2013-07-23 15:37:57
上周伯老讲话重新强调“削减购债规模取决于经济数据的表现”，一方面提醒市场，退出QE没有非常明确的时间表，低利率政策将长期维持;另一方面，也是受到近期疲弱的成屋销售数据和节节走高的10年期国债收益率的牵制，美联储不得不更小心翼翼得把握退出的节奏。通过这两个多月来的折腾，市场更清醒地认识到，美联储确实很想退出QE，但迫于现实的压力不会马上采取行动，即使开始缩减购债规模，也会走一步看一步，根据数据变化来调整。需要注意的是6月成屋销售数据低于市场预期说明房地产市场复苏动能微弱，部分地区甚至严重衰退，而底特律破产事件恰好成为有力的证据。
美元多头开始收敛和反省，非美重新获得反弹动能，黄金成为多头反击的主力品种之一。首先，美国商品期货交易所公布的数据显示，对冲基金和其它大型投资者的净多头头寸增加逾56%至55535手，空头合约下跌至2012年11月来低点，做空动能明显衰竭。其次，欧债危机抬头，亚洲实物金买盘强劲，不仅是印度和中国，连日本都出现黄金销售额大增的情况，推动金价越过1200和1300美元两个整数关，最后，美联储在缩减QE上的迟疑和反复，对金价构成支撑。只要对冲基金不刻意做空制造压力，黄金的反弹动力就得以延续。
