而中期波动则是利率的反应，
长期走势，肯定就是靠基本面了，
所以如果你能够看到，
某一产业长期的发展，
其实是肯定会赚到大钱的，
如果你看不了那么远，
那么股市的走向，
就基本由资金量和心理影响来决定。
于是科斯托拉尼就总结了，
一个数学方程式，
T=G+P，t是趋势，g是资金，p就是心里，
所以股市的趋势=资金+心里。
资金很简单，
它是有标准的，
利率走高，
就说明市场资金下降。
而心里没那么容易洞悉出来，
作者说了个办法，
那就是你看投资者，
是怎么解释行情的，
就能分析心里是如何变化，
比如市场盈利预期下降，
或者大规模增发股票，
这些负面消息出来后，
投资者仍然对市场的行情走势保持乐观，
那么此时就说明他们的心里，
有很强的抗压性，
他们认为这些不利都是暂时的，
负面消息仍然会让心里变凉，
保持在正值范围。
一般情况下，
利空出台，
股票低开高走，
就说明大家对于股市表现乐观，
相反，利好出台，
股票高开低走，那么就危险了，
说明市场投资者心态悲观。
比如2018年8月，
国C会要求财政宽松，
货币保持市场充裕的流动性，
这应该是一个非常大的利好消息，
但是股市却在几天后创了新低，
很明显说明投资者预期过度悲观。
作者说，
做投资不能只看某项指标，
比如市盈率，有一定作用，
但不是绝对的，
你如果迷信市盈率就错了，
因为市场会在不同的时期，
对市盈率有不同的看法。
某只股票在熊市的时候，
分析师会认为高估了，
而在牛市里他却认为低估了。
有些股票总是感觉市盈率太高，
还有些亏损的股票，
你根本就算不出市盈率，
但作者说他买的最赚钱的股票，
恰恰是这类，
在他们亏损的时候买进去，
等他们重新回到盈利，
股价就会飙升。
很多朋友都经常懵，
为什么自己一买就跌，
一卖就涨，这让他很痛苦，
科斯托拉尼就解释了，
痛苦就对了，
股票投机就是赚的痛苦之财，
你得先痛苦才能赚到钱，
一上来就很开心，
反而会出问题，
很可能后面会特别的痛苦。
在股票投资中你得看业绩，
看三大报表，而在商品市场上，
你得看产量看供需，
有的时候基本面没问题，
但股价就是不反应，
这时候请你要有耐心，
作者说他坚信，2×2=5-1，
这就是他的信念，
意思就是告诉你，
往往投资市场上都是有假动作的，
他要上涨，就会先挖坑。
他要下跌，
往往会先上涨一段，
目标一定会达成，
但是这中间却是无数的曲线组成，
甚至还会画个圈，
绝不会是一条直线。
每个人都试图找出，
最佳的投资时间点，
但作者说这是在浪费时间，
你也永远不会成功，
因为人不是神，
不可能未卜先知，
就好比你要开车，
经过无数的路口，
你不可能知道到底会碰到多少红灯，
也不可能知道哪条车道最慢，
但总体而言，
你一直跟随一条车道，
其实也不会慢太多。
而不断地变换车道，
很可能发生剐蹭事故，
所以如果遇到行情不如意，
不要气馁，
只要你买入的逻辑没有质的变化，
坚持下去就好，
当然如果发生了重大变化，
那肯定还是要修正的。
比如黄市长在重庆，
就是重庆楼市最大的基本面，
他一走，重庆房价不涨的局面，
就要重新评估了，
所以当基本面发生变化了，
很多人也是第一时间就喊出了，
重庆楼市要补涨。
当你要买股票之前，
你应该想想，
之前有多少人买了，
如果在你买入之前，
已经一大堆人买进去了，
这时候大家都在等着股票大涨，
但是只要一涨就会有获利盘抛售，
所以他的涨幅其实就很有限了，
甚至一点都不涨就开始跌了。
然后就又影响了散户的预期，
股票并没有如他们预期中，
开始上涨就下跌了，
所以他们没有赚钱也开始抛售股票，
结果股价就大跌了。
所以我们经常会遇到一个情况，
那就是基本面跟技术面，
经常是相互背离的，
你认为基本面向好的时候，
技术面通常都很糟糕，
所以往往你觉得很有价值了，
但股市就是跌跌不休。
甚至股市大多数时间，
只反应供需和情绪，
只有在特殊的时间段，
偶尔反映一次价值，
只要股票市场供给大量股票，
那么行情就会下跌。
有一个比较好的方法，
就是看IPO的数量，
一旦一年IPO数量极大，
往往第二年就很难有好的表现，
2007年大牛市见顶的标志，
就是建设银行和中国石油先后回归，
而2017年全年上市新股共计438只，
较2016年的227只增幅，
达惊人的92.95%。
所以2018年的行情兴奋一段后，
马上就高位回落，同样的，
2018年上半年，
已经不怎么发新股了，
投行都已经大量降薪裁员了，
这也就意味着供需正在走向平衡。
在股市上有种说法，
叫做利空出尽是利好，
利好出尽是利空，
作者管这个叫做既成事实效应，
也就是大家都在担心的事情，
一旦兑现了，
反而就没那么可怕了，
而一旦大家都预期的好消息落实了，
很可能股市反而容易见光死。
这是因为投资者会率先行动，
如果他提前知道比如某天降息，
他就会提前买入，
然后等到消息落地，
高点卖出，赚取差价，
所以往往会在，
利好兑现的时候高开低走。
相反如果一个政策的出台，
是突然性的，
那么到对市场有非常大的扰动，
比如2007年的5月30日，
半夜出台印花税上调，
所有人都没预期到，
结果大盘几乎吃了几个跌停。
所以这就给我们一个结论，
一旦预期很久的事情，
事情落实后就会向相反的方向发展，
对市场真的造成影响的，
都是突发事件，
完全没有预期的事情。
作者在这本书里也提出了，
著名的遛狗理论，
人牵着一条很长的绳子遛狗，
这个狗一会往前一会往后，
有的时候眼看就要跑丢了，
但主人一拉，
它就乖乖往回跑了，
只有极少数情况，
狗跟人处于一个位置上。
而狗前后左右，
跑出来的神奇曲线，
就是股市的走势，
而那个人就是价值，
价值是永远向右上方移动的，
但股价却是上下翻飞。
甚至人刚走到一半，
狗已经跑到了终点，
但过一阵你又发现，
人快走到8成了，狗
却回到了道路的一半。
狗想怎么跑，
你是不可能知道的，
但人要朝哪个方向走，
你是非常的清楚，
而且也知道，
狗一定会有跟人擦肩而过。
所以我们只要记住人的位置，
利用狗和人的错位，
买入和卖出就可以，
基本面分析是关键，
但他也不是什么时候都有用，
在熊市的末期和牛市的末期，
基本面是无效的，
那个时间点是情绪主宰市场。
我们买股票就要买在，
情绪一片悲观，
当利率已经开始下调的时候，
而卖股票就要卖在，
情绪一片亢奋，
利率不断上升，
中央银行已经开始着手，
控制经济过热的过程中。
2017年底的时候，
大家该尽量卖掉大盘蓝筹股，
就是因为市场利率越来越高，
2018年6月的时候，
大家就可以回补定投蓝筹股指数了，
因为利率已经开始下降，
债券牛市回归。
一定要记住，
长期看股市和经济，
是同向发展的，
股市是经济的晴雨表是没错的，
但短期或者发展过程中来看，
这两者却可能完全相反，
投资者总是在上涨中跑步入场，
而在下跌中就完全不见了。
股市无论向上还是向下，
总要经过三个时期，
1是盘整期，
2是波动期，
3是扩张期，
盘整期基本稳定，
波动期会随着重大消息开始涨跌，
而扩张期就是情绪主导了，
基本面已经没用了，
资金面也不用看了，
一旦人疯起来，
上涨就是资金大规模流入，
下跌就是资金大规模流出。
直到某个特殊事件出现，
打破这种趋势，
股市又开始从扩张期，
进入盘整期，
作者说作为投资者，
我们应该善于利用股市的扩张期，
但要反向操作，
在股市急速上涨的时候离场，
在股市大跌过后进入。
我们A股有迹可循，
每当行情要发生逆转的时候，
一定会有行情加速，
也就是原有的上升轨迹被打破，
变成了加速上扬，
这时候你就要注意了。
通常我们此时，
有这么几种方法应对，
咱们下回分解！
