2013-11-18 14:45:29
美联储货币政策在10月非农数据之后再度主导市场，主要国家GDP数据对外汇市场的直接影响减弱。日本GDP数据表现不佳，对该国前景的担忧情绪令日元兑美元大跌。但日本经济增长放缓早在该国贸易数据上得到体现，上周美日冲高存在较大的修正空间。
日本政府换届之后，货币政策和财政政策均偏向激进。为摆脱长期困扰该国的通缩和经济停滞，大规模宽松计划推出，并确定了2%的通胀目标。从政策推行之后的表现来看，该国物价股市年内表现不俗，外部投资有所增加。但月内发布的该国贸易帐和经常帐数据持续回落，复苏受到质疑。
欧元区经济增长同样受到质疑。月初欧元区成员国PMI数据中呈现巨大差距，核心国和外围国家经济增长不平衡性问题突出，成为提取稳定的重要威胁。
月初欧元区通胀数据出现较大回落，欧洲央行随后推出降息，追随美联储宽松刺激经济的道路，重新拉开货币战。降息和随之而来的市场避险令欧元承压，汇价最低触及1.3300水平。
但年内德国经济复苏状况良好，爱尔兰也在近期表示将退出援助计划，外围国家经济有解冻信号。但上周发布的欧元区主要国家GDP数据重新刺激市场担忧，意大利和法国GDP增长均不理想。稍早欧盟也对欧元区2013年经济增长预期进行下调，因此，欧元短期内实现反弹的可能性不大。
欧元的另一重要风险来自于美元和英镑的强势反弹。美国三季度GDP年化增长超预期，10月非农数据发生逆转，成为美元兑主要货币反弹的主要契机。
虽然美联储至今仍未放弃宽松刺激经济的策略，但“延迟缩减QE”的预期在伯南克任期已经开始影响市场，国际投行将联储收水时间推迟至明年3-6月间。后续联储政策调整对美元的负面影响将逐步减弱，不利于欧元冲高。
和欧美相比，英国经济复苏逐步进入相对稳定状态，上周该国就业市场数据强劲表现被看做是制造业和服务业逐步复苏的实证。事实上，近两个月发布的英国经济数据相对稳定，央行政策也逐步进入一个稳定期，成为英镑企稳调整的重要阶段。
从上周汇市来看，越来越多的投资者开始押注美元对主要货币上升，商品货币将面临较长时间的回调打压。市场预期美元指数续涨和企稳概率大增，国际商品价格虽然在耶伦证词之后受到提振，但未能延续强势行情，而澳纽也受到国际国内因素影响出现不同程度回调。
综合来看，市场风险情绪美联储货币政策方向明确之后发酵，避险货币日元遭到重创，而欧元和英镑等风险货币不同程度反弹，商品货币跌势放缓，倾向调整。目前主要货币对仍徘徊于上周重要关口，周内事件和数据清淡，汇市或重新进入阶段性整理。
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