净利润增长率是指公司当年净利润增长幅度与年初净利润的比率，同时，净利润增长率也能够反映公司在盈利方面的能力，从而体现企业未来的发展潜力。指标越大说明增长越快，企业的市场前景越广阔。从上表可以看出宁德时代在2018年的净利润增长率是最低的-12.66%，同时在2019年得到了一定的提高，可能是由于之前增速过快的影响或者因为疫情导致2020年的净利润增长率有所下滑。
再结合行业均值对比来看，不难发现宁德时代的净利润增长率一直远高于行业均值，所以研究时间周期内宁德时代的净利润增长情况还是十分乐观的，股权激励对于其发展能力的影响具有一定的推动作用。营业收入增长率是指该年度营业收入增加幅度与年初营业收入的比率，该比例能够体现公司的实际经营状况和市场占有份额情况，能够预测企业业务发展的态势，并能够反映公司的发展能力。
如果大部分情况下营业收入增长率超过10%，表示企业的产品还是处于成长期，具有较强的增长能力。纵向对比来看宁德时代的营业收入处于上升的状态，在2020年有所下降，并且远高于行业均值，行业均值反而整体呈下降趋势，这说明宁德时代的营业收入增长势头较强，业务拓展能力和市场占有率较高。因此股权激励对宁德时代的营业收入增长率起到了积极的作用。从下表分析未实施股权激励的成飞集成的成长能力与宁德时代的对比。
和行业比较用了相同的发展能力数据统计，可以看出宁德时代的总资产增长率、净利润增长率和营业收入增长率都远远高于成飞集成，净资产增长率在成飞集成2019年有了较大幅度的提升，这主要得益于前两年的净利润均为负数，在2019年放弃了对中航锂电的控股权，一般认为主要是由于锂电池业务导致毛利率下滑。
在出售锂电洛阳和锂电科技，以及不再纳入合并财务报表后公司获得了重组利润从而才使净利润扭亏为盈，再看2020年净利润增长率仍然低于宁德时代，从同行业可比公司角度发现，股权激励对于净利润的增长有一定的促进作用。即使到2020年受到疫情的影响，宁德时代的营业收入增长率仍然处于正常增速，同时自2018年实施股权激励后始终维持了相对稳健的发展态势。
结合与行业对比和可比公司对比，可以看出，宁德时代实施股权激励后，其企业的总资产增长率和营业收入增长率都会产生积极的影响，而对于净利润增长率的作用则没有那么显著。与行业整体比较不难看出，宁德时代在行业下滑时仍然具有较强的成长能力，能够应对突发的行业整体下滑的情况，这同样代表了股权激励对于宁德时代发展能力具有一定的正向作用。
以宁德时代四次股权激励为对象，运用事件研究方法对其进行了市场反应研究。通过对宁德公司股权激励公告前后15日的超额报酬和累积的超额报酬进行测算，可以看出股权激励对公司股票市场中的有何影响。由于股权激励实施，更多的是有利于公司的健康发展，给投资人一个积极的讯息，因此，投资人对公司的期望会更高。
而在对公司业绩进行评价的时候，大部分的投资人都会对公司的业绩进行评价，原因是业绩好的公司可以带来更高的回报和更低的风险。因此，如果不是熊市，投资者也会预测到股权激励对公司业绩的积极作用，进而加大对公司的投资，以扩大其投资收益，从而对股价产生一定的作用。
事件日是公布股权激励方案公告当日，事件日定义为T=0而窗口期则为股权激励草案方案发布前后各7天，而四次股权激励公布时间为为2018年7月10日，2019年7月3日，2020年10月14日，2021年10月27日。在披露股权激励草案的前后七天中，没有其它重大的事情发生，因此可以排除其它因素对股票价格的影响。
根据宁德时代和沪深300股指的收盘价格计算出股票收益率和市场收益率。股票收益率一般是指当天股票收盘价与前一日股票收盘价的差额与前一日股票收盘价之比。同样，即可以测算出深圳指数的收益率，也就是股市的回报率。然后，利用excel计算出超额收益率和累计超额收益率。
由于宁德时代在2018年6月11日在创业板上市，7月10日就实施了第一次股权激励计划，由于事件研究法需要窗口期前有一段估计期，由于估计期期间发生了上市会对股价产生巨大的影响，因此2018年的股权激励计划的市场反应不能通过事件研究法来客观体现。
宁德时代于2019年7月3日公布第二次股权激励草案，选取公告草案的前后七天与同期的深圳成指进行比较。宁德时代的股价从2019年1月2日的73.66元下降到2019年7月3日的71.8元，跌幅为2.5%；再看同时期的大盘指数由7149.27点上升到9419.84点，涨幅为31.76%。大盘涨幅明显宁德时代不涨反跌，比大盘低34.24%，这说明投资者在购买其他股票获得的收益可能会高于宁德时代的收益，宁德时代的股价表现也要弱于同期大盘指数的表现。
2019年股权激励草案公布前后一周期间，宁德时代的股价由74.18元跌到72.4元，降幅为2.4%；同时期大盘指数则由9122.4255点上涨到9166.1466点，涨幅为0.48%。宁德时代的市场表现依旧弱于市场整体表现，这说明投资者并不看好此次股权激励的实施。
宁德时代在2019年第二次披露股权激励草案，对公司AR和CAR的影响比较大，超额收益率和累计超额收益率均出现了很大的变动。不难看出在草案公布前两天AR为负数，并且在t=-5开始就有增加的趋势，在草案公告当天达到最高值，一直持续到接下来五天都有所下降，下降到负值，这也可能是因为股权激励计划的影响具有一定的滞后性。t=5之后迅速增长并且保持较高的正值。
CAR在股权激励公布前五天一直处于下降的趋势，接着便有所上升，在草案公布五天之后有一个强势的上升趋势。不难看出，股权激励对于股价产生了一定的正向影响，拉回了股价下降的趋势。这也说明在第二次股权激励草案公布后，在短期内市场给出了较为积极回应。
宁德时代于2020年10月14日公布第三次股权激励草案，选取公告草案的前后七天与同期的深圳成指进行比较。宁德时代的股价从2020年1月2日的107.52元增长到2020年10月14日的237.3元，涨幅达到了121%；再看同时期的大盘指数由10638.8247点上升到13691.0429点，涨幅为28.69%。大盘上涨明显但低于宁德时代涨幅，较大盘高92%左右，这表明了投资人在选择宁德时代获得的股市利润要超过同期大盘的利润，宁德时代的股价表现较其他大部分股票的表现较为强势。
2020年股权激励草案公布前后一周时间，宁德时代的股价由209.2元上涨到232.33元，上涨幅度为11.06%；同时期大盘指数则由12907.4481点上涨到13467.9132点，涨幅为4.34%。宁德时代的市场表现依旧强于市场整体表现，这说明投资者较为看好此次股权激励的实施。由于股票盘面可以分析事件的影响，因此也会导致了不能准确反映出由股权激励产生的市场反应。因此，采用事件研究法来，单独考察了宁德时代股权激励的效应。
同时依旧将股权激励草案发布日当天定义为0时点，窗口期为15天，即股权激励计划草案公告的前后一周时间。异常收益率基本都在0值上，只有t=-1，t=2和t=7这三天AR为负值。宣告日后，异常收益率开始出现下跌，t=2后开始大幅度上升，直到t=6开始下跌。这也说明股权激励草案发布后投资者对于股权激励整体还是持有正向的积极态度。
事件窗口期内的CAR一直保持着正值，并且在宣告日前后一天都明显呈有上涨的趋势，超额收益率从最低为9.1%到最高为13.7%整体的波动幅度不大。这说明资本市场上的投资者对第三期股权激励计划持有正向的积极态度。宁德时代于2021年10月27日公布第三次股权激励草案，选取公告草案的前后七天与同期的深圳成指进行比较。
宁德时代的股价从2021年1月4日的404.1元上涨到2020年10月27日的615.04元，涨幅为52.2%；再看同时期的大盘指数由14827.4686点上升到14393.5079点，下降约为2.93%。大盘指数下降而宁德时代股价上涨，相差大约55.1%，这说明投资者在购买宁德时代的股票获得的收益要高于大部分股票，宁德时代的股价表现较其他大部分股票的表现较为强势。
