巴菲特：我们最大的错误是该做的没做，该买的没买
第一条大部分人都太浮躁、担心得太多。成功需要非常平静耐心，但是机会来临的时候也要足够进取。
第二条根据股票的波动性来判断风险是很傻的。我们认为只有两种风险：一，血本无归；二，回报不足。有些很好的生意也是波动性很大的，比如See's糖果通常一年有两个季度都是亏钱的。反倒是有些烂透了的公司生意业绩很稳定。
第三条所谓的“息税折摊前利润”就是狗屎。
第四条巴菲特有时会提到“折现现金流”，但是我从来没见过他算这个。（巴菲特答曰“没错，如果还要算才能得出的价值那就太不足恃了”）
第五条如果你买了一个价值低估的股票，你就要等到价格达到你算出来的内在价值时卖掉，这是很难算的。但是如果你买了一个伟大的公司，你就坐那儿待着就行了。
第六条我们买过一个纺织厂（伯克希尔哈撒韦）和一个加州的存贷行（Wesco），这俩后来都带来了灾难。但是我们买的时候，价格都比清算价值打折还低。
第七条互联网对于社会是极为美好的，但是对于资本家来说纯属祸害。互联网能提高效率，但是有很多东西都是提高效率却降低利润的。互联网会让美国的企业少赚钱而不是多赚钱。
第八条市面上对每个投资专家的评价都是高于平均的，不管有多少证据证明其实根本不是那回事儿。
第九条同第五条。如果你买了一个伟大的公司，你就坐那儿待着就行了。
第十条巴菲特每个礼拜有70个小时花在思考投资上。
第十一条人们算得太多、想得太少。
第十二条无论何时，如果你觉得有东西在摧毁你的生活，那个东西就是你自己。老觉得自己是受害者的想法是最削弱自己的利器。
第十三条税法决定了，还是买个伟大公司傻等它飞起来最划算。
第十四条如果你买的股票每年复利回报15%，持续30年，而你最后一次性卖掉的时候交35%的税，那你的年回报还有13.3%。反之，对于同一支股票，如果你每年都卖一次交一次税，那你的年回报就只有9.75%。这个3.5%的差距放大到30年是让人大开眼界的（博主注：30年后前者回报42.35倍，后者只有16.3倍，相差26.05倍）。
第十五条最重要的，是要把股票看作对于企业的一小片所有权，以企业的竞争优势来判断内在的价值。要寻找未来折现的现金利润比你支付的股价高的机会。这是很基础的，你得明白概率，只有当你赢的概率更大的时候才去下赌注。
第十六条人们破产的常见原因是不能控制心理上的纠结。你花了这么多心血、这么多金钱，花的越多，就越容易这么想：“估计快成了，再多花一点儿，就能成了……”人们就是这么破产的----因为他们不肯停下来想想：“之前投入的就算没了呗，我承受得起，我还可以重新振作。我不需要为这件事情沉迷不误，这可能会毁了我的。”
第十七条说到我这辈子在生意中见过的错误，过度追求避税是一个常见的让人做傻事儿的原因。我看到有人为了避税干很大的错事。巴菲特和我虽然不是挖石油的，但是我们该交的税都交，我们现在也过得挺好的。要是有人向你兜售避税套餐，别买。
第十八条我认为我们（美国）正处于或者接近我们文明的顶点……如果50或者100年后，我们（美国）只比得上亚洲某国家的的三分之一，我一点儿也不会觉得奇怪。如果要赌，这世界上将来干得最棒的应该是亚洲。
第十九条某些程度上，股票就像是伦勃朗的画。它们的价格基于过去成交的价格。债券要理性得多。没有人会认为债券的价格会高到天上去。想象一下如果美国的所有退休基金都去买伦勃朗的油画，它们都会升值并且引来一帮追随者。
第二十条有人认为阿根廷和日本发生的事情在咱们这里（美国）绝对不会发生，这种想法是很疯狂的。
第二十一条比起机构投资者，房产投资信托（REIT）更适合个人投资者。巴菲特还留着一些烟头性格（意指其早期偏重格雷厄姆式的投资价值低估企业的风格），这让他愿意在人们不喜欢房产投资信托并且市价跌出八折以内的时候，用自己的私房钱买点儿REIT。这种行为能让他回忆起当年捡烟头的快乐，所以他自己有点儿闲钱鼓捣这事儿也挺好的。
第二十二条聪明人也不免遭受过度自信带来的灾难。他们认为自己有更强的能力和更好的方法，所以往往他们就在更艰难的道路上疲于奔命。
股市的挑战
股市给那些缺乏经济基础的人带来了以小博大的机会。但是这个“有经验的人获得很多金钱，有金钱的人获得很多经验”的地方杀机四伏，偶有斩获虽然不难，要频频得手并非易事，而以此为生则更是对自我和人性的挑战。如果要我用一句话来解释何以一般股民败多胜少，那就是：人性的必然性！
炒股与人性，股票是概率的游戏，无论什么样的买卖决定，都没有绝对正确或不正确的划分。我们看到股民好获小利，买进的股票升了一点，便迫不及待地脱手。这只股票或许有75%继续上升的机会，但为了避免25%什么都得不到的可能性，股民宁可少赚些。结果是可能有5000元利润的机会，你只得到500元。任何炒过股的读者都明白，要用较出场价更高的价位重新入场是多么困难。股价一天比一天高，你只能做旁观者。而一旦买进的股票跌了，股民便死皮赖脸不肯止损，想像出各种各样的理由说服自己下跌只是暂的。其真正的原因只不过为了搏那25%可能全身而退的机会！
结果是小亏慢慢积累成大亏。每次我看到中文中“套牢”、“割肉”等英文所没有的词汇，都要拍案叫绝。发明这些名词的人真应得诺贝尔文学奖！这些词语对那些不肯止损的股民的描绘实在太形象了。假如说股票的运动只有上、下两种途径，所以每次买股的赢亏机会原来各是均等的50%的话，对于一般股民来说，由于人性好小便宜、吃不得小亏的心理，使得在股市中赢时赚小钱，亏时亏大钱，它就成了输赢机会不是均等的游戏。股市没有击败你，你自己击败了自己。
我熬下来的原因是因为“没办法”。不过回过头想想，真正艰难困苦的时期其实很短暂。人有很多缺点，这些缺点的形成有的可以说是动物的本能，有些是长期生活中培养出来的惯。股市有它自己的特点。在股市中，人的缺点无所遁形。
有些短线交易者在进场交易前原本制订了交易计划，但当受到他人意见的影响时，却往往左顾右盼，无法执行交易策略；或是事前根本就不打算进场交易，但看到许多短线交易者纷纷入市时，又经不住这种气氛的诱惑，从而作出了不理智的交易决策；或者干脆在摇摆不定中，眼争争看着机会与自己失之交臂，陷入该赢的没得到、不该失去的却失去了的尴尬境地。在交易中，有很多现象难以一时区分。
比如，怕贪婪就自以为是地提前出场，怕恐惧又自作聪明地提前入场，想果断却变成了冲动，想安心却变成了乐观。又或者，赚了钱就开始轻松自满，输了钱又开始紧张不安，市场上窜下跳觉得很正常，等等。这些情形的出现，基本上都是因为不谨慎的原因。不谨慎不仅是心理控制的问题，而且是缺乏市场阴阳转换概念的表现。谨慎代表着严谨和中性，这是成功短线交易者一贯的品质。除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。
没有悟性的短线交易者难以步入投资大师的殿堂。悟性来自于思考和体验，只有经过长期的实践经验和理论知识的积累，当由量达到质的临界点时，短线交易者就会产生灵感或悟性，忽然顿悟一些市场规律和真相，明了交易的部分实质和内在机制。所有投资理念的建立，都是来自于短线交易者自身的悟性，这些在实战之后的悟性心得，经过总结、分类、整理、提炼后，就会形成短线交易者长久坚持的交易体系，历经时间检验。
庄家炒股票也是为了获利
同样是利用买卖的差价获利。和散户不同的是，他们可以控制股票的走势和价格，下面我们来分别了解一下庄家坐庄的时机和流程。
庄家的坐庄时机
对于庄家来说，选择合适的做庄时机非常重要。如果时机选择得好，往往会达到事半功倍的效果。下面对庄家坐庄的进入时机进行简单的介绍。
宏观政策调整、经济复苏时
宏观经济政策方针直接或间接地影响着庄家坐庄的信心和操盘策略，是决定庄家是否愿意和顺利入庄的关键。当宏观经济处在低谷或经济开始复苏的初期，市场大多数散户都经历了漫长的熊市套牢，内心极度悲观，对市场看空，因此纷纷抛出手中低价的股票。此时庄家会乘机收集筹码，等待反弹。当散户觉察时，股价已经上涨了一段行情。
在上涨中途调整时
如果上涨的行情已经持续了很长时间，基本面比较好的个股通常会被一些庄家一直霸占着。其他庄家如果想入场，那么就只能等上升行情中途的横盘整理期间进场，然后等行情再次转好时，抬高股价获利。
提前获知内幕消息时
庄家在选择进入一支个股前，通常会对该股进行彻底地分析，甚至去上市公司做详细的市场调查。他们通常可以提前获知一些内幕消息。当上市公司的业绩基本面出现重大改观，但消息还未在股票市场上表现之前，庄家便会乘机介入持有。之后随着利好消息的不断出现，股价上涨的动能也就越来越强了。
利空消息发布
在大行情中，庄家通常会在个股利空消息发布时入庄。因为大势整体偏好，个股上涨也是顺理成章。由于有些庄家准备不足，在牛市初期踏空，便会发布个股利空消息，利用这个扰乱散户的心理，影响他们对市场判断，使其纷纷抛出筹码。庄家便会趁机大量吸筹，进入目标股，为后市上涨做好充分准备。
新股上市
新股刚上市时，没有套牢盘，也没有庄家，同时新股流通盘小、股本扩张能力强。所以，庄家往往会介入那些市场前景好、同时市盈率也比较合理的新股。新股的庄家大多数是主承销商，也就是券商庄，因为他们知道这些个股的底细。
熊市末期
当市场处在熊市中时，庄家通常很少入场。等到了跌无可跌的熊市末期时，庄家才会逢低吸纳筹码，这时吸纳的筹码基本是最低价。同时宏观经济面和政策面也有了回暖的迹象。
庄家的坐庄流程
庄家坐庄的正常程序通常概括为：选股、建仓、洗盘、试盘、拉升、出货等步骤。但这些步骤并不一定要按固有的顺序进行，有的步骤也是可以省略的，但建仓、洗盘、拉升、出货是必不可少的。如图8-1所示，是基本的坐庄走势。但在实际过程中往往不是如此的简单明了，有时是建仓洗盘同时进行，也有时是边拉升边出货。
选股
庄家坐庄首先会从选择股票及买入时机入手。在这阶段，会有专业人员对市场进行调研并提出切实可行的计划。
在选股时，调研人员通常要分析研究宏观经济所处的周期、国家政策导向，还要对上市公司的财务状况、公司的历年经营业绩、行业地位、流通股本、股本结构、综合实力、有无旧庄、潜在题材、筹码分布等方面进行综合分析。如果各方面基本适合庄家操作要求，庄家会和上市公司达成协议或默契，以便顺利操作，并且根据大盘走势在适当的时机介入。
建仓
庄家在建仓时通过对敲的手法来打压股价，以便在低价位买到更多更便宜的筹码，从而达到坐庄控盘的目的。由于庄家需要的筹码多，而且要降低建仓成本，所以一般选择在低价区慢慢收集筹码。在个股的K线图上显示在低位区域，股价通常以小阳小阴线沿着10日均线持续上涨，说明有庄家在拉高建仓，然后出现成交量放大股价连续下跌的现象，而股价下跌就是庄家利用大手笔对敲来打压股价。在建仓初期阶段，为了避免吸引散户的注意，庄家通常保持很少的个股成交量，分布比较均匀。在建仓末期阶段，为了加快建仓速度，成交量开始温和放大，股价出现小幅度上涨或较为明显的震荡走势。
洗盘
庄家建仓尾声，因为成交量及股价的变化，会引起一些投资者的注意，他们会趁机买进，等待庄家拉升获利。另外还会有一些机构资金也买进跟庄。这样即造成一部分筹码被跟风者抢走，给庄家最后的建仓和未来的拉升带来难度。庄家通常会在这个时候采取洗盘、震仓手法，洗去浮筹，震出部分跟风盘，以便于在拉升股价时降低拉升成本，保证筹码的安全性和控盘的能力。
试盘
庄家在建仓完成之后，接下来的步骤就是要进行拉升，但是在拉升之前还要测试一下盘面情况。通过某一时间段有目的的快速买进和卖出，庄家可以获得市场心理状况和市场筹码状况的反映情况，进而调整自己的交易策略。其目的主要是测试目标股是否已经存在其他庄家以及抛盘的大小和跟风的热情，以决定是否拉升及如何拉升。
拉升
庄家在这区域会把股价迅速往上拉升，通常拉升幅度越大，庄家的获利空间越大，将来出货也比较容易。庄家会利用比较大的手笔大量对敲，制造出股票被市场看好的假象，提高股民的期望值，减少未来在高位盘整时的出货压力，以便把账面利润转化为实际盈利。等散户投资者积极跟风买入的时候，实际上已经接近庄家拉升的尾声。这时庄家会采取各种手段引诱投资者追涨，从而实现最终出货的目的。
出货
这是庄家收获的最重要阶段，也是之前所有运作的最终目的。庄家通常会利用出台利好消息，再小幅拉高股价等手段，让散户、跟风者觉得该股后市仍然有继续大幅上涨的空间，因而纷纷追涨，这时庄家就可以顺利实现盈利。不管在什么情况下，只要是放量不涨，基本上就是庄家在出货。
总之，坐庄脱离不了这几个基本步骤。但投资者要注意的是，具体到庄家的操盘过程时，这些步骤是可以以简化的形式出现的，比如短线操盘时股票的运行方式；也有可能以复合的形式出现，比如一边洗盘、一边吸筹，或者一边拉升、一边洗盘等；还有就是在牛市中，如果个股具有比较好的基本面和实质性业绩支撑，庄家可能会重复进行操作，比如洗盘后拉升，然后再洗盘再拉升。
主力常用的盘面和K线骗术
一、假填权真出货
对于刚除权的个股来说，一旦填权，通常会让持有者获利丰厚，主力正是利用这种心理，在除权后的几天内通过对倒的方式拉高股价，借填权的名义，达到出货的目的。
如图9-6所示的德美化工，在除权之后沿着一条短期上升趋势线运行，很容易给投资者一种要填权的错觉。与时同时，成交量也有明显的放大。但仔细研究一下我们就会发现，如此大的成交量，股价却没有出现大幅的上涨，出货的嫌疑是非常大的。所以当投资者遇到这类个股的时候，一定要警惕庄家的这种骗术，一旦后市走弱就要立即离场。
二、涨停板的骗术
庄家发力把股价封涨停，并在封口处挂上几十万的买单，一旦有散户跟进，庄家就把单撤掉偷偷出货，当买盘减少时，庄家再次封停，然后再次等待出货，反复操作，以达到出货的目的。
如图9-7所示的浙江龙盛的分时走势图，就体现了庄家出货的过程。早上一开盘就先放量封住涨停，几分钟后就有散户跟进，于是庄家开始出货，在买盘跟进不活跃时，立刻封涨停，随后在买盘增多后再次开板出货，如此反复操作，从而完成出货计划。如图9-8，从其K线图中，我们可以看到，当天成交量创出近期的新高，次日上攻受阻后开始转入跌势。因此当投资者遇到这类趋势的个股时，不要盲目追涨，以免被套。
三、跌停板的骗术
跌停之后往往股价还会有进一步的下跌空间，这是很多投资者一贯的思维。很多时候也确实如此，跌停之后的股票往往在次日会惯性下跌。主力有时也正是利用这一点，以跌停的方式进行洗盘，逼迫持股者都交出筹码，从而以较低的价格获得更多的筹码。庄家利用这种方式进行洗盘，通常是前期涨幅较大，需要大幅打压的时候。
如图9-9所示的华兰生物在经过一段时间的平台整理之后，突然大幅打压，并且接着出现跌停的走势，这种走势对于投资者来说是致命的。很多投资者根本经不起这种打压的折磨，就会交出手中的筹码，而股价却在经过短暂的调整之后迅速向上拉升。
四、盘口委托单骗术
盘口是最容易做文章的地方了。如图9-10所示，在三个买卖盘口上，当三个委买单都是大笔的买单，而三个委卖单都是小笔的卖单时，一般人都会以为是庄家在吸货，反之则认为庄家在出货，如果一切都那么清楚明白，庄家还能挣钱吗？经过一段时间的炒股之后，你会发现，庄家出货和吸货的手法和我们的想法正好相反。所以在实际操作中，我们不能单一的凭借委托单数据进行买卖。
五、诱多出货手法高
诱多出货是指庄家故意制造股价量增价涨的假象，诱使投资者买入，从而达到出货的目的。主力诱多出货时通常会放量，挂单也会有很大的变化。如果个股的涨幅远大于指数，那么主力操作的可能性非常大。
如图9-11所示的天宸股份，就是利用了这种手法进行出货的。股价在高位时突然放巨量上攻，形态似乎像洗盘后的放量上涨，非常合乎情理。但细心的投资者会发现，在高位时庄家如果想让股价继续上涨是轻而易举的事情，完全没有必要放如此大的量。之所以这么做的目的在于，利用这种放量的效应，让场外散户入场接盘，这样自己不仅可以顺利出货，而且可以是在较高的价位进行。
投资者在遇到这种情况时，应该谨慎操作，持有者做好减仓的准备，一旦后市走弱，要立刻离场。没有介入的投资者，最好持币观望。
六、尾市拉高，假进真出
尾盘拉高是庄家经常采用的一种手法，当然其具体的用意却不尽相同。有时是为了达到护盘的目的，也有时是为了第二天拉高股价的，当然也有的是为了拉高出货的，如图9-12所示。庄家利用收市前15~30分钟用大单放量拉高，做高收盘价，主要是描绘好K线图，目的是欺骗散户。
以为是庄家拉高，大胆跟进，第二天低开低走的走势必然让人后悔不已。这种操盘手法证明庄家实力较弱，手上资金不充足。就呈现出尾市拉高的趋势。从图9-13所示的K线图中，我们可以看出，当时股价已经处于高位，而且当日股价放巨量突破前期高点。从成交量的角度我们不难看出庄家的意图其实是在借尾盘拉高出货，而且可以在第二天以较高的价位继续出货。从图中可以看到，股价随后便进入到了下跌行情中。
七、高位放量假突破
股价经过一波上涨之后，或者在高位盘整一段时间之后放量上攻，突破前期高点或者整理区域，使投资者误认为突破了阻力区域或者整理完毕将继续上攻，从而入场操作，但结束却是股价很快转入下跌的行情。
我们可以通过简单分析来识破庄家的这种骗术。股价已经在高位，这时庄家获利颇丰，为什么还要放量突破，巨量是从哪里来的？很明显巨量是急于离场的庄家和急于进场的跟风者共同成交造成的，庄家利用散户熟识的放量上攻骗散户介入。如果庄家看好后市的话，他完全没必要放巨量，小幅放量就可以了，因此唯一的可能是庄家减磅出逃，主力只是在利用放量上涨来欺骗投资者接盘而已。在股价快速上涨的过程中，主力就不知不觉地将筹码分批转换到了散户手中。
既然主力都减仓操作了，说明未来的股价走势肯定要发生反转。如图9-14所示的广深铁路，就在股价上升一段时间后到达前期高点的位置，这通常是投资者的一个心理关口，而庄家也正是利用了这个关口做文章。两次放量突破前期高点，让散户误以为已经突破阻力位，后市仍会继续上涨。而当入场后股价却没有出现预期中的上涨，转为跌势。如果不及时出局，恐怕将会被套很深。
八、连续跌停后放量拉高出货
连续跌停后放量拉高股价通常是由于个股遭到利空的消息，在连续几个无量跌停后，在某日突然有大单买进，放出巨量，股价也跟着往上冲击，甚至有时以涨停板价格收盘，但是第二天往往是低开低走，继续下跌趋势，使得前一天的跟进者严重被套，主力却已经利用散户接盘而顺利出货。当然尽管这时的出货已经经过了连续跌停，但后市股价仍然还有很大的下跌空间。
如图9-15所示的宏达股份，就出现了连续5日跌停板，在第六日放量上涨的收于一根大阳线的走势。许多散户抱着抄底的目的积极买入，以为后市就会出现反弹或者反转行情，殊不知这只是主力为了出货故意拉高股价，随后股价继续下跌趋势。投资者在遇到这种走势时，要观察目前股价的位置就前期走势而言，是算高位还是低位，如果是处在相对高位阶段，就应该规避风险，不要介入。
快乐的投资者
一个很值得让人深思的问题，即如何成为一个快乐的投资者，在这市场中待了这么久，我看过不少赚大钱的投资者（当然赔钱的也不少），但绝少看见快乐的投资者，原因当然很多（如果真要不快乐，理由可多着呢！），我们今天就撇开不快乐的理由，来谈谈如何保持快乐吧！
一、时时心存感谢：人类快乐的关键是满足而不是贪得无厌！贫者日日追求而不得，富者时时感恩而丰足无缺正说明了“穷算命！富烧香！”这句话的真谛！处于社会越底层的人抱怨越多，而懂得感恩的人多半富足而快乐！
二、正面思想！言行积极！思想化为言语行为，我们常见位高权重者面相慈眉善目，言谈口吐莲花，举止光明磊落！正是这个道理！
三、作自己能力所及的事，不要想抓住每一档波动！道理很简单，握紧双手能抓住的很有限！而张开双手我们将拥有全世界！世界上没有一个人能抓取走势的每一档波动，我们不可能扮演上帝的角色！作自己会作的事，自然满足而快乐！
四、、本间宗久曾经告诉我们“疾如风，徐如林，掠如火，不动如山”！既然有时候我们必须不动如山！不如好好利用这段时间休个假，与心爱的人聚聚，一个人就算赚得全世界，但失去亲情、友情、爱情……又怎会快乐呢？
五、如果我们在这市场中凭借的是侥幸获得的运气，那也很难快乐，因为我们无法每一次都走运！但若我们愿意努力验证市场走势、研习市场新知而累积实力，自然很容易跟上走势波动，凭着这份能力自然过得比较笃定而快乐！
六、当我们发现周遭快乐的人变多了！这代表我们在追寻快乐的过程中已得到某种程度的成功，因为物以类聚！我们自身的快乐吸引了更多快乐的伙伴，与我们为伍，也使得快乐的气氛感染了身边的人同享快乐！
每个人的人生结局都相同，离不开死亡，但过程各个不同，要选择怎样的人生过程，相信聪明的你一定有最好的决定！
