2014-09-22 14:22:37
美国历史上最大IPO；别出心裁请来八位客户敲钟；首笔交易询价时间打破纽交所十年记录；92.7美元开盘价，当日报收于93.89美元，市值达2413亿美元，市值超过Facebook(77.81, 0.81, 1.05%)，成为仅次于谷歌(596.08, 6.81, 1.16%)的第二大互联网公司……中国电子商务巨头阿里巴巴(93.89, 25.89, 38.07%)9月20日赴美上市，亮点颇多。
“中国故事”走出国门
长期关注中国互联网的美国投资人都对阿里巴巴相当熟悉：这是中国最大的电商公司，基本上是本土运营，在中国自给自足。虽然听上去显得挺局限，但考虑到中国的市场规模，几乎所有人都要为阿里怦然心动。截至2013年底，中国共有网民6.18亿。阿里巴巴去年的网上交易额比亚马逊(331.32, 6.32, 1.94%)和eBay总和还多出三分之一。
两周前，阿里巴巴在纽约启动全球路演，遭到美国投资人的疯狂哄抢。
路演仅仅两天，股票订单就超过了全部发行规模。阿里巴巴董事局主席马云所到之处，都引来阵阵轰动。很多见到马云的美国人都被其强大的气场和英文演讲能力震住了，再加上美国媒体的大肆渲染：白手起家，没爹可拼，人格魅力，商界领袖，比肩乔布斯、比尔盖茨……JackMa已经把“屌丝中国梦”成功地移植到了美国人脑子里。
美国投资人几乎是一边扶着下巴，一边欢呼着迎接这个美国历史上融资额最大的IPO。
虽然这场巨型IPO秀让今年上市的所有企业都相形见绌，要知道，今年上市的所有其他公司市值总和为1805亿美元，但这并不会影响其他公司和投资者的热情。未来将会有更多公司受其鼓舞而考虑上市。
纽交所人士表示，即使是阿里巴巴这样的巨头，也不能完全吸收市场对IPO股票的需求。安永会计师事务所全球IPO负责人JackieKelley表示，大型IPO通常也不会带来市场的暂停。
未来仍需亮眼业绩
承销商透露，阿里巴巴的发行价是按2015年预期收益的25倍计算的。
市场研究公司FactSet的数据显示，阿里的竞争对手腾讯、百度现在的股价则分别为下一财年预期收益的29倍和27倍。
然而，首日大涨后，阿里巴巴的股价达到了预期收益的32倍。
如今，阿里巴巴的估值面临市场的严厉审查，增长前景、市场竞争和利润率都非常关键。为达到分析师的预期，阿里巴巴的应收在接下来的几年里，需要创造30%至35%的年增长率，这也是整个电子商务行业的预期增长率。
到目前为止，电子商务并未受到中国经济增速放缓的影响。然而，如果中国经济增速持续放缓，电商可能也在劫难逃。阿里巴巴表示，该公司预计每位买家的平均消费将继续上升，但如果该公司向中国的欠发达地区扩张，平均消费也可能会下滑。
此外，阿里巴巴可能不会一直保持80%的市场份额。对阿里市场份额的威胁主要来自垂直领域的电子商务网站，以及与腾讯(122.2, -3.00, -2.40%, 实时行情)达成合作的京东(28.35, -1.20, -4.06%)。
与腾讯的竞争、向新区域的扩张，都会对阿里巴巴的盈利能力产生影响。在上一财季，阿里的运营利润率已从上年同期的51%下滑至43%。IPO路演中，马云还宣布了他向欧美扩张的计划。公司业务的扩张无疑会增加支出，导致利润率进一步下滑。不管怎样，将如此庞大而复杂的公司体系推向资本市场，阿里巴巴的成就有目共睹。该公司的IPO也选择了一个完美的时间点，IPO当日，纳斯达克(4579.79, -13.64, -0.30%)综合指数达到了14年来的最高点。
现在，阿里巴巴需要继续以亮眼的业绩，来证明其价值。
