2025-01-18 20:16:50
美元兑大多数主要对手货币交易接近多年新高，欧元/美元在事件前交易于1.0300左右，此前本周早些时候触及1.0177。
特朗普政策和美联储
投机兴趣预计特朗普的政策将迫使美联储（Fed）采取鹰派立场。但这不仅仅是特朗普如何影响美联储，市场还在考虑未来四年的经济走向。
主要议题是关税。特朗普承诺对中国商品以及来自邻国如墨西哥和加拿大的商品征收大量关税。他声称这些措施将创造更多的就业机会并减少联邦赤字。可能是真的。但同样也是真的，这些措施将推高美元，从而可能增加全球金融不稳定的风险，同时也对本地通胀构成风险，从而影响美联储的货币政策决定。
事实上，美联储在其2024年最后一次会议上预计将在2025年减少降息的步伐。12月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要称：“所有参与者认为，关于可能影响对外贸易和移民政策变化的范围、时间和经济影响的不确定性很高。”
与此同时，美国经济状况比其主要对手要好得多。增长正在加快，而就业市场依然强劲。通胀似乎已稳定在美联储2%的目标之上。
特朗普的政府将对美国和全球经济产生多重影响。中国诅咒说：“愿你生活在有趣的时代。”确实，有趣的时代即将到来。
有一件事是确定的。市场从不失去希望。美国上周二公布的生产者价格指数（PPI）数据低于预期，而周三该国公布了同月的消费者价格指数（CPI）。年率CPI上升2.9%，符合预期，但核心年率数据略有收缩，从11月的3.3%降至3.2%。因此，投资者急于在5月定价更高的降息。然而，实际押注的几率低于预期。
鸽派的欧洲央行
与此同时，欧洲央行（ECB）官员保持鸽派基调。副行长路易斯·德金多斯指出，欧元区的通缩进程在短期内进展顺利，但补充说，美国的贸易政策可能会影响前景。
此外，12月会议的欧洲央行会议纪要显示，一些决策者考虑了50个基点（bps）的降息，但选择了逐步减少政策的限制性。最后，文件写道：“自上次管理委员会会议以来，地缘政治和经济政策的不确定性变得更加明显。”
最后，欧洲的宏观经济数据疲软，表明旧大陆的进展最为缓慢。
因此，一方面，我们有强劲的美国经济和鹰派的美联储。另一方面，鸽派的欧洲央行与欧洲经济的疲软进展相吻合。在这一点上，欧元/美元跌破平价似乎是不可避免的。
宏观经济失衡有利于美元
数据方面，未来一周将带来一些相关的头条新闻。德国将于周二发布ZEW经济景气调查。汉堡商业银行（HCOB）将发布欧元区1月采购经理人指数（PMI）的初步估计，而标准普尔全球将于周五公布美国指数。
尽管如此，无论特朗普在政府的头几天决定什么，都可能掩盖数据。市场可能会有一个明确的信号，关税是大规模还是谨慎地实施。关税无论如何都会到来。
欧元/美元技术前景
欧元/美元的周线图显示，该货币对本周收盘时略有上涨，但仍低于1.0300的门槛。同一图表显示，该货币对已创下更低的低点和更低的高点，符合主导的看跌趋势。更进一步，该货币对远低于其所有移动平均线，20简单移动平均线（SMA）在无方向的100和200SMA下方加速南下。最后，技术指标从低点反弹，但仍接近超卖读数。指标反映了正在进行的反弹，但不足以表明未来会有更多的上涨。
日线图中的技术读数将风险偏向下行。看跌的20SMA在1.0340左右提供动态阻力，而100SMA在1.0750左右向南移动，低于200SMA。与此同时，技术指标在负面水平内盘整，缺乏明确的方向性强度。
超过上述1.0340区域的涨幅可能会看到该货币对修正至1.0430区域，该货币对本月触及的高点。超过后者的涨幅似乎不太可能，但下一个相关的阻力位是1.0500门槛。另一方面，支撑位在1.0260，欧元/美元在过去三个交易日中遇到买家，低于年度低点1.0177。一旦跌破后者，下一个目标是1.0100，前往平价及更低。
