作为一个初级投资者，你在买股票之前如何分析它？在投资股票之前，你应该使用什么业绩指标来评估和评估股票(股权)?下面，我们来探讨如何回答这个问题。
对新投资者来说，投资个股并建立多样化的投资组合可能是一个挑战。
我用“多样化”这个词是因为你想持有一篮子资产，其中包括多种投资产品，与持有单一资产组合相比，这可以降低你的整体风险。
持有一只或几只全球多元化股票共同基金或ETF更易满足您的投资组合多样化需求。
通常知识或者说学习决定了你的收益，无论是工薪收入还是投资收益。如果你要涉足个股领域，了解以下一些基本的股票表现指标并理解它们的含义是很重要的。如果你期望通过投资获得更加丰厚的回报，并足以作为事业支撑家庭富足，你最好养成读书的习惯，争取做的每月阅读一遍投资经典书籍，并在下个月的投资决策中使用你的读书心得。本文在介绍必备股票指标的同时，也会为你推荐一些值得反复阅读推敲的书籍。
01
每股收益(EPS)
这是一种衡量盈利能力的指标，显示了一家公司每发行一股普通股所赚的钱。它的计算：
每股收益=(净收入-优先股息)÷流通普通股数量
例如，XYZ公司有10万元的净收入和1万股流通在外的股票。如果它向优先股股东支付2.5万元的股息，其每股收益为：
每股￥ (100000 - 25000)/10000 = ￥75000 /10000 = ￥7.5
EPS
一家公司的盈利能力越强，其每股收益就越高。更高的收益可以向投资者表明，一家公司现在和未来将能够支付更多的股息。
分析师通常对一家公司的每股收益非常关注，因为他们也会利用这些信息来计算其市盈率和PEG。
每股收益也可以被计算为“稀释后每股收益”，在这种情况下，所有可转换证券和股票(可转换优先股、债券和股票期权，以及认股权证)都被考虑在内，从而得到在分母中使用的总股数。
与所有其他股票估值指标一样，每股收益不应该被孤立地看待，它有一些局限性：
每股收益不考虑公司持有多少债务和净资产收益率。
收入数据只有在准确的时候才有用。如果一家公司操纵盈利，每股收益就毫无用处。
公司可以通过回购部分股票来提高每股收益。
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02
市盈率(P / E)
这是最常用的股票估值指标之一。它显示了投资者愿意为公司赚的每一美元支付多少钱。股票市盈率的计算公式为：
市盈率=股价÷每股收益
例如，如果XYZ公司的股价是30元，每股收益(EPS)是2元。市盈率为：
30 / 2 = 15
这意味着投资者愿意为每1元的收益支付15元。
一家公司的市盈率应该告诉你它的股票是被“低估”还是被“高估”。
在所有条件相同的情况下，如果某只股票的市盈率低于预期(与同行和/或整体市场相比)，就被认为是被低估了，并以低价抛售。
如果某只股票的市盈率高于预期，这可能表明该股票估值过高，不适合买进。
许多分析师使用15 - 20的市盈率来判断一只股票的价格吸引力。一般来说，市盈率高于“20”的股票很贵，低于“15”的股票很便宜。
市盈率只是你评估股票价值时应该使用的指标之一。它可能不会告诉你一只高增长股票的全部情况。
高市盈率可能表明一家公司正在经历一个快速增长的阶段，提振投资者情绪和股价，它可能仍然是一个很好的买入对象——就像90年代的亚马逊一样。
在比较市盈率时，“中行对工行”是很重要的，即同一行业内的公司应该相互比较。
03
动态市盈率(PEG)
动态市盈率将一家公司的市盈率除以其收益增长率，即:
PEG动态市盈率率=市盈率÷年每股收益增长率
例如，假设XYZ公司的市盈率为15，其过去5年盈利增长率为20%，则PEG动态市盈率率为:
15 / 20 = 0.75。
PEG考察的是一家公司的股价、每股收益和预期增长率的组合。通过考虑公司的成长性，它有助于纠正市盈率对快速增长公司的隐性偏见。
PEG为1时，说明该公司股票定价合理
PEG比率“低于1”说明股票被低估(便宜)
PEG比率“大于1”表明股票估值过高(昂贵)
与市盈率一样，PEG也有其自身的局限性:
公司未来增长率预估，实际增长率可能有较大差异。
PEG可能无法可靠地衡量那些拥有稳定股息但增长缓慢、资本充足的大型公司的价值。这些公司可能被评估为“定价过高”，但事实并非如此。
04
派息率(DPR)
是衡量公司在税后收入中有多少作为股息支付给股东的指标。
公司可以选择保留其所有收益，可以支付一部分作为股息，甚至可以用其收益回购股票。
派息率通常以百分数表示，计算方法如下:
DPR =(总股利÷净收入)x 100%
或
(每股股息÷每股收益)x 100%
例如，XYZ公司税后净收入为50000元，股息为25000元，其DPR为:
￥(25000/50000) x 100% = 50%
派息率可以从0%到100%。较高的DPR对偏好股息收益而非资本收益的投资者具有吸引力。
然而，如果DPR非常高，那么该公司未来能够保持相同水平的可能性就值得怀疑。如果未来DPR被削减，股票价格将会下跌。
公用事业等成熟公司的DPR通常高于刚刚起步或处于成长期的公司。精明的投资者会关注一家公司是否能够(或不能)长期维持其DPR。
不可持续的DPR水平可能表明，一家公司正走向麻烦——它不再为增长保留利润，可能在某个时候不得不削减股息。
根据法律规定，REITs和抵押贷款投资公司必须支付90%或更多的利润，这些利润在股东手中征税，所以它们的DPR通常很高。
05
股息收益率
这是一种基于年度股息支付和当前股价的评价股票提供的年度股息回报的衡量方法。
它通常用百分比表示，并计算为:
股息率=每股年度股息÷每股当前股价
例如，如果一家公司每年支付每股5元的股息，其股票目前交易价格为50元，该公司股票的股息收益率为:
5/50 = 0.10或10%
股票的股息率越高，其吸引力就越高。
投资者可以通过两种方式从股票中获得收益:股息和资本收益。当你以高于买入价的价格卖出股票时，就会产生资本收益。
不过，在你卖出股票之前，你也可以通过定期分红的方式获得回报。那些有稳定的分红历史的公司是“分红”投资者投资组合的主要组成部分。
股息收益率的一个限制是，高股息收益率可能是公司股价低于正常水平的结果。
06
市净率(P/BV)
这个指标是通过比较股票当前的每股市场价格和每股账面价值来衡量股票价值的。P/BV比率告诉我们投资者为每1元的账面价值支付了多少钱。
市净率的计算公式为:
P/BV市净率=(市值÷净资产)
或
(每股价格÷每股账面净值)
这里
市值=每股市价x流通股总额
每股账面价值计算为=净资产/流通股
净资产=资产总额-负债总额。这些价值可以从公司的资产负债表或财务状况报表中获得。
从理论上讲，P/BV低于“1”的股票被视为估值过低，而P/BV高于“1”则意味着估值过高。
在实践中，P/BV比率会因行业不同而不同，你应该比较同一行业的公司。综上所述，P/BV越低越好。
市净率的一些限制包括:
它在评估那些拥有大量无形资产的公司时不是很有用，因为无形资产被排除在“账面价值”之外。
公司如何计算折旧可能会影响其净资产。
07
净资产收益率(RoE)
ROE衡量的是股东对公司每1元的投资所产生的收益。用百分数表示，计算公式如下:
ROE =(净收入÷股东权益)x 100
这里
股东权益=净资产
净资产=资产-负债
例如，如果某公司净利润为10万元，其净资产(股东权益)为100万元，其ROE为:
￥(100000 / 1000000) = 0.1 = 10%
ROE是衡量效率的指标，显示了公司如何使用股东提供的资本。一只股票的ROE越高，它的预期利润就越高，股票价值也就越高。
应该比较同一行业内公司的ROE价值，也应该比较一家公司在一段时间内的价值。
当观察一只股票的ROE时，它也应该与它的P/BV进行比较。较高的ROE和较低的P/BV可能表明股票被低估，而较高的P/BV和较低的ROE可能表明股票被高估。
ROE的局限性包括:
负债多于股权的公司可能拥有高于预期的ROE
净收入可以被会计政策夸大，例如由于使用的折旧方法。
股票回购和资产减记人为地抬高ROE
08
负债与权益比率(D/E)
这是衡量公司财务杠杆的指标之一，计算公式如下:
D/E =负债或债务总额÷权益总额
D/E比率显示了一家公司的负债与其权益的关系。
例如，如果XYZ公司的总债务为50万元，股东权益为25万元
D/E比率=(500000/250000)= 2:1
当比率大于“1”时，这意味着公司使用更多的债务而不是股权来为其运营融资，反之亦然。
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09
价格与销售比率
这是将一家公司的股价与其销售收入进行比较。在公司没有利润报告的情况下，它可以用来代替市盈率，也称为摊销比。计算公式是:
P/S比率=市值÷总销售额
或
每股价格÷每股销售额
其中“市值=股价x流通股数量”
例如，XYZ公司在这一年产生了10万元的收入，它的股票目前以10元/股的价格出售。它总共有5000股流通在外的股票。
售价比=市值/总销售额=(5000股x￥10)/100000 = 0.50
较低的价格与销售比率（替代市盈率）更具吸引力，因为它表明投资者对每一元收入的支付并不多。在上面的例子中，他们为每1元的销售额支付0.5元。
较低的市盈率可能意味着股票被低估。在使用市盈率时，应与其他指标结合使用，用于同类公司的比较。
虽然你无法计算出一家亏损公司的市盈率(即零利润)，但价格与销售比率（替代市盈率）仍然可以计算出来。
摊销比的限制如下:
它没有考虑公司的债务结构
收入数据也可以被操纵(比如收益)
P/S比率不考虑利润。一家公司可能会产生大量的销售，但仍然记录亏损。
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10
β
这是一种衡量股票波动性或其价格/回报与基准指数(即市场)相比如何波动的方法。
贝塔值为“1”可推断股票价格与市场同步变动。贝塔系数“小于1”表示股票的波动性小于市场，贝塔系数“大于1”表示股票的价格/回报波动性大于市场。
例如，如果XYZ公司的beta值为1.50，这意味着该股票的波动性比市场高50%。如果市场回报率上升1%，股票的回报率(价格)将上升1.5% (1.50 x 1%)。如果市场回报率下降2%，股票回报率将下降3%(即1.50 x 2%)。如果股票的beta值是0.70，这意味着它的波动性比市场低30%。
贝塔系数高的股票比贝塔系数低的股票风险更大，当你把贝塔系数高的股票加到你的投资组合中时，会带来更多的回报波动(方差)。
波动不一定是坏事。高beta(>1)的股票可以给投资者带来更高的回报，也可能导致更大的损失。选择与你的风险承受能力相匹配的股票。
股票的beta是通过对股票和代表指数的收益数据进行回归分析来计算的。现金和国库券等无风险资产的贝塔系数为零。当一项资产的回报与市场的回报呈负相关时，就会出现负贝塔值。
11
总结
基本面分析在评估一只股票是否具有隐藏价值以及它是否可能让你赚到钱时非常有用。投资者不需要自己计算这些基本比率，因为它们在互联网上随处可见(如晨星、搜狐财经、新浪财经)。
除了以上的财务指标，你还应该考虑业务基本面，这表明企业是否会在未来保持盈利。这包括其人力资本(杰出高管/管理)、竞争优势(如专利和技术)、竞争实力和市场份额。
