比利时联合银行：如果通货膨胀看起来更持久，英国央行可能不得不采取“更有力”的行动

  分析研究报告中指出，如果通货膨胀看起来更持久，英国央行可能不得不采取“更有力”的行动。 以下是该报告的主要内容。

  明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Kashkari）和旧金山联储主席和戴利（Daly）昨日非常明确地表示：2023年降息的可能性非常小，市场已经超前消化了降息的影响。 这只是美联储一致采取鹰派干预措施的又两段引述。 里士满联储备主席巴尔金（Tom Barkin）试图以强劲的劳动力市场为理由，缓解对经济衰退的担忧。 他的话还得到了强劲的美国服务业ISM指数的支持，该指数从55.3升至56.7，而不是降至53.5的预期。 商业活动和新订单激增。 现货价格跌至2月21日以来的最低水平，而积压（被一些人视为供需失衡的代表）也有所缓解。 美国国债收益率在再次回落之前曾飙升。 不过，较鹰派的言论确实保留了一些涨幅。 该指数收高1.6个基点，而10-30年区间则下跌4.4 - 6.2个基点。 国债收益率表现不佳。 该曲线趋平，前段变化7.8个基点，后段变化4.3个基点。 日元在外汇市场上落后于十国集团其他货币，使得美元兑日元的反弹时间延长至133.86。 美元本身的交易没有方向。 欧元兑美元收盘持平，低于1.02，而美元指数小幅上涨（得益于日元疲软）至106.50。 盘中核心债券收益率走势支撑股市。 欧股上涨1.3%，华尔街股市的涨幅甚至是欧股涨幅的两倍（纳斯达克为2.6%）。 在欧佩克象征性地增产10万桶/天之后，油价一度飙升至102美元/桶（布伦特），但很快回落至三位数以下。

  今天上午亚太地区的交易清淡，几乎没有什么消息可以引导市场。 新元和澳元分列第一和第二位，这主要得益于澳大利亚的巨额贸易顺差（见下文）。 股票交易大多呈绿色。 由于地缘政治紧张局势挥之不去，台湾股市表现不佳（-0.6%）。 核心债券走低。

  英国央行（Bank of England）是今天的焦点。 在上次会议上，声明称，如果通胀看起来更加持续，央行可能不得不采取“更有力”的行动。 与此同时，6月份物价涨幅达到9.4%。 随着天然气价格再次飙升，一些人说这可能会使家庭能源上限在10月份达到惊人的70%，英国央行对通胀率达到11%以上的峰值的估计再次过时了。 为了防止高通胀预期根深蒂固（触发第二轮效应），我们预计英国央行今天将加息50个基点至1.75%。 然而，市场（尤其是英镑）会低估这一点，因此，不这么做会让人非常失望。 伴随而来的言论将决定女王资金的后续收益。 从技术角度来看，欧元兑英镑目前在0.836区域交易，在向0.83区域的向下倾斜趋势通道内还有一些进一步亏损的空间。 我们假设这是坚实的支撑。 在没有其他经济数据的情况下，此次政策会议甚至可能为欧盟和美国市场定下基调。 然而，随着就业报告（周五）的临近，我们预计不会有实质性的反应。 不过，我们很想知道核心债券收益率是否会继续触底回升。

  由于粮食、金属和黄金等出口产品价格飙升，澳大利亚的贸易顺差再创新高。 在澳大利亚人的海外旅行中，出口增长5%，进口增长1%，使6月份的数字达到177亿澳元。 贸易一直是澳大利亚经济保持良好的一个关键原因，并将为该国第二季度的GDP提供另一个重大提振。 澳大利亚连续4.5年每月都有盈余。

  巴西央行（BCB）預計將利率上調50個基點至13.75%，同時為9月份小幅加息敞開大門。央行將焦點轉移到一年多前的通脹前景上。之所以如此，是因為近期的稅收調整和76億美元的社會援助計劃對通脹產生了相反的影響，從而加大了近期價格行為評估的難度。但這也表明，央行希望結束緊縮週期。 7月中旬的通貨膨脹率為11.39%，預計明年和2024年第一季度的通貨膨脹率分別為4.6%和3.5%。巴西央行的目標是2023年為3.25%，2024年為3%。