2022-02-15 21:45:12
瑞银预计，美联储将在接下来几个月中的每次会议上都会加息，直到通胀显著放缓才会暂停。
在2月14日发布的报告中，瑞银指出，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将在3月至11月的每次会议上加息25个基点，开始逐渐退出量化宽松政策。
瑞银此前只预计美联储将在3月和6月加息，而在5月和上半年数据发布后，才可能在每次会议上进行加息。
但1月的核心CPI涨幅未能从第四季度的高位回落，增加了通胀压力。因此，瑞银现在预计，美联储在2022年将连续6次加息，每次25个基点，直到通胀数据放缓至美联储2.0%的目标水平。
那么在今年11月的会议之后，联邦基金利率目标区间将被累计上调150个基点，美联储将暂停加息。
届时，瑞银预计美国核心PCE的月度涨幅将放缓，对利率敏感的行业可能会面临阻力。在2023年和2024年，美联储将继续以每年两次25个基点的速度恢复加息。这样一来，到2024年底，联邦基金利率的目标区间将保持在2.5%至2.75%之间。
瑞银认为，FOMC成员并未排除3月加息50个基点的可能性，但似乎只有美联储的鹰派成员——圣路易斯联储主席布拉德表示支持。他主张在7月1日之前加息100个基点：在3月、5月、6月和7月的四次会议上，每次加息25个基点。
瑞银指出，FOMC并不需要在正式宣布开始缩减时回避加息这一问题。这意味着他们可能最早在3月的FOMC会议上就准备启动QT。但瑞银仍预计，5月缩表更有可能，并且不排除推迟到6月或7月。
FOMC可能会跳过5月的加息，在那时或6月启动资产负债表；同样，如果通胀水平下降，每月的增速足够缓慢，FOMC可能比预期的更早暂停加息。瑞银认为，他们希望拥有选择权，有“灵活”选择的余地。
2004年5月4日，FOMC的会后声明中出现了这样的措辞：政策便利可能以可以被衡量的速度取消（Policy accommodation can be removed at a pace that is likely to be measured）。这种相对谨慎的措辞在随后的多次会议中都代表着每次会议上加息25个基点（每年8次）。瑞银预计，这一措辞也将出现在周三发布的FOMC会议纪要中。
