2023-12-27 09:11:24
美国最后一个PCE价格指数堪称完美。核心 PCE 价格指数这一美联储(Fed)最为关注的通货膨胀指标，率0.1%，低于预期，核心 PCE 价格指数年率降至3.2%，也低于预期，核心个人消费支出6个月同比下降至1.9%，低于美联储2%的通胀目标。
通常情况下，投资者不一定会为6个月的通胀放缓而欢呼，但投资者对美联储降息愈发迫切，所有指标都很好地提出美联储紧缩政策将结束。因此，我们为11月份6个月核心个人消费支出低于美联储2%的目标而欢呼。美国两年期美债收益率正准备向下测试4.30%，10年期国债收益率也在4%的关口以下，甚至早盘一度测试3.90%，股市高兴地延续了涨势。标准普尔500指数上周收盘处在今年高点紧下方，纳斯达克100指数和道琼斯指数盘整于ATH水平附近，美元看起来很惨。美元指数目前处于夏季以来的最低水平，即将进入2月至8月的看跌趋势。
在今年结束之前，无重要经济数据公布。本周经济事件清淡，临近年尾，市场交投将会清淡。
在2023年，全球主要央行控制了通胀，通胀数据令市场意外，而且远低于预期。请记住，我们在今年年初曾认为，中国结束疫情防控措施是通胀上升的最大风险。好吧，结果适得其反：中国经济难以反弹，无法促成通货膨胀，只是帮助我们其他国家摆脱了通货膨胀。中国经济没有提振通胀，反而助长了通货紧缩。
尽管欧洲和英国通货膨胀率已经明显回落，而且这些国家经济萎靡不振，表明货币政策更宽松是合理的，而美国经济仍令人不安地强劲，但美联储措辞要比欧洲这些国家的央行要温和得多。上周五公布的美国11月耐用品订单增长5.4% !美国和欧洲经济增长速度的差异，使得鸽派的美联储和鹰派的欧洲央行之间的政策更加值得质疑。是的，欧元/美元今年年底肯定会突破1.10大关，尽管如此，欧元/美元上行潜力可能仍然有限。
其他方面，几乎与笔者接触的每个投资者都在做空美元/日元，或做空欧元/日元，或做空英镑/日元。但日元的看涨情绪使日元走强，日元走强将有助于缓解日本通胀，而通胀放缓将使日本央行(BoJ)对政策正常化感到适宜。事实上，今天早盘公布的日本央行核心通胀率下降至2.7%，降幅超过预期。太好了！因此，在没有新消息的情况下，美元/日元维持下行潜力，可能会达到耗尽水平140附近。
能源领域方面，石油今年的处境非常艰难。美国原油未能突破74美元的阻力位，日线图上现在构筑死叉。然而，看涨油价的投资者有充分的理由推动油价进一步上涨：苏伊士运河的紧张局势正在加剧，中东战争愈演愈烈，伊朗似乎越来越多地卷入冲突，欧佩克限制产量，各国央行正准备降息。但值得关注的是，这些措施都不足以支撑多头。如果油价未能拿下74 - 75美元的阻力位，最终将打压油价上涨趋势，跌破每桶70美元。如果是这样的话，我们将有更多理由对明年全球央行推出一系列降息充满信心。
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