宗校立：欧央行再次LTRO操作欧元涨跌难料

文 / 尚桑

2012-02-29 15:05:35 来源:亚汇网

　　近期汇市上，围绕着欧债危机的硝烟仍未完全散去，标普在前日又再度宣布下调希腊债券评级，调整到选择性违约级别；而欧央行在得到此消息后，于第二日宣布暂时中止将希腊债券作为合格的抵押品，理由是基于希腊债券评级被下调；此项决定的公布，实际意味着希腊除了资产和黄金以外，已无更好抵押品向欧央行借钱，这无疑等同于雪上加霜，让希腊的形势更加严峻，从而迫使希腊只有进行更进一步紧缩，甚至强迫性执行 PSI 协议才有活路可走，而也只有完全实现这两点后，希腊才算暂渡过生死关口，也才能说是稍稍舒一小口气。

　　昨日欧盟向市场申称，同意塞尔维亚在满足条件时进行入盟谈判，随后轮值主席国也对外发言：确认塞尔维亚满足欧盟为其设定的条件，欧盟委员会将作出最终决定；目前欧债危机被闹得沸沸扬扬，而希腊也处于生死悬崖边上，随时都可能被迫退出欧元区甚至欧盟的风险，在这种局势下，补充 1~2 个新国家进来也是有一定必要，因能够起到一定稳定作用，同时还能补充希腊不甚退出而留下空位的作用；只不过，即将加入进来的塞尔维亚最终是被欧盟用来榨取营养，还是会共谋发展，就只有让我们拭目以待了，因当前经济局势异常复杂，欧盟高层的想法也将更难加以琢磨。

　　今日欧央行将进行第二次 LTRO 操作(三年期融资计划)，此项操作的实质是欧央行用低利率将资金贷给商业银行，以降低商业银行融资成本，达到帮助欧元区内增加流动性的目的；从前一次的操作来看，其作用得到了欧元区高层的肯定，因此第二次操作也就应运而生，而公布操作结果的时间就在今日，市场对此极度关注；欧央行 LTRO 操作的作用在短期内会对欧元区经济形成刺激效果，而其本质就等同于强行注入流动性到欧元区，不过在注入流动性的同时，通胀也会随之升高，因此对于欧元区的长期经济发展来说，到底是利大于弊、还是弊大于利，目前无法定论，这需要我们耐心观察，顺其变而时时判断 ...

　　【技术面分析与策略】：

　　欧元 / 美元：

　　欧央行第二次 LTRO 操作将对欧元构成一定支撑，市场短期会有利好推动，但根据一直跟踪的走势来看，当前市场实际压力不小，或许看多也是正确选择，但笔者更建议逢高沽空，轻仓为之：

　　1.3500 附近逢高空，止损 50 点，目标看到 1.3450~1.3400 附近

　　英镑 / 美元：

　　英镑走势目前有些超出理解范畴，使得布局操作捉襟见肘，仔细斟酌后，建议今日暂且观望，待局势明朗后再进场交易：

　　观望

　　澳元 / 美元：

　　澳美在震荡中不断上行，但价格越高压力就越大，结合盘面和指标分析，建议今日可逢高沽空，轻仓操作，风险可控：

　　1.0840 附近做空，止损 50 点，目标看到 1.0800 、 1.0750 附近

　　【今日关注数据】：

　　2012-02-29 15:00 德国 1 月进口物价指数月率