2025-04-17 10:29:29
今天，鲍威尔在货币政策上的表态依旧延续此前基调，强调美联储肩负“充分就业”和“物价稳定”这两大使命。在当前前景仍充满不确定性的背景下，他表示倾向于保持耐心，继续观望。但当被问及若美股崩盘，美联储是否会出手干预时，鲍威尔一改此前的模糊和谨慎，罕见地展现出果断与强硬，毫不犹豫地回应，没有“美联储看跌期权”，市场随即给出反馈，美股应声下挫。
与此同时，还有一个耐人寻味的信号。鲍威尔在谈及加密货币时语气明显软化，称“它们正在逐步走向主流”，并透露未来银行业对加密资产的监管或将趋于宽松。这一表态被视作向加密世界的一次“放行”，比特币闻讯上涨。
以下是根据会员专享同传直播的鲍威尔讲话要点梳理：
讲话要点
尽管不确定性和下行风险加剧，美国经济依然保持稳健
就业市场正处于或者接近充分就业水平
消费者信心急剧下降，对前景的不确定性加剧，主要反映出对贸易政策的担忧
迄今为止的关税加征幅度远超预期，其对通胀上升和增长放缓的影响可能同样如此。
我们的任务是保持长期通胀预期受控，并确保一次性物价上涨不会演变成持续的通胀问题。
我们可能面临双重使命相互冲突的挑战。如果出现这种情况，将考虑经济每个目标的距离，以及弥合两个目标之间差距所需的时间。
目前处于有利地位，可以等待更清晰的形势，然后再考虑调整货币政策立场。
问答环节
提问：你表示，关税导致的某些物价上涨是一次性的，那么如何解读关税对通胀和增长的影响？
回答：政府政策可能导致美联储偏离预期目标。关税增加幅度较我们预期更大，且持续时间越长，对通胀影响更大。我们必须保证通胀预期牢固受控。我们的任务是确保这些是一次性通胀，确保通胀预期不演变为持续通胀。
提问：移民政策会如何影响劳动力市场？
回答：移民是过去几年经济增长强劲的原因之一。移民数量大幅下降的同时，劳动力增长也在下降，同时失业率在过去一年保持稳定。目前劳动力市场仍处于良好状态。长期而言，移民政策对通胀的影响可以忽略。
提问：政府裁员的影响会如何显现？
回答：政府裁员不足以对经济产生重大影响。有许多大学和研究机构的城市预计受到比较大的影响，从而影响到长期生产率。
提问：金融市场出现波动性，股市抛售增加，有美联储看跌期权吗？
回答：没有! 市场正在消化现状，尤其是贸易政策和前景的不确定性，这就意味着不确定性。但市场在有序运行。
提问：为什么出现避险情绪时，美债收益率上升？
回答：很难解释债市，可能是基金减债。市场在消化不确定性，但美联储不会过多解读。市场波动性预计将会持续。
提问：美联储放慢缩表，如果市场流动性恶化，美联储是否会干预？
回答：不认为会出现这种情况，储备金仍然充裕。目前尚未达到停止缩表的程度。
提问：是否仍支持美元的国际地位？
回答：当然，希望确保美元融资。如果出现美元短缺，美联储准备向全球央行提供美元流动性。
提问：如果美国债务规模持续上升，是否会令经济陷入不可持续的境地？
回答：这是迟早要解决的问题。债务正处于不可持续的轨道，尽管尚未达到不可持续的水平。联邦支出的最大来源是医保和利息支付，这需要两党解决方案。
提问：是否支持增加对加密货币的监管？
回答：这个行业正在变得更加主流。建立稳定币的法律框架是一个良好的思路。稳定币可能会具有广泛吸引力，应当建立消费者保护措施。预计加密货币相关监管会出现部分放松。
提问：如何看待人工智能的前景？
回答：现阶段不确定人工智能会增加还是减少劳动力，但科技会提高生产率和效率，鼓励创新。
提问：有人曾说，美联储主席是世界上最好的工作，拥有神一般的主宰。
回答：这是最好的政府工作。但批评者可能不同意神一般的主宰。
提问：美联储独立性是否受到威胁？
回答：美联储独立性受到国会保护，是法律赋予的。在华盛顿基本上得到了广泛支持和共识。美联储决策不受政治影响。
提问：下班之后会做什么？
回答：玩吉他、和孩子们和孙子们视频、去健身。
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