2021-03-08 13:14:07
上周债券殖利率的震荡、OPEC决议与非农就业报告本周可能继续影响市场，另请关注本周欧洲央行与加拿大央行会议。
上周市场紧张不安，当时殖利率与美元继续上涨而股市涨跌互见。美联储主席鲍威尔的讲话惊吓到市场。鲍威尔重申，美联储既不担心上升的殖利率，也不担心升温的通胀预期。本周三，美国将迎来2月CPI的第二次估计值。交易员将因此又得到一项评估通胀预期的工具。另外，美国本周还将举行3年期、10年期和30年期债券拍卖。近期拍卖的7年期债券买需低迷，所以本周的拍卖将受到密切关注。美国参议院也有望对刺激政策进行投票。欧洲央行与加拿大央行本周将召开货币政策会议。欧洲央行部分官员上周提到，央行应干预市场以保持殖利率在低点。欧洲央行的评论将受到严密的注视。最后，加拿大将于周五公布就业人数变化报告。
美联储并不担心
美联储主席鲍威尔上周四在WSJ Jobs Summit就美国经济发表讲话，当时重申自己与部分FOMC成员一直以来的表态：
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美联储目前并不担心市场利率水平
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殖利率的上涨是对经济复苏乐观预期的回应。
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通胀预期目前的升温势头不可持续。
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如果淡出刺激性政策，美联储将做出充分的交流沟通。
在上述就业论坛上，鲍威尔指出，美联储的使命是控制通胀以及最大化就业。他表示，疫情爆发以来减少的就业岗位仍然达到1000万个。美联储将聚焦新增就业的工作，鲍威尔更关注的是劳动力市场参与率而不是通胀。上周五，美国公布了非农就业报告，表面数字为新增37.9万人，预期值为增加18万人。这样的表面数字相对于1000万的失业人口如同沧海一粟，但新增的就业岗位主要集中在酒店业。随着世界各国或开始重启经济活动或继续推进重启工作，请留意这些数字的上升。本周，美国将公布2月CPI数据，对年率的预期值为自1.4%上升至1.7%，对核心通胀率的预期值为持平于1.4%。
本周将要进行的美债拍卖
美国财政部于2月25日进行了7年期债券的拍卖，结果有意买入的人少得可怜。需求低迷迫使经纪商持有拍卖债券中的大部分，也导致债券价格下跌、殖利率上涨。受此影响，美元走高、股市下挫。美国财政部本周二将拍卖3年期债券周三拍卖10年期债券、周四拍卖30年期债券。市场将密切监测这几次拍卖的结果，从中观察需求在过去两周是否有回暖。如果有，交易员或预期殖利率和美元下跌、股市上涨。
刺激议案在参议院
美国总统拜登提出的1.9万亿美元刺激政策得到了众议院的批准，现在轮到参议院表决。该议案的大部分保留了下来，包括同意将紧急失业救济金补助延长到9月后，仍有部分参议员正在试图补充议案。但投票可能很快举行（最早是本周末），并且预计批准该议案。但如果不能及时通过议案并且基本保留议案当前的模样，可能扰乱市场。
欧洲央行与加拿大央行
加拿大央行与欧洲央行将分别于本周三和本周四召开货币政策会议，前者据预测维持利率在0.25%的历史低点不变，并且延续每周至少购买40亿美元的量化宽松政策。关于上升的债券殖利率，加拿大央行行长呼应鲍威尔评论，即殖利率上升的原因在于对经济复苏的信心。他也没有预期很快减弱刺激力度。而欧洲央行的部分成员表达了对殖利率上升的担心，比如，Panetta指出，为了压制债券殖利率，央行应该扩容购买计划，甚或增加配额。再比如，Villeroy de Galhu表示，债券殖利率上升危及欧元经济的话，央行“可以也必须”予以应对。那么，欧洲央行到底会怎么做？目前的主流预期是，欧洲央行将加速购买债券（PEPP），甚至可能将目前的到期日期，即2022年3月向后延期。市场将密切监测欧洲央行在新闻发布会上的讲话，寻找欧洲央行想法与货币政策未来走向的线索。
财报
本周有几个（但不多）财报可能引起关注，包括 PSON、WISH、TKWY、RLLCF、WPP AMC、MRW、ORCL和JD。
经济数据
一个月的第二周经济数据通常稀少，但本周有两大央行会议值得关注。经济数据方面需要关注的有周一的德国工业产出、周三的中美通胀数据以及周五的美国就业人数变化数据。其它的重要经济数据如下：
本周重点关注图表：西得州原油周图
来源：TradingView, City Index.
整篇文章写到现在我们甚至还没来得及提到原油。OPEC在3月会议上维持产出配额不变，油价随后飚升，上周涨逾7.5%，报在66.30。但油价在2020年4月创下疫情后期低点后就一直在走高。前一周，油价击穿2018年10月以来的长期下降趋势线后到达旗形目标，即64.50附近。西得州原油目前交投于2018年10月底以来最高点。油价周图仍有摸至77.00上方不远处的2018年10月高点。支撑位在前一周低点59.25附近，然后是前下降趋势线所在的55.50附近。RSI略低于80，表明价格或准备回撤（至少要给RSI消化超买状态的时间）。但在供应继续低迷且（经济活动重启后）原油需求预期上升的环境中，西得州原油可能延续涨势。
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各国央行会议、美国国债拍卖与经济数据或指引市场本周的方向。请小心欧元和加元货币对在各自央行会议前后的波动性。此外，也应密切监测美国国债拍卖中的需求情况。如果买需和7年期国债拍卖一样萎靡，则债券和股市或双双走弱，同时殖利率与美元上涨。
