人民币资本项目可兑换：年内松绑境内外个人投资

　　周小川指出，“十二五”规划提出了“加快推进人民币实现资本项目可兑换”，2015年正好是第十二个五年规划的最后一年，打算通过各方面改革的努力来实现资本项目可兑换。周小川列出了眼下急需要做的三件事：境内外个人投资更便利化，资本市场会更加开放，以及修改《外汇管理条例》。

　　中国经济告别过去超高速增长，进入新常态，在货币政策保持稳健的同时，金融改革的步伐会因此放慢吗？

　　3月22日，在国务院发展研究中心主办的“中国发展高层论坛2015”上，中国人民银行（央行）行长周小川系统阐述了“新常态下的稳健的货币政策”。他明确表态，要使货币政策更好地运转，需要改革开放，大胆有力地向前推进。

　　“我觉得这个题目我个人还需要进一步研究领会，才能说得好，所以我还是先说，尽管货币政策是稳健的，但改革开放的步伐还是会进一步加快。”周小川在演讲的一开始如是说。

　　周小川指出，“十二五”规划提出了“加快推进人民币实现资本项目可兑换”，2015年正好是第十二个五年规划的最后一年，打算通过各方面改革的努力来实现资本项目可兑换。

　　要想完成顺利完成“加快推进人民币实现资本项目可兑换”，周小川列出了眼下急需要做的三件事：境内外个人投资更便利化，资本市场会更加开放，以及修改《外汇管理条例》。

　　此外，针对将于今年下半年进行的国际货币基金组织（IMF）的SDR（特别提款权），周小川表示，中国在人民币加入SDR做了一些准备，而且会进一步有所推进，同时欢迎各个方面对人民币进行评估。

　　国际货币基金组织总裁拉加德也第一时间回应了周小川，她表示，中国努力开放资本账户，令人感到欣慰。

　　QFII灵活性不够 今年考虑出台新政策

　　目前，外国投资者要进入中国的资本市场，最主要的途径就是QFII（合格的境外机构投资者）。而周小川昨日明确提出，为使境内外个人投资更便利，央行计划与其他监管部门一道，在今年出台一系列的政策和试点的举措。

　　作为一种过渡性制度安排，QFII制度在2003年被引入中国，在资本项目尚未完全开放的情况下，任何打算投资中国境内资本市场的人士，必须分别通过合格机构进行证券买卖，以便政府进行外汇监管和宏观调控。

　　“走QFII这个渠道进来，方便程度和灵活程度都不够，没有能够满足更高的自由程度，这方面准备在今年出台一系列的政策和试点的举措，当然具体的还要和其他部门共同讨论。”周小川表示。

　　不仅是境外投资者，即将获得方便的，还有境内投资者。

　　“不管是股票的发行者还是债券的发行者，也都会有更大的自由程度，将来境外发行者可以在境内发行，境内的发行者也可以考虑在境外发行。他们选择的币种可以是可兑换货币，也可以是人民币。”周小川说。

　　随着中国的开放程度不断加大，外汇管理制度上进行修订已经迫在眉睫。

　　周小川表示，现在法律方面有一个起草的队伍，在准备《外汇管理条例》的新一轮修改，过去的开放程度和现在的开放程度不可同日而语。因此，过去的外汇管理方面的有关外汇管制，就是控制方面的条款很快就会慢慢不适应了，就需要修改。

　　最早的《外汇管理条例》发布于1996年1月，随后在1997年1月进行了修订，现行的《外汇管理条例》实施于2008年8月。

　　“仍旧选择稳健的货币政策”

　　伴随着中国经济进入新常态，面对经济下行的压力，央行自去年开始，在推出了SLF（常设借贷便利）、MLF（中期借贷便利）、PSL（抵押补充贷款）等新型流动性管理工具的同时，又从去年11月起，先后两度下调存贷款基准利率，一次下调存款准备金率。

　　上述举动是不是就意味着目前执行的是一种比较宽松的货币政策？

　　对此，周小川昨日予以了否认。

　　“我认为，我们仍旧选择的是稳健的货币政策。我们说工具的使用还要看它在数量上的影响，可能用了多种工具，但是加在一起总体来讲它的量并不是很大。”周小川进一步解释，“这些工具加在一起，我们总体来讲信贷扩张的速度或者货币供应总量扩张的速度，也就是我们广义货币的扩张速度，仍旧是相当稳健的。”

　　周小川总结称，新常态下的稳健的货币政策，就是货币政策一方面要支持经济增长，考虑经济增长的新的特点。同时，也要促进结构改革，如果执行太过度宽松的政策，对于结构改革也许是不利的。

　　此外，针对一度引发国际社会担忧的中国信贷杠杆率和GDP（国内生产总值）相比偏高的问题，周小川表示，在新常态下，将会考虑进一步加大资本市场发展的力度，同时也要考虑货币政策稳健的程度，使过去杠杆率不断抬升，特别在经济刺激计划期间抬升的量比较大的现象，逐步得到改善。