2022-01-29 21:50:07
从几个月前坚称通胀升温是暂时的、Taper并不等于即将加息，到本周四的“不排除在每次FOMC会议上都加息”，美联储主席鲍威尔的货币政策立场在短短几个月内就出现了急转弯，而市场的情绪也随之大幅波动。
贝莱德首席固定收益策略师蒂尔（Scott Thiel）警告称，美联储可能正在犯下鹰派政策错误。
美国经济增长面临风险
在北京时间周四凌晨的美联储1月议息会议中，美联储主席释放了超强鹰派信号，不仅表态支持3月加息，并且暗示可能采取更频繁、更大幅的加息。这番表态引发了市场激烈波动，对流动性收紧的恐慌情绪造成全球股市大幅下挫，两年期美债收益率一度飙升至近两年高位。
在鲍威尔的鹰派发言后，华尔街投行已经预计美联储今年可能加息5-7次。这在半年前几乎是不可想象的，就在几个月前，华尔街还普遍预计美联储要到2023年才会进行第一次加息。
贝莱德首席固收策略师蒂尔表示，在美国劳动力市场仍未从疫情破坏中完全恢复之际，美联储大幅加息可能会削弱商业周期复苏。
“这是一次经济重启，而非复苏，随着我们回到此前（利率）水平，经济增长将更快地放缓，” 蒂尔称，“此外，通胀升温的主要驱动因素是供应受限，而不是经济过热。政策失误和过度紧缩的风险正在加大。”
贝莱德投资研究所上周曾表示，各国央行无法同时稳定通胀和实现经济增长，这意味着发达国家目前应该学会先接受高通胀。
在一些专家看来，衡量经济健康状况的美国国债收益率已经对经济成长前景发出警告。
本周，2年期和10年期美债的息差已收窄至61个基点，为2020年10月以来的最低水平。与此同时，美国隔夜掉期利率18个月期至2年期远期合约触顶后小幅回落，暗示一群交易员认为美联储最终将需要放松政策。
蒂尔预计，当最终联邦基金利率达到2%左右时，加息周期将结束。这意味着美联储将加息7次，每次25个基点。
贝莱德继续看跌债券前景，并预计将出现负回报，因美债价格压力加剧，且持有较长期美债的安全性受到质疑。不过蒂尔重申了对股市的乐观看法。
