2021-11-09 15:15:25
摩根士丹利(Morgan Stanley)财富管理部门的首席投资官Lisa Shalett警告称，美联储(FED)的宽松货币政策和通胀速度的飙升，已使投资者的实际利率为负，这将加剧资产泡沫。
Shalett周一(11月8日)在一份报告中写道：“处于历史低位的负实际利率容易造成过度和糟糕的未来回报。我们担心，美联储的政策脱离了基本面。”
Shalett说，美联储主席鲍威尔上周在加息时机的问题上坚持“耐心的政策”，美联储政策会议的结果是“绝对鸽派的，特别是考虑到鲍威尔对经济前景的乐观看法”。
美国联邦公开市场委员会(FOMC)当地时间上周三发表声明表示，将在“本月晚些时候”开始缩减购债规模。
美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，美联储决定开始逐月缩减资产购买规模并不对利率政策构成“任何直接的信号”。美联储将“以一种不同且更加严格的标准”调整利率政策。
鲍威尔说：“我们认为现在不是加息的好时机，因为我们希望看到劳动力市场进一步愈合。”
与此同时，摩根士丹利财富管理部门(Morgan Stanley Wealth Management)的报告显示，联邦基金利率与衡量通胀的消费者价格指数(CPI)之间的差距达到了历史最高水平。Shalett表示，这一差距是该通胀指标60年历史上最大的。
Shalett说道：“市场泡沫的风险正在增加。”
她建议投资者“关注就业市场数据、2022年预期收益的估值以及恐惧/贪婪的定位指标，这些指标正接近极端的超买状况。”
报告称，股市投资者一直在“看好美联储对加息的耐心”，美联储缩减月度资产购买规模的时间表显然传达了这种信心。
在疫情期间，美国股市连续创下历史新高。标普500指数、道指和纳指周一均收于新高。
Shalett在报告中写道：“流动性过剩和美联储关于加息的鸽派言论继续推高股市。这是一种奖励被动投资标普500指数及其估值最高的最大成分股的动力，这些成分股依赖于低利率体制。”
她说：“负实际利率支持了长期和增长型资产，但也助长了资产泡沫和资本配置不当。”
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