2015-08-24 13:20:14
养老基金入市办法出炉 投资股票等的比例不高于30%累计结余3.56万亿元
根据人力资源社会保障部最近发布的《中国社会保险年度发展报告2014》，2014年末全国养老基金累计结余3.56万亿元，其中城镇职工养老基金累计结余3.18万亿元，城乡居民养老基金累计结余3845亿元。预计未来一个时期，基金累计结余规模还将持续扩大。
投资比例不高于30%
养老基金限于境内投资，主要涉及银行存款、股票期货投资以及国家重大工程和重大项目建设等。其中，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。
平均年化收益率2.32%
数据显示，全国基本养老保险基金从2000年开始有统计数据，截至2014年年底，平均年化收益率仅为2.32%。基本养老金每年收益率低于1年期存款利息收益，同时远低于14年来的通胀水平。
根据中国政府网消息，今年8月17日，国务院向各省、自治区、直辖市人民政府等部门印发了《基本养老保险基金投资管理办法》。这也意味着，备受市场关注的养老金投资正式进入实操阶段，而且可以和散户一起“玩股票”。有专家就表示，养老金多元化投资有利于防止养老金实际贬值。同时，也将为A股带来长期稳定的资金。
养老金投资方案获批，将意味着有大量资金会择机进入股票、债市、期货等资本市场。而在不少机构人士看来，部分地方养老金入市可能更为积极。“地方养老金已经有广东等成熟的运作榜样，可能会积极一些。”一位券商人士认为。数据显示，目前全国有9省市养老金结余在千亿元以上。
国务院表示，各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按照《基本养老保险基金投资管理办法》规定，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托给国务院授权的机构进行投资运营。委托投资的资金额度、划出和划回等事项，要向人力资源社会保障部、财政部报告。
“根据我们了解，不少地方养老金支付压力较大，迫切盼望有更有效的增值渠道。现在这个办法通过后，估计地方养老金会比较积极。”深圳一位基金公司策略分析师也对广州日报记者表示。
根据记者了解，目前广东和山东作为养老金入市的试点，已经各拿出1000亿元委托全国社保基金理事会进行投资运营。而除了广东、山东等前期已经试点入市的省份，江苏、浙江、北京等累计结余超千亿元的七省市也将成为养老金入市的热点省市。
人社部最新公布的数据显示，截至2014年底，全国累计结余超过1000亿元的有广东、江苏、浙江、北京、山东、四川、辽宁、上海、山西9个省市。这9个省市累计结余共计20291亿元，占全部累计结余的六成多。
操作方式
养老金投资运作主要是委托给具有全国社会保障基金、企业年金基金投资管理经验，或者具有良好的资产管理业绩、财务状况和社会信誉的专业机构。
投资方向
养老基金限于境内投资，主要涉及到银行存款、中央银行票据、同业存单；国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、地方政府债券、可转换债、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金、股票、股权、股指期货、国债期货。同时，还可以投资国家重大工程和重大项目建设等等。
国家有关政策规定养老基金只能存银行和购买国债，历年来基金收益率不仅低于银行一年期存款利率，而且低于同期通货膨胀率，导致庞大的资金难以实现保值增值。
政府通过利用养老基金结余的巨额资金进行投资和建设，可以控制消费支出，从而在很大程度上有效抑制货币供给和通货膨胀，有利于保持国民消费相对稳定，促进经济恢复和发展。
——人力资源社会保障部社会保障研究所所长金维刚养老金在预算中的收不抵支，人口结构压力使未来中国的养老保险体系面临严重挑战，而在养老金保值增值面临较大压力的背景下，养老金的广泛多元化投资是重要且必要的，其中，一个重要方式就是一定比例养老金进入A 股市场投资。
——国金证券分析师李立峰
养老基金“炒股”风险可控
中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文认为，在一些社会保障制度和资本市场比较健全的国家，养老基金都是重要的资金来源，通过市场化投资既实现了自身保值增值，又促进了资本市场健康发展。
“保险资金和养老基金是资本市场投资的长期性基金，而养老基金比保险资金还要稳定。养老基金几十年不用考虑流动性的问题，是发现市场价值和实施价值投资的本源所在。”他说，“从这个角度看，养老基金是所有国家资本市场价值投资的基石，其作用如同债市中的20年长期国债。”
一些人担心，养老金作为居民的基本养老保障，入市后是否安全？专家对此表示，养老基金投资无法完全避免短期波动，但从中长期来看，投资将带来丰厚回报。
上海住房公积金中心主任马力说，这一管理办法明确了基金的风险准备制度，规定受托机构按照养老基金净收益的1%提取风险准备金，专项用于弥补养老金投资发生的亏损。同时对养老基金的信息披露制度和监督检查制度做出了具体规定。
“投资管理办法所说的资本市场是包括多层次结构和丰富产品的资本市场，股票类资产投资只是其中一项，且最高投资比例不超过30%。”马力表示，“养老基金对于股票市场的投资风险是可控的。只要按制度执行，就会达到既维护基金安全，又能保值增值的目标。”
