2025-02-17 20:59:42
美元/加元基本面综述：
根据加拿大央行周三（2月12日）发布的会议纪要，央行理事会成员普遍认为，旷日持久的贸易战对加拿大经济的伤害将大于美国。
一旦美加开始贸易战，会议纪要称：“加拿大和美国的GDP都会下降，但加拿大的GDP损失会更大，因为加拿大的经济更加开放，而且其出口集中在美国。”
“央行理事会成员还指出，对GDP水平的不利影响将是永久性的，在加拿大经济适应关税之前，GDP增长将会下降。”
加拿大央行上月底决定将政策利率下调25个基点至3%，这一决定部分是为了支持经济增长，但也是由于与美国的贸易不确定性迫在眉睫。
“成员们一致认为，降息25个基点将有助于支持增长并更好地平衡通胀风险，”审议报告称。“成员们还一致认为，关税威胁增加了不确定性，这将影响商业信心和投资意向，以及消费者情绪。”
审议是在2月1日之前的一周进行的，川普当时兑现了他的威胁，签署了一项行政命令，对所有加拿大商品征收25%的关税，对加拿大能源征收10%的关税。作为回应，特鲁多承诺对价值1550亿元的美国商品征收25%的报复性关税。
不过，在特鲁多承诺将更多资源投入加美边境后，川普宣布暂停征收30天的关税，将关税实施推迟到3月初。
加拿大央行在1月29日发布的货币政策报告中称，其假设是基于进口价格与之前的关税模式一致，如果美国对所有进口商品征收25%的关税，贸易伙伴随后采取同等报复措施，将导致加拿大第一年年底的GDP下降2.5个百分点。
成员们讨论了贸易冲突对加拿大的短期影响将如何给加拿大出口部门的收入带来巨大压力，以及加元将进一步贬值，尽管贬值幅度取决于市场已经对关税的定价。
从长期来看，央行成员们讨论了旷日持久的贸易战将如何要求货币政策防范关税带来的第二轮影响，包括更高的通胀预期。
他们还讨论了货币政策如何必须考虑加拿大政府可能采取的任何财政应对措施，以及他们必须“考虑经济疲软对通胀的下行压力，并将其与进口价格上涨和供应链中断对通胀上行压力进行权衡。”
政策制定者还详细讨论了贸易不确定性，即使没有实施关税，也已经导致企业重新评估在加拿大的投资。理事会成员同意这支持再次降息的理由。
“成员们讨论了BusinessLeaders’Pulse的最新调查结果和传闻信息，这些信息表明一些企业正在考虑将投资从加拿大转移到美国。这可能会对招聘、劳动收入和家庭支出产生负面影响。”
加拿大央行行长蒂芙·麦克莱姆（TiffMacklem）已经在2月6日在墨西哥城主持的一次演讲中承认了这一点。
行长表示，关税威胁虽然没有实施，但已经影响到加拿大经济。
“美国威胁征收新关税已经影响到企业和家庭信心，尤其是在加拿大和墨西哥，”他说。“这种不确定性持续的时间越长，对加拿大的经济活动的影响就越大。”
“如果确实征收了大规模的关税，它们将在短期内考验我们经济的韧性，并削弱加拿大的长期繁荣，”他补充道。
央行成员们还承认，央行的货币政策无法抵消贸易战的长期影响，但“只能在经济向低生产率和低产出轨迹过渡时，在短期内铺平道路。”
行长说道：“关税意味着经济运转效率降低。投资将减少，生产力将下降。这意味着我们各国的产量和收入将减少，货币政策无法改变这一点。”
美元/加元技术面分析：
美元兑加元价格显示出更多的看跌倾向，逐渐接近我们等待的目标1.4106美元，这代表着从1.3419美元上涨到1.4793美元的50%斐波纳契修正水平，这意味着突破它将推动价格实现更多的看跌修正，其下一个目标达到1.3944美元。
（亚汇网编辑：冰凡）
