2022-01-24 18:48:19
高盛(Goldman Sachs)的一项分析显示，通胀加速可能导致美联储(Federal Reserve)今年加息的方式比经济学家预期的更为激进。
由于市场已经预计今年会有四次加息，高盛经济学家戴维?梅里科(David Mericle)表示，欧米ron价差正在加剧物价上涨，并可能推动美联储加快加息步伐。
"我们的基线预估为3月、6月、9月和12月将有四次加息，" Mericle在周六给客户的报告中称。“但我们认为，(联邦公开市场委员会)可能希望在每次会议上都采取一些紧缩行动，直到通胀状况发生变化。”
这份报告出炉前几天，该政策制定小组将于周二召开为期两天的会议。
市场预计此次会议后不会就利率问题采取行动，但确实预计该委员会将在3月份加息。如果果真如此，这将是自2018年12月以来央行首次上调基准利率。
提高利率将是遏制通胀飙升的一种方式，目前通胀率正处于近40年来的最高水平。
梅里科说，新冠疫情蔓延带来的经济问题加剧了旺盛需求和有限供应之间的不平衡。其次，工资增长继续保持在较高水平，尤其是低薪工作，尽管增加的失业救济已经到期，劳动力市场应该已经放松。
"我们认为，在形势发生变化之前，FOMC可能希望在每次会议上都采取一些紧缩措施，" Mericle写道。“这增加了在5月份加息或提前公布资产负债表的可能性，而且今年加息的可能性超过4次。”
芝加哥商品交易所的数据显示，交易员们预计，在3月份的利率会议上加息的几率接近95%，在2022年全年加息四次的几率超过85%。
不过，市场现在也开始倾向于今年的第五次加息，这将是投资者在世纪之交和打压互联网泡沫的努力中看到的最激进的美联储。根据芝加哥商品交易所(CME)的联邦观察(FedWatch)的评估，第五次加息的可能性已接近60%。
除加息外，美联储还在逐步缩减其月度债券购买计划，将于3月结束这一购债计划。购债计划使美联储的资产负债表规模扩大了一倍多，至略低于9万亿美元。尽管一些市场人士猜测美联储可能在下周的会议上关闭该计划，但高盛预计不会出现这种情况。
不过，美联储可能会就何时开始减持债券提供更多指示。
高盛预计，这一过程将从7月开始，以每月1,000亿美元的增量完成。这一过程预计将持续两年或两年半，并将资产负债表规模缩减至仍在上升的6.1万亿至6.6万亿美元。Mericle称，美联储可能会允许到期债券的部分收益每月滚转，而不是直接出售。
然而，出人意料的强劲且持续的通胀走势，给预期带来了上行风险。
"我们也越来越看好FOMC在5月会议上采取一些紧缩行动的机会，届时通胀指标可能仍将相当热，" Mericle写道。“如果是这样，这最终可能导致今年加息四次以上。”
本周有一些关键的经济数据，不过这些数据将在美联储会议之后公布。
周四将公布第四季度国内生产总值(GDP)数据，经济学家预计增幅约为5.8%，而作为美联储首选通胀指标的个人消费支出价格指数(personal consumption expenditure price index)预计将于周五公布，环比增幅为0.5%，同比增幅为4.8%。
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