2021-12-30 14:15:56
今年大部分时间，大多数美联储官员一直坚持的观点是，目前的价格上涨是过渡性的，供应链瓶颈和其他因素可能会消退。但随着美国经济和就业取得“实质性”进展，而且通胀高企逐步嵌入预期也让美联储越来越难以坚持“暂时论”，进而鹰姿尽显。
上半年，美联储货币政策转向的压力就开始向市场释放，但美联储一再坚持不会提前进行货币政策的转向;上半年美联储政策基调仍偏鸽，总体按兵不动，对经济较乐观，并淡化通胀风险。自4月会议以后，随着新冠疫苗接种率的提升，美国经济修复进一步提速，美联储在声明中强调了疫苗接种对疫情和经济的帮助，并对美国经济前景表示乐观。由于经济表现超预期，美联储于6月会议释放转向信号，开始初步讨论Taper计划。
进入下半年，美联储政策转鹰气息越来越浓。曾报道，美联储官员在7月27-28日的会议上制定了可能在年底前放缓每月购债步伐的计划，这是新冠疫情爆发后美联储首次在会议上明确讨论缩减购债。9月份，官员们首次讨论了减码的具体路径;与会者还提到了通胀的上行风险，称通胀水平居于高位的时间将可能持续得比预期久。11月4日，美联储启动了Taper计划，于11月开始缩减，并将于2022年6月结束;将每月资产购买规模减少150亿美元。值得注意的是，该行于11月仍然没有对通胀问题放弃使用“过渡性”这个有争议的词。
但是自11月的FOMC会议以来，数据显示美国的通胀率以30多年来的最高速度运行。12月1日，鲍威尔突然转鹰：“我认为现在可能是一个好时机，放弃‘暂时性’这一描述。”他同时强调，将在控制通胀方面保持警惕。
很显然，鲍威尔12月初的鹰派发言是为12月16日的利率决议做准备。12月政策会议上，美联储加快了结束QE的时间表，并承诺在明年3月前结束大规模的债券购买计划，而不是原计划的6月，以便为提早加息作准备。
美联储点阵图显示，所有委员均预计美联储将在2022年开始加息，具体为2022年和2023年分别加息三次。委员们对政策举措持鹰派态度，坚定地倾向于加息。在18名FOMC委员中，只有6名预计明年加息不到3次，且没有任何委员看到明年利率保持当前近零水平。
鲍威尔认为美联储需要将通胀视为更紧迫的风险，并上调了21年和22年的通胀前景。他还称美联储有可能在实现充分就业之前加息，而11月时他曾表示，美国就业市场可能会在明年年中之前就获得足够的改善，可以认为将达成“最大就业”。换言之，明年6月之前加息是可能的。
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