2021-05-26 10:05:54
现金充裕的金融机构纷纷涌向美国联邦储备理事会(美联储/FED)的逆回购(RRP)机制，以0%的利率把钱借给美联储，在债市中引发了对于关键短期利率实际上可能降至零以下的担忧。
根据纽约联储的数据，美联储隔夜逆回购窗口的交易量在周二激增至4,330亿美元。分析师表示，这是迄今的第三大交易量，最大的交易量是2015年12月31日的4,746亿美元。
两个多月前，即3月中旬左右，逆回购活动为零。
Curvature Securities的固定收益和回购业务的执行副总裁Scott Skyrm说，“在非月末和非季末期间，如此巨大的交易量告诉我，这是市场的一种扭曲。”从大的方面看，这让我感觉量化宽松已经结束，美联储需要予以缩减，”即减少对美国公债和其他债务资产的购买。
市场正在努力应对系统中过多的现金，这些现金主要来自美联储的资产购买和美国财政部为应对新冠病毒大流行对经济的财政支持。
这给前端利率带来压力，今年一些隔夜回购利率不时降至负值。周一，隔夜回购利率跌至负0.01%，为3月底以来最低，但周二回升至0.02%。
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