2025-01-13 21:02:59
周一纽盘，美元兑日元交投于157.065，跌幅为0.43%。
日元基本面分析
看似风平浪静的金融市场，其实早已暗流涌动。这次的主角是日元，一场加息风暴如同深水炸弹，悄悄地把美国国债市场卷入了危机的漩涡。过去，大家习惯了日本央行低利率的“甜蜜点”，可如今，这个“甜蜜点”变成了“痛点”，让美国国债市场感受到了“珍珠港”时刻的滋味。资本纷纷回流日本，美元的地位也在动摇。问题是，这场风暴到底会吹向哪里？美债市场还能稳得住吗？黄金、日元、美债，谁才是最后的赢家？
过去十多年，日本央行的低利率政策让全球资本在日元市场里捞了不少好处。低息贷款、套利交易，资本家们靠着日元的低成本，转头去买美国国债等高收益资产，赚得盆满钵满。可以这么说，日本央行的政策，成了美国国债市场背后最大的“金主”之一。
但进入2022年后，日本经济开始复苏，通胀压力上升，日本央行的政策逐渐转向。到了2024年底，日本央行果断开启加息步伐，日元利率逐步上调，这直接改变了资金流动的方向。尤其是那些长期依赖日本资金支持的美国国债市场，突然失去了“后台老板”，压力一下子就来了。到了2025年，美国国债市场的危机已经近在眼前，甚至连美元的全球地位，也开始遭遇前所未有的挑战。
日本央行的加息政策是这场危机的导火索。2024年11月，日本央行宣布结束长期宽松货币政策，开始逐步加息。这事看似只是一个国家内部的经济调整，却掀起了国际市场的大风浪。
为什么呢？因为这些年，日本官方机构和投资者是美国国债市场的“超级买家”。它们用日元借贷的低成本资金，大量买入美债，这才让美国政府能一直保持高负债运营。但一旦日元加息，情况就完全变了。资金成本提高，那些靠日元套利的投资者，当然要赶紧撤离美国国债市场，把钱转回日本。可以说，日本的一次政策转向，就像拔掉了美债市场的“安全阀”，直接让这个庞然大物暴露在了风险面前。
同时，美国的债务问题也不容小觑。截至2025年，美国有7.6万亿美元的有息国债即将到期，再加上美联储“降息救市”的能力有限，整个市场的信心也在逐渐瓦解。
随着日本加息的持续推进，资本流动的方向变得越来越明确。2025年1月，日本资金的回流已经引发了美国国债市场的大规模抛售。摩根大通的分析报告直言不讳地指出：日本央行的政策转向可能导致十年期美债收益率上升100个基点。这不仅让美债的价格暴跌，也让全球投资者陷入恐慌。
与此同时，美国在国际上的盟友也开始“见风使舵”。比如日本、沙特、以色列和欧洲的多个国家，都在逐步减持美债，显然是为了降低对美国的风险敞口。美元的霸主地位在这一刻开始摇摇欲坠。过去，大家都把美元当成“全球货币”，但现在，越来越多的国家开始寻找替代方案，比如加大黄金储备，或者用日元和人民币进行结算。甚至连一直以来支持美国的日本官方机构投资者，也在这场危机中“反水”，成了推动美债抛售的关键角色。
美国国内的债务问题更是雪上加霜。7.6万亿美元的到期国债如同悬在头顶的利剑，而美联储的降息政策又无法从根本上缓解投资者的担忧。市场规律是冷酷无情的，借贷成本的上升让美国财政部难以承受，而投资者对美债的兴趣也在快速下降。
这场危机的真正爆发点，可能出现在2025年的第三季度。到了那时候，美国的债务压力将到达顶峰。国债收益率的飙升，让美国政府的融资成本直线上涨，财政赤字也随之扩大。而资金的流失，不仅让美国国债市场陷入动荡，还对美元的全球地位形成了毁灭性的打击。
在国际上，美元被视为全球储备货币的时代，已经开始动摇。沙特和中国等能源大国，已经在讨论以日元或人民币结算石油贸易。这些变化，让美国的金融体系面临空前的挑战。
与此同时，黄金成了这场风暴中的最大赢家。根据世界黄金协会的数据，2024年全球央行购买黄金的数量创下历史新高。这背后，是各国对美元信用风险的担忧。中国央行更是在2024年11月恢复黄金储备，储量达到2269.31吨。这不仅是对冲美债风险的手段，更是对美元霸权的一次有力反击。
更深层次的问题在于，美国政府并没有准备好应对这样的危机。美联储的政策工具有限，而财政部却要面对创纪录的债务压力。这种“内忧外患”的局面，让国际投资者对美国的信心进一步崩塌。
随着日元加息的步伐加快，美国国债市场的危机已经不可避免。资本流出、债务成本上升、美元地位下降，这一系列连锁反应，将深刻地改变全球金融市场的格局。而在这场危机中，日本不仅巩固了自己的经济地位，还成功地对美元霸权发起了挑战。
全球的资本流动也发生了翻天覆地的变化。黄金和日元成了新的避风港，而美债则被越来越多的投资者抛弃。可以说，这场金融风暴，不仅让美国感受到了巨大的压力，也让世界看到了资本市场的残酷本质。
美元/日元技术走势分析
美元兑日元价格在接近159.00关口后熊市反弹，压制看涨通道的支撑线并向下移动，但我们注意到EMA50试图阻止负面压力，以支持再次复苏的机会。
因此，我们将保持我们的总体看涨观点，价格需要在158.05以上交易，以加强向代表我们下一个主要目标的160.00前进的机会，注意突破157.35将停止牛市，并推动价格在日内开始熊市修正。
今天的预期交易区间在156.90支撑和158.45阻力之间
趋势预测：看涨
（亚汇网编辑：冰凡）
