2010-03-18 15:35:53
在投资和投机中，止损的观点被公认为必须的功夫和原则，没有止损的交易是危险的交易，在杠杆式交易中，它几乎关系到投入资金的生死，许多爆仓者不缺乏分析交易技巧，但最 终还是以失败告终，实盘交易中也是如此，看对方向，买对方向，最终不赚钱甚至赔钱的不在少数。问题在哪里呢?止损!
正可谓“成也止损，败也止损”。
最常见的两类关于止损的现象：所有的交易都不设止损，数十次成功的交易被一次失败的交易毁掉。不断的成功，使交易者的成就感不断膨胀，风险意识逐渐淡忘，持仓量越来越大，对自己的判断越来越自信，但 ，往往这个时候危险正悄悄地向自己逼近。交易，是不可能100%成功的，数十次的成功为以后的失败积累了时间，这不以人的意志为转移，是概率使然，“人在河边走，不能不 湿 鞋”便是这个道理。一旦失败的交易来临，交易者浑然不知，自以为判断没有问题，行情的反向发展是暂时现象，迟早会回头，但，结果往往是最终以巨额亏损收场，甚至血汗钱血 本 无归。
另外一种现象就是所有的交易都设置了止损，但，止损经常被打掉，止损触发后，行情又拐头向对自己原有头寸有利的方向发展，交易者经常陷入“建仓-止损-再建仓-再止损” 的恶性循环中，此时，所有的分析和预测都不重要了，因为，止损成了交易者如影响随的恶梦。
前一种现象不用评论，遭受过损失之后，自然对止损会又深刻的认识，再也不用别人灌输，可能自己会自觉止损了。
后一种现象就颇耐人寻味，也是我这里想和大家探讨的话题。在我最近的策略中，细心的投资者会发现我的止损位的设立和盈利目标的位置不成比例，有些时候建仓位置就在止损和 盈利目标的中间，显然不符合收益比风险大于3这个基本的交易原则，这正是我今天要谈的问题。
我举一个例子：如果您投保人寿保险，保险公司对于保费的收取是不是一样呢?同样的100万人寿保险金额，不同年龄段的保费一定是不同的，新生儿的保费要比儿童高一些，从儿童到壮年时期 ，保费从低到高开始以接近直线的方式递增，但，斜率不会太大;进入了老龄时期，保费会以曲线的方式快速递增。
为什么会这样?因为，不同年龄段的人群，死亡率是不同的，这就是根本。新生儿死亡率大于少年儿童，所以，虽然年龄小，保费也会比少年儿童高，青壮年死亡率低与新生儿，所 以，尽管他们年龄大于新生儿，但保费低于新生儿。到了老年，死亡率跳跃式上升，保费自然会跨越式提高，相信，给一个120岁的老人投保，保费恐怕要占据到保险金额的80 % 。
保险公司的费率设置不是以年龄为标准，而是以死亡率为标准，也就是以赔付率为标准，赔付率是什么?就是发生赔付的概率，请注意，这里引入了概率的关键概念。
止损是什么?就是给自己的交易行为上保险，以有限的损失去获取理论上相对划算的利润，止损的大小设置便犹如了费率的设置，必须引入概率。在概率的前提下，我们就不难理解为什么10点的止损不见得比80点的止损安全，10点看起来损失小，但发生的概率太大了，几乎是90%，请问，拿一位敢拍胸脯说“我的1 0点止损触发的概率只有50%!”，如果有这样的勇士，我愿意来次次打赌。80点的损失看起来大，但，发生的概率只有10%，算算帐，哪一个划算?
如果理解了上面的道理，就不难理解我在止损和盈利目标1：1的策略中如何获利了，无非就是概率问题，我相信自己赢的概率为55%，这就够了，100次风险收益比为1：1 的交易中，假如严格的执行策略，我有55次是盈利的，45次是亏损的，我的净盈利是10次，因为每次我的止损和盈利都一样，所以，最终，我是胜利者。更何况在多数情况下，我的止损点数会小于盈利目标点数的。
直观点说，我的风险收益比的计算公式不是：(成本点子+-止损点子)/ (目标点子+-成本点子)
而是：(成本点子+-止损点子)* 触发概率 /(目标点子+-成本点子)* 实现概率
那么，怎么样来确定止损的点子大小呢?
1.根据交易周期来确定：短线、超短线的止损要窄于中线、中长线的止损，有的时候40点止损都大，有的时候200点止损都小。
2.根据关键支撑位和阻力位来确定：短线在关键支撑或阻力位上下40-60点设置止损，中长线在关键支撑或阻力位上下200-300点设立止损。
3.根据趋势线来设立止损：根据不同周期在突破趋势线后酌情止损。
要想避免频繁遭受损失，最高的办法就是尽量控制自己的建仓位置，不要在区间的中间建仓，这样，止损过小，频繁被打掉，止损过大，一旦触发，必然遭受重大损失。
抛弃舍不得止损的想法，既要克服不设止损的想法，又要防止一切以自己的主观愿望为出发点，不顾建仓位置而窄幅止损的做法。
止损是交易者的必修课，我们一起不断总结不断提高吧，提高盈利概率，降低亏损概率，这样，才能合理有效地使用止损这个技巧。
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