2024-08-04 09:52:37
美联储货币政策分歧依然存在
在过去的外汇干预和日本央行在7月31日会议上意外加息之后，围绕美元的价格走势主要集中在日元上。尽管联邦公开市场委员会（FOMC）在7月31日的会议上重申，委员会需要看到美国通胀率正朝着该行2%的目标迈进的进一步证据，但委员会主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）建议，如果通胀率仍有进展，可以考虑在9月份降息。
然而，值得注意的是，在美国公布以消费者物价指数（CPI）衡量的通胀数据后，有关9月份降息的猜测突然急剧增加，而6月份的CPI数据显示通胀再次出现下降趋势。此外，以个人消费支出（PCE）衡量的通胀率显示，在过去12个月中，总体数字有所下降（2.5%，而5月份为2.6%），而核心数字保持稳定（2.6%，而5月份为2.6%）。
与此同时，欧洲货币联盟（EMU）、日本、瑞士和英国都面临着越来越大的通货紧缩压力。为此，欧洲中央银行（ECB）在6月份将利率下调了25个基点，并在7月份维持了鸽派立场，决策者暗示可能在今年晚些时候再次降息。 此外，瑞士国家银行（SNB）在6月20日意外降息25个基点，英国央行（BOE）在8月1日将政策利率下调了25个基点。 相比之下，澳大利亚储备银行（RBA）预计将在2025年第一季度的某个时间点启动宽松周期，而日本央行（BOJ）则在7月31日将利率上调25个基点至0.25%，发出了鹰派信息，出乎所有人的意料。
降息与硬着陆
国内通胀持续下滑，劳动力市场和制造业等关键领域逐渐降温，这些都支持了市场对美联储提前启动宽松周期的猜测。在制造业方面，令人沮丧的7月非农就业数据（+11.4万）现在似乎已将投资者的注意力转移到9月18日会议上降息50个基点的可能性上。根据CME集团的美联储观察工具，9月18日会议上降息25个基点的概率徘徊在32%左右，而降息50个基点的概率接近68%。
值得回顾的是，在美联储7月31日的最新活动中，主席鲍威尔强调需要增强控制通胀的信心，并引用第二季度通胀读数作为支持性证据。 他指出，该行正在向潜在的降息靠近。 鲍威尔提到，如果通胀继续下降，经济增长保持强劲，劳动力市场保持稳定，就可能考虑降息，时间可能在9月份。
美元对鲍威尔的鸽派倾向反应消极，但对美国经济活动可能放缓的担忧在本周晚些时候为美元提供了支撑。 这主要是由于每周申请失业救济人数的增幅大于预期，以及ISM制造业采购经理人指数的进一步萎缩，所有这些都导致了流入避险资产的资金增加。
然而，从长远来看，特朗普再次执政的可能性越来越大，而且有可能重新征收关税，这可能会扰乱甚至逆转美国经济当前的通货紧缩趋势，从而有可能缩短美联储的宽松周期。
美国收益率保持消极趋势
过去一周，美国货币市场的表现表明，不同期限的收益率呈加速下降趋势。 尽管如此，基准10年期收益率自2月初以来首次跌破4.0%大关，而短端收益率则回落至2023年5月中旬的水平，接近4.10%。
即将发生的重要事件
下周，美国服务业将成为争论的焦点。 美联储利率制定者玛丽-戴利（Mary Daly）和托马斯-巴尔金（Thomas Barkin）将为美联储月度官员讲话会议拉开序幕。
美元指数技术面
技术上，美元确定性地跌破了104.30附近的关键200日均线，至少在短期内为延续跌势铺平了道路。 在这一关键区域下方，预计美元的前景仍将看跌。
如果熊市重新占据主动，美元指数（DXY）最初可能会跌至周/月低点103.38（8月2日），然后是3月份低点102.35（3月8日）。 再往南，12月低点100.61（12月28日）就在心理关口100.00之前。
另一方面，美元在周高点104.79（7月30日）面临直接阻力，该阻力似乎受到100日和55日均线（分别位于104.83和104.90）的增强。 一旦这一区域被突破，DXY可能会开始向6月份的顶部106.13（6月26日）挺进，直至2024年的峰值106.51（4月16日）。
（亚汇网编辑：小七）
