2016-01-07 13:57:57
中国证券报·中证网 1月6日
熔断机制对稳定股市具有重要作用
证监会新闻发言人表示，熔断机制对稳定股市具有重要作用，其主要功能是为市场提供"冷静期"，避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策，保护投资者特别是中小投资者的合法权益；抑制程序化交易的助涨助跌效应；为应对技术或操作风险提供应急处置时间。从1月4日市场情况看，熔断机制发挥了一定的冷静期作用，对于保护投资者合法权益具有积极意义。
【晨报精选】
A股大跌不能怪熔断
2016年1月4日是A股今年的第一个交易日，也是熔断机制在A股启动的第一天。但就在这一天，沪深300(3284.74-255.070-7.21%)指数跌幅连续达到了5%和7%两个熔断阈值，先后导致交易暂停和全市场休市。熔断机制这么戏剧性的迎来了自己上线的第一日，不禁让人怀疑A股大跌与熔断机制之间是不是存在因果关系，是否是熔断机制的推出造成了市场当日的大幅波动。这样的怀疑虽然可以理解，但相关的逻辑和证据并不支持得出那样的结论。
首先，在A股这么一个散户为主，炒作风气盛行的市场中，7%的市场波幅并不十分反常。此外，熔断机制是一种抑制市场过度波动的制度安排，并不具备改变股票价格运动方向的能力。总的来说，A股市场要想平稳发展，还需要从化解风险源头来想办法。尤其对危险性已被证明的杠杆资金，仍然需要保持高压态势。
【投资策略】
短期市场震荡调整
周二，市场在前一交易日下跌惯性影响下大幅跳空低开。多因素导致A股市场震荡调整。技术面上，上证指数(3115.88-245.960-7.32%)击破上升通道下轨，短期市场震荡调整。
1、近期人民币兑美元汇率再度走弱，意味着12月热钱流出幅度或再度加大。昨日央行通过公开市场净投放1200亿元流动性，创四个月最大单日净投放，央行开始出手维稳流动性。受热钱外流以及年末影响，近期银行间流动性有所偏紧，隔夜的SHIBOR回升至2%，利率上升不利于机构资金入市；
2、昨日证监会表示正研究完善大股东、董监高减持规定，证监会表态有助于减少投资者的恐慌情绪，对A股市场走势有一定积极影响。同时，在相关细则正式出台前，投资者风险偏好难有明显回升。
【公司评级】
建议买入泰凌医药（1011.HK）
公司公告拟综合运用二级市场购买、协议转让等方式，将陆续购买泰凌医药不超过29.99%股权，以使交大昂立(0.000.0000.00%)成为泰凌医药的重要股东和战略投资者。将有助于泰凌医药和交大昂立实现多方面的协同效应。公司将开拓上海交通大学旗下医院渠道，帮助泰凌医药扩大市场份额，双方在渠道与网络方面将产生协同效应。公司业绩进入高速增长期，预计公司15/16/17年三年净利润分别同比增长4000%/58%/33%，对应EPS为0.05/0.09/0.12元。目标价3港元，相当于2016PE26X。重申买入评级。
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