,周三,新西兰联储公布利率决议,虽维持利率不变,但表示必须随时准备好额外的一揽子刺激措施,包括负利率,并将大规模资产购买计划提升至1000亿纽元,纽元也因此承压下行。不过好在欧盘时段以后欧美股市的集体上涨,以及疫苗的乐观情绪也提振了商品货币。今日,澳大利亚将公布7月就业人口,目前市场预计为40k,较前值有较大幅度下降,不过我们认为前期澳元汇率的走势基本已经反映。因此,短线对于商品货币而言,维持其为震荡偏多结构。
商品市场
交易偏好–今日维持原油(WTI)、黄金(XAU)均为震荡结构。
黄金方面,周三,金价续跌。就目前而言,新冠疫苗的乐观情绪,以及美债收益率的上升,仍然黄金下跌的主要原因。不过,考虑到黯淡的经济数据和市场对疫情引发的经济放缓的担忧仍然存在,短线黄金下行的空间应该相对有限。因此,短线继续维持其为震荡结构。
油价方面,周三,油价涨逾2%。一方面是因美国上周库存数据的下降;另一方面全球疫苗不断传来好消息,这也对未来油市需求的恢复提供了可能。今天下午16:00,IEA将公布月度原油市场报告。周三公布的欧佩克月报下调了今年底额原油需求预期,投资者可关注IEA是否也会对原油需求预期进行调整,同时还要警惕油价的波动。因此,短线维持油价为震荡结构。
股指前瞻
港股方面,周三,港股午后迅速逆转跌势,最高涨超1.5%,收盘恒指涨1.42%。盘面上,香港地产股、银行股、航空股均表现强势。技术上看,继续关注24000的支撑和26000的压力。
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