2015-12-30 13:12:34
“股权众筹，虽然没有P2P网络借贷的类型多，但是它的风险比P2P平台要大。”在12月27日多家众筹机构联合召开2015年度中国股权众筹高峰论坛上，中国人民大学法学院副院长杨东教授如是说。
2015年被称之为股权众筹的元年。据统计，经过一年的发展，股权众筹平台的数量，由年初的五十余家快速攀升至一百四十余家，股权众筹平台的交易规模也由年初的5亿元，扩大至50亿元。
不过，杨东表示，相对于P2P行业，股权众筹行业面临的风险更多。杨东举例，股权众筹平台不仅要面临虚假项目风险、信息披露不实风险、非法集资风险、资金池风险，还要妥善解决领投人欺诈的风险。
明年尚不会出现洗牌情形
2014年11月，李克强总理在国务院常务会议上，首次提出“开展股权众筹融资试点”。随后，在大众创业、万众创新的大背景下，国家鼓励支持股权众筹的相关政策陆续出台。
在利好政策的带动下，股权众筹行业也步入了发展的快车道。不过，快速发展的背后，也出现了鱼龙混杂、泥沙俱下的现象。
杨东表示，目前，市场上出现了一些以股权众筹为名的伪众筹，这些伪众筹或进行传销，或利用成功学来哗众取宠，给行业发展带来了负面影响。
今年8月，证监会向各地证监局下发文件，要求各地证监局对以“私募股权众筹”“股权众筹”“众筹”名义开展股权融资活动的平台进行专项检查。专项检查后，急速前行的股权众筹行业被踩了急刹车。
不过，多位股权众筹平台的负责人表示，2016年，股权众筹行业并不会马上出现洗牌的情形。
近段时间以来，有关股权众筹的利好政策不时传出。12月25日，在国务院召开的政策例行吹风会上，证监会副主席方星海表示，明年将会循序渐进地开展股权众筹融资试点工作。
京北金融总裁、上海交通大学互联网金融研究所所长罗明雄表示，目前众筹行业刚刚起步，还谈不上竞争。目前我国也在构建多层次的资本市场，这也会促进股权众筹行业的发展。他预估，2016年，众筹行业的交易量将会出现十倍以上的增长，市场的洗牌会在2018年出现。
36氪副总裁、股权投资负责人欧阳浩表示，做好众筹的关键在于找寻优质项目，而找寻优质项目需要具备很强的专业能力。他预测，2016年，优质项目资源和投资人会向一些具备专业能力的平台集中，前期运作不太规范的平台，将可能丧失竞争力，出现倒闭现象。
不过，欧阳浩表示，目前股权众筹市场的三类组成人员：投资人、创业者、领投人(机构)群体都在持续扩大，因此，他判断2016年股权众筹行业仍将保持快速发展态势。
多重风控措施避免领投人欺诈
记者了解到，股权众筹专业门槛较高，为了让普通投资者也能参与进来，很多股权众筹平台都设立了“领投+跟投”机制。
所谓“领投+跟投”机制，是指在进行一个项目众筹时，由专业的投资机构，或者专业投资人担任领投人，对项目进行投资分析、尽职调查，并出资一定比例；普通投资者可以依据领投人的专业判断，进行跟投。
很多众筹平台创设此举的意义，旨在保护非专业投资者的利益。不过，杨东指出，股权众筹平台也需要防范领投人的欺诈风险。
中科招商投资管理集团执行副总裁、云投汇众筹CEO董刚告诉记者，为了解决股权众筹的信任问题，云投汇主要采取明星投资人、明星投资机构来对项目的真实性进行背书。
董刚举例，中科招商与海泉投资基金之间建立合作，海泉也是云投汇的“明星领投人”，由于海泉个人有很强的公众效应，董刚表示，这可以在很大程度上防范欺诈的风险。
不过，罗明雄对记者表示，尽管邀请明星投资人会避免一些欺诈风险，但是在运营众筹平台时，他也发现，一些投资大咖在他本人不太熟悉的领域，也会推荐和投资一些资质平平的项目。
对此，董刚表示认同。因此，董刚和罗明雄都认为，对于呈现在众筹平台上的项目，无论是否有明星领投人，或者明星投资机构进行领投，平台都会组织尽职调查，以确保项目的质量。
智金汇CEO杨溢则对记者表示，股权众筹的流程非常长，不仅要在项目上线前做好尽职调查，还需做好投中、投后管理。比如平台可以要求项目方提供月度财报、分析资金去向，通过这些措施，可以有效防范领投人和项目方串通欺诈。
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