2011-11-21 12:07:34
1.欧债美债一起闹 市场情绪受打压
本周焦点依然落在欧债问题上，有关欧洲央行贷款给国际货币基金组织的提议正在得到越来越多的关注，且相关方面或在不久后就此进行讨论。欧盟委员会将于23日公布一份文件，提出有关发行欧元区共同债券的建议。尽管该建议被认为是民心所向的危机解药，但近期德国和法国政府官员却出言反对，成为该建议的最大阻力。
在避险情绪的推动下，美元指数收出中阳，但在欧美经济大势如此复杂的背景下，美元升势还是遭到颇多怀疑。美元指数开盘报76.22，这也几乎是上周最低水平，最高触及78.47，在周五略作调整后收于78.01，站上78关口。UBEforex外汇首席投资官马修迪恩斯(Matthew Deans)表示：美指在中长期走势有测试前期高点79.84的需求，不过会会更多的取决于欧债基本面的发展。
美国谘商会周五公布滴数据显示，10月领先指标上升，表明美国经济正积聚动能。数据显示，美国10月谘商会领先指标为117.4，月率增长0.9%，这是该指标连续第6个月走高。美联储理事杜德利表示，虽然美国经济和金融系统存在一些亮点，但复苏前景依然疲软，呼吁美联储继续采取行动刺激经济。欧洲债券收益率上周全线上升，包括意大利、西班牙、法国、奥地利等国滴国债收益率均走高，引发对欧债危机蔓延至核心国家滴忧虑。受此打压，欧圆等非美货币从近期高位回落，并跌破近期关键支撑，上周五虽有反弹，但依然处在关键价位附近徘徊，走势难言乐观。本周欧圆等非美货币恐迎来喘息机会，市场关注焦点可能转移至美国债务问题，美国国会特别委员会必须在11月23日前达成相关措施，目前依然没有达成妥协，美国恐再度面临债务危机风险，评级下调风险将打压美圆。今日关注日本10月贸易帐、英国11月房价指数、欧圆区9月经常帐、美国成屋等数据。
2.美减赤大限将至 赢家会是谁
今年7月底，美国民主党和共和党就提高举债上限吵得不可开交，标普(S&P)甚至下调了对美国的信用评级。但在最后一刻，美国两党达成协议，提高债务上限。
根据当时两党达成的协议，美国确定了分两步削减赤字的方案，第一部分的计划已经启动，美国减赤"超级委员会"也随之出炉。该委员会必须在今年11月底之前提交巨额减赤方案，以缓解美国信用评级被下调后愈演愈烈的美债危机。
目前离两党设定的11月23日前拿出赤字削减方案的"大限"仅有数日。倘若"超级委员会"不能在近期达成妥协方案，美国将在2013年启动自动削减赤字机制，即在十年内通过对称削减国防等安全开支和国内其他项目开支共约1.2万亿美元。
委员会联席主席、共和党议员Jeb Hensarling在福斯新闻频道"周日"节目(Fox News Sunday)中表示："没有人想要放弃希望，但在某种程度上，现实已经开始抹灭希望。无论谈判结果如何 美元都将遭拖累？
市场分析人士认为，不管"超级委员会"的谈判结果如何，都将可能对美元造成拖累。大规模削减赤字可能导致经济增长放缓，推动美联储(FED)采取新一轮货币刺激措施，美元将因而走软。不过，若未能大幅削减赤字，美国主权评级则可能再次被调降。
外界猜测，穆迪(Moody's)可能是第二个调低美国评级的机构。虽然穆迪和惠誉(Fitch Ratings)都维持着美国3A评级，但是穆迪和标普都持负面展望。穆迪此前预测，2013年之前，如果美国财政纪律不严，经济展望不好的话，迟早会失去3A评级。
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)资深固定收益及外汇策略师Stewart Hall表示："如果赤字削减委员会无法达成协议，今年7至8月令美元承压的政治因素将重演，并打压美元指数跌至今年7-8月的低位。"
今年7月下旬，因美国两党就上调债务上限分歧严重，令该国面临破产威胁，美元指数一度下探至73.40一线的低位。
与此同时，欧元区外围成员国债收益率全线飙升，法国、奥地利等拥有AAA评级的国家10年期国债收益率与同期德国利差也创新高。甚至连德国也已出现遭受危机浸染的危象。据《金融时报》报道，6月中旬至8月，德国债收益率走势在86%的市场交易时间内与意大利国债收益率走势相反，但9月以来，这一比例已降至69%。
欧盟委员会的建议无疑给化解欧债危机提供了一条符合市场意愿的思路，但这一建议能否在现实条件下得到切实执行，目前还难以预料。欧债危机将迎来关键战役。根据欧盟委员会主席巴罗佐上周的表态，欧盟委员会将于23日公布一份文件，提出有关发行欧元区共同债券(欧元债券)的建议。尽管该建议被认为是民心所向的危机解药，但近期德国和法国政府官员却出言反对，成为该建议的最大阻力。欧盟委员会主席巴罗佐16日表示，欧盟委员会将于11月23日公布一份文件，提出有关发行欧元区共同债券(欧元债券)的建议。
发行欧元债券的最大阻力来自于德国和法国。德国总理默克尔与法国总统萨科齐近日多次表示，暂不考虑欧元债券问题。欧盟本周即将公布的建议有三种可行性方案，其中包括欧元区将发行统一债券，其成员国为统一债券提供共同并停止发行各自国债；第二，欧元区发行统一债券为部分重债国融资，成员国将提供共同，但仍各自发行国债；第三，欧元区发行统一债券，替换一部分成员国国债，但各成员国根据所替换的份额提供相应。
虽然德国和欧洲央行都坚决反对通过IMF救助重债国的建议，但随着危机继续恶化，可供欧元区选择的方法越来越少，这个方法迟早会摆上议事日程。如果欧洲央行可以向IMF提供贷款，IMF将可以为欧元区提供更大的支援。有分析人士也表示，国际投资者更相信IMF，IMF挑起大梁将有助于欧债危机的解决。发行欧元债券来拉平借贷成本，需要相近的竞争力和预算水平，需要统一的财政收支政策。而欧元区在近期难以实现统一财政政策的目标。
