2024-08-15 13:28:57
在私人消费增加的推动下，日本经济在第二季度恢复增长，这一迹象表明，日本央行长期寻求的将收入增长与支出增加联系起来的良性循环可能正开始出现。周四公布的数据显示，日本第二季度季调后实际GDP季率初值为0.8%，预期0.6%，前值-0.6%；折合成年率较前一季度增长3.1%，这一数据也超过了2.3%的普遍预期，此前日本经济在第一季度经修正后收缩了2.3%。
周四的数据显示，在大公司同意提供30多年来最大幅度的加薪以及政府实施退税之后，日本政府期待已久的个人支出复苏可能终于开始了。直到最近一段时期，一年来每个季度的消费都在下降。
Norinchukin Research Institute经济学家Takeshi Minami表示：“消费正在逐渐复苏，我认为在某种程度上这将是可持续的。我相信企业也会增加日本国内资本投资。”
对日本央行来说，周四的数据将是个好消息。该行一直在寻找证据，证明工资上涨将刺激个人支出，并产生稳定的需求导向型通胀。上月，日本央行今年第二次上调基准利率，并公布了一项计划，将在2026年第一季度之前将每月购债量规模减半。在经历了多年前所未有的宽松政策后，日本央行正继续推进政策正常化。
日本央行行长植田和男表示，如果经济数据符合央行的预期，将继续加息。一些人指责他的言论煽动了担忧情绪，加剧了近期的市场动荡。植田和男定于下周出席日本国会，解释最新决定，并分享他的政策展望。Minami表示：“日本央行一直在表达对市场的担忧，但其真正意图是提高利率。我认为这种立场根本没有改变，只要条件允许，它就会加息。”
道富环球投资管理亚太区经济学家Krishna Bhimavarapu表示，日本二季度GDP数据支持央行政策正常化的理由。然而，由于三个原因，我们预计日本央行近期不会有任何行动。一是市场可能出现更大的波动，其次是美联储更有可能在12月前降息。而日本和美国的选举是第三个影响因素。不过，Bhimavarapu表示：“GDP数据突显出，如今的日本经济与以往大不相同，也证明了日本央行在7月会议上保持信心是合理的。”
在执政党自民党准备选举新首相之际，这些数据为日本政府提供了支持。岸田文雄周三说，他不会参加下个月的自民党总裁选举，这为自民党提名继任者铺平了道路。由于选民对生活成本上升和政治献金丑闻感到失望，岸田文雄的支持率持续下降，新首相将可以选择举行大选，以巩固自己的执政地位。
彭博日本高级经济学家Taro Kimura表示：“GDP数据可以帮助日本央行证明，它上月加息的决定是正确的。即便如此，最近股市和日元的波动——部分是由于对美国经济衰退的担忧——可能使日本央行变得更加谨慎。”
第二季数据显示，部分汽车制造商停产和地震等一次性因素带来的负面影响可能终于结束，有助于支撑消费。私人支出预计将获得动力，近期工资增长可能提振消费者信心。今年6月，日本工人的实际工资出现两年多来的首次上涨，反映出今年薪资谈判带来的稳定加薪。岸田文雄的退税计划已于6月实施，可能也会提振支出。私人消费增长1.0%，高于增长0.6%的预期。
周四的报告还反映出企业资本支出的坚实基础，该季度企业资本支出增长0.9%，略高于预期0.8%。日本央行的短观报告早些时候显示，企业计划在本财年将投资增加11%。私人库存下降0.1%，与预期一致。
最近日元的走强可能会缓解消费者对物价上涨的担忧。不断上升的进口成本是帮助消费者通胀率连续27个月保持在或高于日本央行2%目标的一个因素。三井住友日兴证券首席经济学家Junichi Makino表示：“日本政府必须继续为民众的生活提供财政支持，直到通胀得到牢固控制，以遏制购买力下降。”
由于美联储最早将于下月降息，以应对美国经济增长放缓和通胀降温，市场预期美日利差将收窄，日元近期走高。截至发稿，美元兑日元(147.16, -0.0800, -0.05%)汇率约为147.20，而一个月前约为158。
美联储能否成功实现美国经济软着陆，对日本出口商至关重要。国际货币基金组织在其最新的经济展望中警告说，许多主要经济体的通货膨胀降温速度低于预期，这增加了利率“更长时间”保持较高水平对全球经济增长的潜在风险。
截至6月份，日本出口已连续七个月增长，部分原因是受到对芯片制造设备需求的支撑。即便如此，在一定程度上由于进口增加，净出口GDP减少0.1%，与预期一致。
日本继续受益于入境旅游。据日本国家旅游局上月公布的数据，今年上半年赴日外国游客达到创纪录的1780万人次。日本旅游局另报告称，这些游客在4月至6月的季度消费了2.1万亿日元（合143亿美元），比2019年同期增长了约70%。
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