瑞士央行和英国央行会效仿澳洲联储的现状吗？

  与之前的立场不同，欧洲央行（ECB）于本月早些时候于6月6日进行了三年来的首次降息。此举旨在在利率稳定九个月后放松货币政策。欧元区的主要利率已从4%的历史高位降至3.75%。市场参与者普遍预计今年只会再降息一次。

  尽管降息，但欧洲央行工作人员上调了他们的通胀预测。他们现在预测2024年的年平均通胀率为2.5%，超过他们之前估计的2.3%。同样，2025年的通胀预期从2%上调至2.2%，2026年的预测为1.9%（与之前的预测持平）。

  在大西洋彼岸，与欧洲央行相比，美联储（Fed）采取了鹰派立场。他们选择维持目前5.25%至5.5%的利率目标区间，表明货币政策将在较长时间内更加严格。这与2023年12月对今年降息三次的预期相比发生了重大转变，而美联储目前预计只有一次降息。

  澳大利亚储备银行（RBA）连续第七次将利率维持在4.35%，为2011年以来的最高水平。虽然通胀正在缓解，但澳洲联储警告称，通胀速度低于预期，仍处于高位。为确保通胀达到目标，澳洲联储认为利率目前需要维持原状。

  瑞士央行是否会在格林威治标准时间6月20日星期四上午7：30再次降息？

  2024年初，瑞士国家银行（SNB）表示，其有能力有效控制通胀。将于2024年9月底辞职的董事长ThomasJ.Jordan表示，不需要进一步加息来维持价格稳定。

  瑞士央行在3月份出乎分析师的意料，与预期背道而驰，成为第一个放松对货币紧缩周期控制的着名央行，因为它宣布意外下调0.25个百分点的利率，导致新的利率达到1.50%。

  这是九年来的首次降息。瑞士的新利率已经牢固地确立了其作为主要发达经济体（G10）中利率最低的国家的地位，但日本央行除外，日本央行在2024年3月也采取了历史性举措，结束了长达8年的负利率时代。

  尽管瑞士央行最初对控制通胀充满信心，但在2024年5月承认了潜在的复杂情况，因为主席宣布其通胀预测存在“小幅上行风险”。

  联邦统计局公布的数据显示，2024年4月瑞士通胀率上升速度快于预期。同比通胀率跃升至1.4%，超过预期的1.1%，也超过了3月份的1%。这种加速进一步反映在环比增长上，价格上涨0.3%，而预期为0.1%。2024年5月，通货膨胀率保持在1.4%

  然而，尽管通胀率超出预期，但通胀率连续第12个月保持在瑞士央行0-2%的目标范围内。这表明价格在一定程度上保持稳定，但央行和市场参与者将密切关注价格上涨。

  瑞士央行通胀预测的这一转变部分归因于瑞士法郎走软。瑞郎贬值使进口商品更加昂贵，可能会推高整体通胀。上个月，瑞郎跌至一年多来的最低水平，引发了对输入性通胀的担忧。

  虽然欧元（EUR）和美元（USD）兑瑞士法郎（CHF）今年迄今分别上涨了2.90%和5.73%，但瑞郎在5月底达到峰值后近期表现出强势。过去两个月，欧元兑瑞郎下跌了3.89%，美元下跌了3.28%。

  瑞士央行网站澄清说，外汇干预是一种用来影响瑞郎价值的工具，仍然摆在桌面上。这些干预措施在2008/2009年金融危机期间首次实施，可用于高通胀和低通胀环境，以补充利率政策并实现瑞士央行的价格稳定任务。简单来说，瑞士央行可能会购买外币（如欧元或美元）以加强瑞郎并抑制通胀压力。

  尽管4月份通胀有所上升，但预计通胀仍将保持在瑞士央行的目标范围内。6月17日发布的最新政府经济预测显示，政府预计2024年通胀率将相当稳定，平均为1.4%（低于3月份预测的1.5%）。虽然对2025年的预测保持在1.1%不变，但仍表明通胀正在下降。

  那么，您对周四的瑞士央行货币政策会议有什么期待呢？

  路透社最近进行的一项调查显示，绝大多数（近三分之二）接受调查的经济学家预计6月份将降息25个基点，使利率降至1.25%。这反映了市场预期，超过75%的交易者对这一结果进行了定价。

  然而，对6月以后时期的预测仍然不确定。

  分析师普遍认为，瑞士央行将实施更多降息，到9月将利率降至1.00%。有趣的是，民意调查的中点表明，9月的降息将标志着正在进行的货币宽松时期的结束，预计政策利率可能至少在2026年之前保持在1.00%。

  英国央行是否会在格林威治标准时间6月20日星期四上午11：00大选前发出即将降息的信号？

  投资者现在押注在即将到来的货币政策委员会会议期间，利率将保持在5.25%的16年高位，尽管政策制定者暗示可能在6月降息。由于经济增长强于预期、工资增长和服务业通胀，预计这一趋势将保持不变。

  即将到来的7月4日大选将决定下议院的组成，并可能决定政府的组成，这也使人们对立即降息的可能性产生了怀疑。

  鉴于新政府可能具有不同的财政和经济优先事项，在做出任何货币政策决定之前，等待选举结果并评估其潜在影响可能更为谨慎。此外，政策制定者通常会在选举前保持沉默，这可能会进一步推迟任何利率行动。

  市场参与者正热切等待周三的通胀数据，以衡量英国央行在2024年8月降息的可能性。根据国家统计局的数据，最近的通货膨胀趋势是积极的，4月份消费者价格指数（CPI）同比下降至2.3%，低于3月份的3.2%。

  这表明通胀率可能接近英国央行2%的目标。如果5月份的数据证实了这一下降趋势，那么它可能会加强今年夏天晚些时候或今年降息的理由。

  底线

  对于各行各业的交易者和投资者来说，密切关注央行的决定和沟通至关重要。这些机构拥有巨大的权力，充当着塑造市场运动的无形之手（尽管具有很强的影响力）。从货币汇率到股票和债券价格，央行对利率和其他货币工具的决定可能会产生重大影响。了解他们的政策并预测其影响可以使主动交易者和被动投资者受益。

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