在前面的文章中我们谈到了利用传统经济模式来理解外汇市场。这些传统模式在两个关键假设条件下是有意义的。首先是市场参与者是理性的，其次是金融市场是高效率的。然而，有实证证据表明市场参与者以不理性的方式行事。例如，交易者可能偏向使用特定的交易模式，或者可能不会从过往的交易错误中吸取教训。而且，金融市场并不是真正高效的。例如，作为市场参与者的个人无法系统化地超越市场，并且不应该有交易规则或策略比其它策略系统化地表现得更好。因此，了解外汇交易者的心理以及他们的决策如何影响市场是很重要的。
交易决策背后的心理学
根据对321名外汇交易者的调查，大多数外汇交易者都以正确预测市场心理的感受为依据进行交易决定。以下是交易决策背后的心理学的相关例子。
羊群行为与心理一致性：羊群行为是指群体中的个人在没有统一的指引时如何集体行动的现象。在外汇交易市场中，羊群行为就是交易者根据感知到的群体规范来确立自己的行为。因此，决策只是模仿别人的决策，而不考虑其它信息。羊群行为的一个例子是当一家领先的机构银行如高盛发表声明，认为澳元将要贬值，而没有给出任何具体的理由。
影响：影响是投资者决策过程中普遍存在的“感觉过程”。以下是影响的相关例子：
现状倾向：现状倾向是人们喜欢现状的情感偏见。在外汇交易市场中，现状倾向对交易者的决策有很大的影响。例如，一个交易者变得过于情绪化地执着于持有亏损的仓位，而不会进行减仓。因此，决定性地持有更多仓位，而不是减少损失。
过度自信：过度自信是指一个人对他或她的判断的主观信心大大影响了他们的决策。在外汇交易市场中，交易者的过度自信导致他们做出不合理的决定，并忽视停止过度自信交易的机制，如止损。
启发法（经验法则）：启发法是人们在作出决策时无意中使用的信息捷径。这些往往会影响决策。以下是交易者使用的常见启发法。
代表性启发法：目前的情况可能或可能不代表过去的情况。因此，人们经常会忽视信息的基本要素，导致推断结果出现严重的偏差。一个例子是投资者可能利用当前高收入增长的情况预测未来的收益。
关联谬误：这个错误的推理推测，两个关联的事件比任一单独事件更有可能发生。但从统计上说，任何个别事件发生的可能性更大。一个例子就是当股市下跌，某种货币会增值。可能一个或两个事件是真实的，但是只有一个是真实的机会更大。
可利用性法则：可利用性法则是指人们根据心理上相关的情况来判断事件的走向。例如，当美联储提高或降低利率时，来自美国的外汇交易可能比世界各地的外汇交易更积极。
锚定与调整法则：锚定与调整法则是指人们将自身锚定在某个具有心理意义的价值观上，并根据该锚点作出决策。在外汇交易中，交易者可能对某个新闻来源有特定的偏好，并根据该特定的新闻来源作出决策。
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