在定投的过程中，很多投资者都经历过持续的市场下跌过程，并且会产生疑问：我真的可以在定投中获得收益吗？到底什么时候我才可以扭亏为盈呢？尤其是在牛短熊长的中国股市中，投资者在股市下跌的过程中往往要面对相当久的负收益率。面对着投入资金不断缩水，部分投资者愈加难以做到“冷静看待市场”，并在难以忍受下跌的过程中开始赎回份额止损。然后，这一做法只会让账面损失变成真的亏损。
中国台湾定投达人萧碧燕就有一套与众不同的定投理念。童年的艰苦生活造就了她坚韧的意志和不怕吃亏的性格，使他在日后的定投过程中始终可以冷静面对市场走向，乐观面对收益情况。在全球经济崩盘，股市大跌的金融海啸后的一次基金定投中，她一共做了22个月定投，前20个月的回报都是负的，但是她任然坚持定投。她的定投计划直到最后两个月才开始涨，但就是这两个月让她的投资总回报率达到46%。
我也想拿自己的定投真实故事和大家分享一下。我从2016年1月初开始定投中证医疗指数基金，直到2018年2月末，共定投了26个月还是亏损状态，然后在2018年3月开始，中证医疗指数基金走势强劲，到2018年5月定投医疗指数基金的收益达到15.04%,并且两年内货币基金的收益率能够贡献4%，因此定投两年的的实际收益率达到了19.04%，在这几年A股市场不好的情况下，这样的收益算得上不错的成绩了。
虽然萧女士和我的案例让投资者颇受鼓舞，但是许多投资者还是避免不了在漫长的熊市中赎回份额止损。其实道理大家都懂，但是为什么在定投亏损的时候，投资者心理上开始慌张，甚至做出让自己亏损更大的措施呢？在这里，我们来看一个心理学上的理论---前景理论
前景理论是心理学以及行为科学的研究成果，由普林斯顿大学教授卡尼曼提出，卡尼曼教授还因此获得了2002年诺贝尔经济学奖。前景理论中的价值函数中的第三条特征就是：人们对损失比获得更敏感，损失时的痛苦感要大大超过获得时的快乐感。
大家可以看下面的图，盈利曲线为下凹形，亏损曲线为上凹形，形成一条S形状的曲线。由于亏损曲线的斜率大于盈利曲线，亏损曲线比盈利曲线更陡，表明同样的获得和损失幅度，损失带来的心理预期影响要比获得带来的影响强很多。这也是为什么在市场下跌，即定投积累份额的最佳时期，很多人会选择止损退出的原因。
从定投的过程来看，投资者在熊市中往往要面对相当长的一段时间痛苦，面对着不断下跌的收益率，加上自身的心理作用，一旦忍受不了下跌的痛苦，投资者就会失去理性的判断，放弃定投，选择错误的止损。
其实，想要战胜这一心理作用，理性地做出投资决策，需要投资者牢记基金定投的微笑曲线。一个完整的微笑曲线，没有前期的积累份额的过程，就没有后期迅速反弹的投资收益过程。只有克服心理上的波动，才能在动荡的市场中画出完美的微笑曲线，获得可观的投资收益。
最后，股市中流传这么一句话：行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中死亡。放到基金定投中来看，在市场低迷的时候，要看的长远；在漫长的熊市中，要积累份额，等待反弹；在适当的时机，学会止盈收割。希望大家都能够理性看待市场波动，克服心理障碍，坚持定投，画出满意的微笑曲线。
今天的基金技能内容，我们就说到这里，感谢大家，祝大家投资顺利。
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